编辑：宁证期货房俊

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【短评-螺纹钢】7月19日，国内钢材市场涨跌互现，唐山迁安地区普方坯资源出厂含涨50报3550元/吨。12家钢厂上调建筑钢材出厂价20-50元/吨。全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价4036元/吨，较上个交易日涨28元/吨。评：当前螺纹周产量连续五周下滑，库存加速下跌，表观需求走势较弱，基本面仍然展现淡季特征。前期现货价格大幅下跌，使得贸易商和钢厂转入全面亏损，结合7月开工淡季的背景，供给预期仍有下行空间。需求来看，地产端数据全面回落，在供需弱势局面下，谨慎追涨。

【短评-铁矿石】7月11日-7月17日中国47港铁矿石到港总量2310.7万吨，环比减少582.7万吨；中国45港铁矿石到港总量2187.1万吨，环比减少642.0万吨；北方六港铁矿石到港总量为1209.5万吨，环比减少239.1万吨。评：需求端，钢厂亏损状态持续，后期仍有进一步减产和检修预期，预计铁水产量将继续下行，日均疏港也将由于需求的下滑而进一步向下突破，预计港口库存延续累库趋势。综合来看，铁矿石市场短期呈现供强需弱局面，叠加下游钢材消费环比持续回落对铁矿石的负反馈作用，在需求疲弱与海外经济可能面临的衰退预期下，铁矿石或将延续弱势震荡。

【早评-黄金】周二，纽约尾盘，美元指数跌0.7%报106.71，连续第三日下跌并创两周新低。非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.84%报1.0228，英镑兑美元涨0.39%报1.1995，澳元兑美元涨1.25%报0.6900。评：市场对美联储加息100个基点的预期减弱，美元指数略下跌，对黄金存在一定支撑。市场已经对美联储加息充分定价，警惕预期兑现后的反弹。沪金前期空单谨慎持有，警惕加息预期兑现后的短暂反弹。

【短评-生猪】据农业农村部监测，7月19日“农产品批发价格200指数”为123.19，上升0.15个点，“菜篮子”产品批发价格指数为124.35，上升0.17个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为29.89元/公斤，下降1.6%。评：供应端短期偏紧决定猪价仍存在上涨、而不存在大幅下跌空间，但政策消息面对市场情绪的影响，以及终端市场需求有限，且多地新冠疫情影响，屠宰企业开工低位下调，高价收猪意向不足，短期行情或回稳，建议区间操作为主。

【早评-国债】Shibor短端品种多数下行。隔夜品种上行2.4bp报1.242%，7天期下行1.7bp报1.629%，14天期下行7.7bp报1.65%，1个月期下行0.2bp报1.77%。评：流动性宽松，国债期货略受支撑。但是短端券昨日收益率走平，国债短期或高位震荡调整，进一步蓄积下跌动能。国债或高位震荡，建议等待做空机会。

【短评-棕榈油】昨日国内24度棕榈油均价在9498元/吨，较上一交易日跌17元/吨。从今日起，印尼将开始把生物柴油强制掺混率从当前的30%提高到35%，以帮助消化过剩的棕榈油供应。期价连续反弹，一定程度缓和市场担忧情绪。评：主产国印尼方面，印尼免除棕榈油出口税，直至8月末，新规适用于其他棕榈油产品，此举主要是为了提振出口和缓和库存压力。国内方面，前期买船陆续到港，棕榈油库存有所回升。综合影响下，预计今日棕榈油期价维持震荡运行，中长线仍有下跌空间。关注宏市场情绪及印尼棕榈油出口政策的实施情况和国内去库进度。

【短评-沪铜】必和必拓(BHP)发布2022年二季度产销报告显示：2022年第二季度，铜产量46.18万吨，同比增加15%，环比增加25%。其中Escondida铜产量为28.93万吨，同比增加17%，Pampa Norte铜产量为7.72万吨，同比增加11%。截止6月底，2022财年BHP铜总产量达157.35万吨，同比减少4%。公司2023财年铜产量指导目标上调4%-16%至163.5万至182.5万吨。评：前期被充分交易的衰退预期需要更多的数据支持，当前欧美经济韧性仍在，7月的美联储议息会议或成为市场情绪的转折点。当前铜价大幅下挫后，现货升水开始小幅上升，下游补货需求开始显现，盘面价格在过度悲观后将迎来反弹，短期内不宜过度悲观，多单持有。

【短评-沪镍】伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦镍库存继续回落，自五月末起库存再次步入较为流畅的下行之路，最新库存水平为62,532吨，不断刷新多年低位。上期所公布的数据显示，上周沪镍库存继续小幅下滑，目前已连降五周，7月15日当周，周度库存减少3.64%至1826吨，降至历史新低位。评：前期镍价大幅下行后，显性库存未见明显累库，与市场的宽松预期形成反差。当前国内下游需求分化明显，不锈钢行业仍处在减产去库存的阶段，新能源需求恢复速度超预期，在新的需求驱动出现前，镍价较难走出独立的趋势性行情。镍价仍将维持宽幅震荡，交易方面，参考前期的震荡区间进行操作。

【短评-原油】船运数据显示，7月上半月沙特原油出口约770万桶/日，环比增加110万桶/日，是2020年4月以来最高值；7月上半月俄罗斯原油产量升至1078万桶/日，环比增加0.6%；美国石油学会数据显示，截止至7月15日当周，美国商业原油库存4.091亿桶，比前周增加约190万桶，汽油库存增加130万桶，馏分油库存增加220万桶。评：市场普遍认为美国未成功说服沙特增产，本周油价反弹。当前多头的逻辑为，沙特等国增产也无法改变，表现为近端价格偏高。空头驱动因素主要来自经济衰退预期、俄乌局势缓和、需求旺季进入尾声、OPEC可能增产等，表现为成品油加工费压缩。整体上，现货基本面虽然尚未出现转弱现象，但成品油的支撑仍在一步步减弱，若后续EIA数据一直维持较差表现，或会改变产业多头对于基本面的坚持，震荡中枢可能会进一步下移。预计原油反弹空间有限，谨慎追高，静待再次转弱的交易时机。

【短评-PTA】TA整体负荷在71.92%，持平;聚酯开工率升至79.8%,聚酯产销有部分回落;涤纶长丝依然保持在294%，持平。涤纶短纤57%，下降57%;聚酯切片42%，回落161%。评：7月份PTA供增需弱。目前主要的驱动来源于原油，成本端偏弱。阶段性PTA反弹空间有限，谨慎追高，静待再次转弱的交易时机。

【短评-沥青】重交沥青现货结算价：东北，4636-4806元/吨；山东，4150-4300元/吨；华南，4650-4700元/吨；华东，4540-4570元/吨。评：从沥青自身基本面来看，整体维持供需两弱格局，沥青自身市场压力有限，局部呈现资源偏紧的情况。当前沥青市场主要驱动仍来自于成本与供应端，阶段性油价反弹空间有限，沥青不宜过度乐观。

【短评-PVC】中国台湾台塑8月预售报价下调190-230美元/吨，与当前国内主港出口价格相当；供应端近期盐湖镁业80万吨/年齐鲁石化36万吨/年、内蒙君正34万吨/年、青海宜化30万吨/年PVC装置检修，台湾台塑7月底检修；下游PVC开工约5成，保持稳定；国内PVC社会库存36.9万吨，环比增加1.1万吨。评：PVC供应量充裕，近期受成本影响部分装置检修。国内需求受房地产行业影响，下游制品企业订单较少，管型材企业开工未有起色，加之高温、雨季等，需求端延续偏淡。PVC社会库存持续垒库，短期去化困难，国内PVC现货及点价略有上调，市场刚需成交较少，预计近期维持区间震荡为主，下方支撑6170一线，建议观望或回调短线做多。

【短评-纯碱】国内纯碱主流价2920，下降55元/吨；纯碱企业库存44万吨，周上升4.5万吨；全国浮法玻璃样本企业库存39.7天，周上升0.2天。评：供应端纯碱利润较好，前期检修装置陆续恢复，近期纯碱库存增加。7月预计光伏玻璃仍有产线计划点火，关注福莱特、新福兴点火进展。6 月随着国内疫情出现缓解，房屋销售数据较 5 月有所回升，但同比去年依然较差。浮法玻璃刚需采购，消费淡季浮法玻璃企业近期降价处理库存为主，浮法玻璃冷修预期不强。预计09合约短期震荡偏弱，上方压力2520一线，建议观望。

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