中环今年下半年与明年硅片出货数量推演

1. 中环今年进口美国高纯石英砂是按今年硅片产出量预估条件下，坩埚所耗进口高纯石英砂占比60%比例超配进口，实际用量是按50%配比使用，这为提前预备充足的安全库存打下了可靠的基础保障条件。

因此，中环是目前唯一拥有充足库存美国进口高纯石英砂的生产厂家。

2. 今年出货硅片出货预估推演

（1）今年装机最新预测252GW，测算需要320GW硅片配套供应（按1：1.2容配比，5%因基数扩大导致相应库存比例增加5%，252*1.2*1.05=320GW）。

（2）中环本周召开的宁夏投资者大会PPT展示，现有美国进口高纯石英砂平均满足每月19GW的装机需求，折合年装机228GW (19*12=228GW)，今年因美国进口石英砂形成的供应缺口达24GW（252-228=24GW）。

（3）24GW组件缺口形成的28.8GW硅片（24*1.2=28.8GW）将由中环多出的10%超配额进口高纯石英砂来补充完成。

（4）中环上半年实际硅片出货量33.8GW左右，假设下半年这部分市场份额保持不变，再叠加因进口高纯石英砂短缺由中环独揽的28.8GW硅片，下半年累计硅片出货量将达到62.6GW。

（5）全年硅片出货量累计将达到96.4GW（33.8+62.6=96.4GW），中环给出的全年出货指引90~100GW中位数大致已经浮现。

3. 2023年硅片出货数量推演

（1）明年装机预测中值325G，测算需要410GW硅片配套供应（按1：1.2容配比，5%因基数扩大导致相应库存比例增加5%，325*1.2*1.05=410GW）。

（2）中环通过研发与工艺技术进步，明年美国进口高纯石英砂使用比例将由今年50%下降到40%，经过研发与生产工艺进步可以多产出20％硅片。

（3）中环在410GW硅片总供应中占比在30～35％之间（中环美国进口高纯石英砂保供份额比例），取中值就是135GW，这是中环预估明年出货在135～140GW的基本逻辑。

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