对于未申请临近交割月份套期保值持仓额度的客户，交 割月前一个月下半月套期保值持仓额度为转化基准值(转化 基准值由交易所根据品种运行情况事前公布)与获批的一般 月份套期保值持仓额度取小。例如，交易所公布 PTA 期货合 约交割月前一个月下半月转化基准值为 1 万手，若客户获批 的一般月份买方向套期保值持仓额度 5 万手，交割月前一个 月下半月客户在该期货合约买方向最多可建 min(5,1)=1 万 手套保持仓。 

对于申请临近交割月份套期保值持仓额度的客户，则先 按转化基准值与一般月份套期保值持仓额度取小计算转化 的额度，再按照转化额度与临近交割月份获批额度的较大值 最终确定交割月前一个月下半月的套期保值持仓额度。例 如，交易所公布 PTA 期货合约交割月前一个月下半月转化基 准值为 1 万手，若客户获批一般月份买方向套期保值持仓额 度 5 万手、临近交割月份买方向套期保值持仓额度 3 万手， 交割月前一个月下半月客户在该期货合约买方向最多可建 max{3,min(5,1)}=3 万手套保持仓。 

在郑州商品交易所官网“交易所服务——会员服务—— 套期保值业务指引——套保参数”栏目，可以查看目前适用 套期保值持仓额度自动转化的品种及转化基准值。 

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