从今年下游“五一”节前的备货表现看，聚酯下游市场备货热情不高。

“聚酯工厂节前多次促销效果一般，产销少数时间超过200%，其余时间产销均难以做平。在疫情影响之下，今年上半年金三银四的旺季没有出现，内贸纺织订单疲弱，外贸订单维持下游工厂的生产负荷，这也是市场节前备货热情一般的根本原因。”国贸期货分析师陈胜表示。

“从资讯网站的数据来看，聚酯终端备货比去年同期少了10—15天左右。主要源自订单天数的下滑，需求萎靡不振。终端备货偏刚需，补库意愿不强，在上游聚酯降价促销的时候会有少量补库。”浙商期货分析师朱立航表示，节后若纺织原料价格合适，下游会继续少量补库，但短期内大幅补库的情况或很难出现。

据朱立航介绍，此前受疫情影响，下游多个纺织基地被迫停工。例如海宁等纺织重地一度完全停工，随着疫情逐步得到控制，物流已缓慢恢复，下游市场也在逐渐复苏的过程中。但从数据上来看，终端订单情况回升有限，各个纺织基地开工增长速度也有限，明显仍弱于往年同期。

对此，陈胜表示，目前市场的处于弱复苏的阶段，疫情搅扰导致上半年生产受到干扰，国内纺织服装需求疲弱；而东南亚国家复工复产对国内订单形成冲击，出口订单在集装箱价格上涨，运输不畅的背景下，利润一般。

在朱立航看来，后续聚酯市场的复苏仍然需要依托疫情得到有效控制。“在疫情没有真正得到控制以前，下游备货将以刚需为主，相比以往将明显下滑，主动补库的行为很难出现。”

随着疫情的转好以及国家稳增长政策的推动，“五一”小长假后下游可能迎来市场订单的提振。

“进入5月，伴随疫情缓和，行情将有两个方面的利好。一是随着华东解封的临近，内需将可能出现报复性的反弹；二是港口运输的正常化将能够缓解集装箱价格上涨的趋势，推动出口贸易的正常进行。”陈胜称。

文章转自（期货日报）

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