现货端持续偏强，天气升水有所减弱

观点概述：

近2周苹果在供应端砍树、西部产区花芽偏少、天气预报西部产区有大幅降温；需求端居民囤货增加、替代水果量少价高等因素的发酵下，近远月合约均大幅上涨。从现货端看，目前处于苹果的需求旺季，替代水果特别是柑橘类逐步进入收尾阶段，其他新季水果处于断档期，大棚类水果价格较高且量相对较少，疫情期间居民对传统水果（苹果、梨等）需求旺盛，预计现货仍维持偏强趋势。

根据中央气象台最新的天气预报情况，仅甘肃静宁、定西以及陕西安塞、富县4月17-18日最低温度达到-1℃至-2℃，其余产区最低温度均大于0℃，正在影响我国的这股冷空气路径比较偏西，预计对苹果产区的影响相对有限，天气升水有所减弱。考虑到今年供应端挖树情况增多，西部产区部分地区花芽量偏少，整体供应端的缩减是比较确定的，后期需求关注产区天气、坐果情况以及疫情发展情况，预计近月维持震荡偏强走势。

策略建议：

近月偏强

风险提示：

1.产区疫情发酵，利空

2.新季替代水果大幅增产，利空

一

供给

1、主产区近期情况

2、库存

本周出库量约40万吨，环比有所增加，同比低于去年同期，库存总量约473万吨，略高于17-18年。进入 4 月之后，苹果进入销售旺季，叠加疫情影响，居民对于水果囤货需求增加，整体需求比之前有所提高；山东地区冷库总体出货量比上周增加，产地冷库报价普遍较高，不少客户担心后期货源采购难度增加，接受高价能力增强，交易顺畅；陕西地区整体出货速度较快，咸阳地区客商数量比较多，发货比较快，部分冷库处理尾期货。

二

需求

1、批发市场周度交易量

市场近段时间到货量比较一般，并未有较大变化，其他水果货量亦不大，整体出货速度平缓，基本可以维持供需平衡，市场客商多数按需采购，基本没有压货情况；疫情期间，居民对苹果等耐存储的水果需求较大，近期超市、社区团购消费占比明显高于市场需求量。

疫情之后，人们生活方式发生改变，线上消费场景快速发展，例如：直播带货、社区团购等，分流了原本线下批发市场的消费，这块由于数据较少，具体替代了多少量，较难评估，我们就参照产地的走货量来加以验证。

2出口

2022年1-2月鲜果出口同比有所下滑，苹果汁出口环比有所增加，特别是1月果汁出口量是近几年最高点，预计与今年果汁厂收购成本较低有一定关系。

三

价格及价差分析

本周山东以及陕西成交价格上浮0.2-0.3 元/斤，栖霞客商一二级在4.5-4.8元/斤左右；苹果5-10价差为1980元/吨，由于近期需求较好，价差呈现出走强的趋势，反映市场对现货的看涨情绪较高，对远月天气升水的不确定性有一定担忧。

四

其他水果价格

根据农业农村部的数据显示，近段时间市场水果连续上涨，均价上涨明显，处于近10年最高位置；近期鸭梨批发价格明显上涨，苹果批发价也小幅上涨，其余香蕉、葡萄、西瓜等均处于历史高位，柑橘类水果逐步进入收尾阶段，水果整体价格上浮，利好苹果销售。

五

总结

近2周苹果在供应端砍树、西部产区花芽偏少、天气预报西部产区有大幅降温；需求端居民囤货增加、替代水果量少价高等因素的发酵下，近远月合约均大幅上涨。从现货端看，目前处于苹果的需求旺季，替代水果特别是柑橘类逐步进入收尾阶段，其他新季水果处于断档期，大棚类水果价格较高且量相对较少，疫情期间居民对传统水果（苹果、梨等）需求旺盛，预计现货仍维持偏强趋势。

根据中央气象台最新的天气预报情况，仅甘肃静宁、定西以及陕西安塞、富县4月17-18日最低温度达到-1℃至-2℃，其余产区最低温度均大于0℃，正在影响我国的这股冷空气路径比较偏西，预计对苹果产区的影响相对有限，天气升水有所减弱。考虑到今年供应端挖树情况增多，西部产区部分地区花芽量偏少，整体供应端的缩减是比较确定的，后期需求关注产区天气、坐果情况以及疫情发展情况，预计近月维持震荡偏强走势。

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