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隔夜LME铜震荡偏弱，走出十字星图形，表明目前多空的分歧。

宏观方面，美股接连重挫，美联储官员出来安慰市场，从金融市场表现来看，存在一定作用，但美联储无实质放缓动作下，市场心态仍然不稳，今晚美将公布CPI数据，对通胀及后续美联储动作将有一定指引。

国内方面，疫情加大了经济下行压力，市场一方面关注疫情何时化解，一方面期待政府稳增长政策。基本面方面，供求双弱，产量主要受检修影响较大，但进口窗口重新打开下，总供给未必很弱；需求方面，疫情影响下国内消费整体来看有所转弱，4月下游开工率持续偏弱，并对5月市场预期产生一定影响。

库存方面来看，LME3月以来持续累库，给外盘带来较大压力；国内社会库存节日期间累库，去库节奏大幅放缓。总体来看，国内供求均表现偏弱，但需求担忧一度超过供应，国内偏谨慎。

资金层面来看，COMEX铜非商业持仓出现净空单，这是自2020年6月以来首次，说明对铜价看多态度开始动摇。因此综合来看，内忧外患下，铜价或存在进一步回调的意愿，至于调整何时结束，一是事件，二是价格。国内疫情无疑是重要考量的事件性因素，关注疫情对经济性的影响何时不再成为金融市场的干扰因素；从绝对价格来看，前期震荡平台底部可以暂时作为一个参考区间。

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