文章来自——光大期货研究所

尿素：
1、现货价格近期弱势回调，各地区价格日度下调幅度在10~50元/吨不等。
2、部分检修装置逐步复产，行业日产量再次回升至17.2万吨的相对高位，供给端压力略有增加。新疆乌兰货源入市，对供给增加提供一定支撑。
3、企业库存略有增加，随着农业需求整体转弱，加之尿素价格不断下调，后期不排除企业进一步累库的可能。但当前企业库存水平绝对值依旧偏低，现货价格短期暂无大幅下调可能性。
4、农业需求部分地区仍存支撑，工业需求随着高温天气的来临有所转弱，刚需虽然存在但后期存在走弱预期。
5、国际市场价格下行明显，欧洲一家化肥巨头表示永久关闭其在英国的一家化肥厂，短期或延缓国际市场价格下跌。
6、整体来看，当前尿素现货市场情绪有所转弱，基本面市场暂无新的利好或利空因素，但美联储加息等宏观因素或对盘面存在进一步拖累，预计短期尿素期货价格日内继续以偏弱运行为主，不排除进一步下挫可能，中长期依旧可考虑逢高沽空策略。

纯碱：
1、供给端生产水平因河南、安徽、江苏虽然均有装置检修，行业开机率小幅下降至89.37%，该绝对水平依旧处于高位。夏季虽然是行业的集中检修周期，但短期在高利润刺激下，大面积集中检修短期或难以凸显。
2、本周企业库存仍表现为去库，待发量充足支撑企业价格维持高位。贸易商近期出货较为积极，阶段性对盘面价格产生一定压力。
3、需求端因平板玻璃和光伏玻璃都处于高日熔量水平，对纯碱刚需强劲。但部分中下游对高价纯碱依旧存在抵触心态，因此采购节奏和意愿将对阶段性行情产生关键影响。
4、玻璃现货价格近期持续下调，企业以价换量导致产销近两日有所好转。但在南方梅雨季节等影响下，玻璃终端需求短期难以真正提升，故整个产业链负反馈也依旧存在。
5、整体来看，纯碱现货市场表现暂时较为稳定，但期货盘面因宏观情绪、贸易商出货等因素影响，表现相对偏弱，预计日内仍以区间震荡整理为主，主力合约在2900元/吨附近存在较强支撑，中长期依旧可考虑逢低布局多单为主，但当前市场影响因素较多，宏观情绪短期影响较大，建议短线操作为主，及时止盈和止损。

白糖：
ICE原糖收于18.53美分/磅。国内现货报价5950-6000元/吨，报价持平，成交一般。配额外进口成本6600-6640元/吨，内外价差继续收敛。原糖短期关注点在于巴西能源税的调整，糖价承压，未来继续寻找支撑。国内的担忧主要来自进口，随着内外价差收敛，进口糖有增加迹象。短期盘面继续寻找支撑。建议以调整思路对待，静待盘面验证支撑，预计随着原糖止跌国内糖价下方深度有限。


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