苏宁、江淮以及人民币

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苏宁、江淮以及人民币

发布时间：2015-8-12 07:21阅读：550

王经理股票

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2015年8月10日，股市传出震撼消息，阿里巴巴投资约283亿元参与苏宁云商的非公开发行，占发行后总股本的19.99%，成为苏宁云商的第二大股东。与此同时，苏宁将以140亿认购不超过2780万股的阿里巴巴新发行股份，持有阿里巴巴1.09%股份。

　　表面上看是两家合作，其实是苏宁向阿里投降。苏宁“电器”过去三年向“云商”的转型，以彻底失败而告终。但已经增发了好几回，每次都是百八十亿，业绩又那么烂，所以只能向阿里投降。这次“合作”的实质是：苏宁拿自己10%的股份交换阿里的1.09%股份，然后阿里再出钱140亿购买苏宁10%的股份。

　　阿里是苏宁的十倍，马云是张近东的十倍。

　　如果是三四年以前，张近东绝对咽不下这口恶气。但现在不咽不行了，因为京东上个季度的营业额已经突破了1000亿元，基本上相当于苏宁一年的营收了。在2006年只有苏宁3%的京东，现在的营收已经是苏宁的四倍。张近东经过了几年心烦意乱、手足无措的转型，只能靠着阿里这棵更大的树了。

　　但在我看来，苏宁的最佳合作伙伴其实是京东。但张近东咽不下这口气，所以决策还是过于感性和冲动，也是错误的。因为阿里是个平台，本身并不做具体的贸易；而京东是自己在做，而且物流系统十分强大。虽然京东和苏宁的商业模式有冲突，但总的来看，京东缺乏实体店，它比阿里更加需要实体店（所以近期参与了永辉超市的增发）。所以即使苏宁和京东的合作不合适，也比和阿里好得多。

　　而马云为什么会答应这项“合作”呢？首先是因为表面上占了便宜；其次，我认为马云也犯了错误。别把马云想的那么神。马云整合雅虎中国，以及投资菜鸟物流，都以失败告终。这次“整合”苏宁，很可能还是失败。马云的长项是做平台，而不是参合到具体的贸易运营中，何况苏宁的张近东个人色彩太浓，里面盘根错节还不知道是个什么样子。张近东前几年都做不好，凭什么靠着马云就能做好？马云又如何深入参与到苏宁的运营中？想想都头疼。

　　我对苏宁长期看空，过去写过好几篇文章。它这几年已经融了好几次资了，虽然业绩越来越烂，但资本故事层出不穷，股价居然还很坚挺，对此我也无能为力。

　　而另外一家公司：江淮汽车，2015年二季报相当好，但股价就是不涨，我也无能为力，呵呵。

　　江淮的各种优点，我在以前也写过文章。这里就不多说了，只说一点：未来人民币贬值，对江淮更加有利。

　　人民币贬值？跳得也太快了吧，有何根据？

　　根据是：我国的经济经过了过去几年折腾，始终找不到合适的发展之路，归根结底还得回归制造业。人民币已经坚挺了很多年，这主要是为了应付国际上的压力而不得不坚挺。但是人民币的长期坚挺，已经给我们的制造业造成了越来越大的伤害。所以，我国必须通过适当贬值人民币，增强产品出口竞争力，这是大势所趋。

　　2015年8月11日，人民币突然跳贬1000个基点，从6.2越变至6.3，就是明证。

　　而江淮的出口增长相当强劲。产品不仅包括重卡，而且包括汽车和新能源车。没错，江淮的纯电动车出口美国，正在稳步获得市场。江淮在国内市场的综合占有率，也正在快速提高。

　　现在，江淮汽车的一切都已经明朗：二季度开始进入业绩释放期，第三、四季度还将推出几款重磅新车，因此业绩只会更好。

　　至于股价怎么走，我不知道。中国市场主要是炒作。最近几年基本上是靠增发养活的苏宁，市值可以长期维护在1000亿元左右，和它的年营收差不多；而江淮的市值只相当于其年营收的不到一半。虽然投资于京东、赚了几百倍的徐新已经成了江淮的最大个人股东，虽然韩国银行已经大幅买入了江淮，但我国的基金们就是不买，都去狂炒创小板的垃圾股，我也不知道为什么。

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王经理

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