长江商报消息 先遇IPO停滞，又逢市况不佳，再遇IPO暂停，两换上市地点融资仍难如愿

　　□本报记者 沈佑荣

　　就在城商行纷纷转战H股市场之际，河北银行却突然“掉头”，将上市地点瞄准A股市场。

　　8月6日，河北银行召开了2015年第三次临时股东大会，除审议增资扩股方案、《注册资本变更、章程修改等议案》外，还将审议《关于首次公开发行由H股调整为A股的议案》。

　　不同于其他准备回归A股的城商行，河北银行的路径颇为奇特。早在2012年，该行就曾发布上市辅导公告。今年3月，该行又宣布发行H股募集资金。刚过5个月，便再度宣布回归A股。

　　为何颠来倒去变换上市地点？8月13日，长江商报记者联系河北银行董秘赵清辉，得到的答复是“在哪里上市，银行有自己的考虑”。随后，赵清辉以忙为由拒绝透露具体原因。

　　事实上，河北银行变换上市地点并非孤例，不少城商行也一直在A股、H股之间徘徊。

　　8月14日，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新[微博]接受长江商报记者采访时表示，A股对城商行已关闸8年，让其不得转投H股。但今年以来，H股估值偏低，不少银行跌破净资产。而江苏银行的过会，让一些城商行看到A股开启的希望之门。

　　然而，在中南财经政法大学副教授吕勇斌看来，市况不佳、IPO暂停，漫长等候的时间成本会让不少银行等不及。此外，银行“不良双升”、资本约束日趋严格、利率市场化进程加快等，都会对城商行产生挑战，其上市之路仍存较大变数。

　　中资银行H股“破净”河北银行变道A股

　　几经变换，河北银行再次决定重回A股市场。

　　8月6日，河北银行2015年第三次临时股东大会通知显示，临时股东大会除了审议增资扩股方案、注册资本变更和公司章程修改等议案外，还将审议《关于首次公开发行由H股调整为A股的议案》。

　　不到半年，河北银行上市地点屡次“变脸”，着实让人惊讶。就在今年3月，河北银行2015年第一次股东大会时，审议通过了《关于公开发行H股股票并在香港联合交易所上市的议案》及《关于本行转为境外募集股份的议案》等H股上市相关议案。

　　事实上，早在2012年，河北银行就表达了上市的意愿，恰逢城商行第二波上市排队期，当年年初，河北银行公告称，拟首次公开发行人民币普通股并于境内上市，并正在接受中信证券(20.32, -1.66, -7.55%)辅导，不过，此后银行IPO便陷入停滞。

　　河北银行为何要频繁更换上市地点？长江商报记者致电河北银行董秘赵清辉，得到的答复是“在哪里上市，银行有自己的考虑”。此后，赵清辉便以忙为由拒绝透露具体原因。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新分析，香港市场实行注册制，当初A股银行IPO暂停，河北银行赴港上市是为了尽快上市融资。而此次回归A股市场，可能是出于两地上市对信息披露的要求以及是否有助于监管、政策方面的配套支持考虑，如股权结构等。还可能存在一个融资规模的考虑，在A股上市募集到的资金可能会更多。

　　今年以来，尤其是7月下旬至今，在港上市的中资银行表现并不出色，多只股票跌破净资产，包括中行、交行等在内，较A股折价率在11%至45%之间。

　　“H股市场估值偏低，交投活跃性较差，能够募集到的资金不如A股多。”8月14日，一家股份制银行武汉分行人士向长江商报记者分析，从历史上多家银行上市募集资金规模看，会明显比H股大，能够在A股上市肯定是首选。

　　中信证券一人士则向长江商报记者表示，今年7月，江苏银行成功过会，城商行上市开闸，让急欲上市的河北银行看到了A股上市的希望。从当下A股市场环境来看，未来A股会由核准制过渡为注册制，政策环境越来越宽松，A股市场灵活性增强，预计未来市场发展前景良好。

　　长江商报记者查询到，截至2014年12月底，河北银行总资产达到了1818.98亿元，较年初增加297.61亿元，增长19.56%，2014年一年内，河北银行的营业网点增加52家，已经达到177家。根据其规划，河北银行正在环渤海湾进行布局。

　　“在京津冀一体化快速推进背景下，河北银行区域地位提升明显，上市也需要与区域规划相配合。”上述中信证券人士认为，河北银行选择A股上市有其合理性。

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