2019年华泰证券GDR套利，你是首次吃螃蟹的人么？

首先来说一下GDR是什么呢？GDR全称全球存托凭证，指可以在两个或两个以上更多金融市场上交易的股票或者债券，而华泰证券是A股首次发行GDR的公司，简而言之就是相当于拿一部分A股的华泰证券存起来做抵押，然后在伦敦发行代表这些A股的凭证，1股GDR代表10股A股，让英国人也能买我们的股票。

华泰证券GDR与华泰证券A股的关系，与华泰证券AH股的关系不一样，GDR和A股明确了可以互相转换，而A股和H股是不能相互转换的，H股和GDR也不能相互转换。所以不管A股和H股有多大溢价，对于套利的人来说就没有意义。所以他有与生俱来的套利空间。

咱再来说说当年投资者是怎么操作的，截止2019年6月18日收盘，华泰证券GDR收盘价为22.00美元，A股收盘价格为19.4元rmb，美元对rmb汇率为6.90，每份GDR可以兑换10股华泰证券，GDR对应的每股华泰证券价格为rmb15.18元（22.00*6.90/10），这时如果买入1份GDR，同时融券卖出10份华泰证券，同样的意思，我们是为了锁定这个差价而去套利，华泰证券GDR在2019年10月18日起可兑换华泰证券A股，如果到期完全收敛，理论上有近40%的获利空间，再考虑融券保证金等因素，操作中的摩擦成本，包括换汇成本、兑换成本、资金成本，根据有做过的投资者计算有20%以上的收益。当时银河就是有大量的华泰证券的券源，不知道同事小伙伴们注意到了这个机会了吗？所以当机会来临，投资者开通融资融券或专项券源还是非常有必要的。关注我，学习更多套利小知识。

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