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鸡蛋基本面情况

1、在产蛋鸡存栏历史低位新增开产小幅增加

卓创样本点数据显示，3月，在产蛋鸡存栏11.58亿只，延续环比小幅增加。一季度，在产蛋鸡存栏延续历史同期低位运行。受多地新冠疫情影响，终端需求较弱。而这一阶段，鸡蛋现货价格达到历史同期最高水平，除受到饲料成本较高的支撑外，预计供给偏低对价格的利多起主导作用。因此鸡蛋供给低位运行，可被近期价格走势印证。

育雏鸡补栏后4个月进入开产期，5个月进入产蛋高峰期。因此，利用已有补栏数据，我们可推导出中秋节前在产蛋鸡存栏的增量。2022年4~8月新增产蛋高峰期蛋鸡，对应2021年11月~2022年3月补栏的育雏鸡。通过卓创样本点统计补栏数据计算，2021年11月~2022年3月补栏的育雏鸡共计2.06亿，接近前7年历史同期的均值1.92亿。数据说明，2022年中秋前，在产蛋鸡小幅增加概率较大。因此，中秋节点，鸡蛋供给或将延续相对低位运行。

2、饲料原料价格偏强养殖成本高位运行

2021年下半年起，养殖户补栏积极性不高，市场鸡苗供应相对充足。2021年7月至今，鸡苗价格波动区间3.11~3.36元/只，鸡苗价格总体平稳运行，补栏成本较为稳定。

蛋鸡养殖成本中，饲料成本占总成本比例超70%。2021年，国内玉米先涨后跌，全年玉米价格高位区间运行。2022年至今，豆粕、玉米价格延续强势表现。Wind统计数据显示，4月6日，蛋鸡配合饲料3.6元/公斤，价格延续历史高位运行。饲料价格推高养殖总成本，通过卓创统计数据显示，鸡蛋成本增加0.2元/斤，蛋鸡养殖总成本增加7.2元/只。6~8月正处于国内玉米市场青黄不接阶段，目前国产玉米库存不高、进口成本高位运行，因此，未来玉米价格大概率将延续高位运行。短期豆粕受到全球粮食减产预期支撑，延续强势表现；若未来美国天气导致大豆减产，豆粕价格将延续上行。饲料原料价格大概率延续高位运行，未来饲料成本将继续对鸡蛋价格形成利多支撑。

3、各地疫情管控终端需求较弱

春节过后，各地新冠疫情管控措施对国内终端消费产生较大负面影响。卓创样本点统计的数据显示，3月销区代表市场鸡蛋销售31.99千吨，受到季节性需求影响，3月销量环比增加。通过比对历史同期数据，2022年3月鸡蛋销量较疫情发生后的2020年、2021年均有下降，并达到2017年以来最低水平。说明近期疫情管控措施对鸡蛋消费的抑制作用较为明显。

若未来疫情逐渐稳定，鸡蛋需求将恢复正常季节性规律，5、6月需求稳中偏弱，之后受到中秋、国庆节日，以及开学季备货的提振，7、8月将开始逐渐增加，对现货价格形成有利提振。但考虑到今年疫情管控存在一定不确定性，若未来疫情管控并未放松，鸡蛋需求对价格抑制作用将限制限制期货、现货价格高点。

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