随着初审会和发审会的重启，再融资将逐渐恢复通畅，而再融资的初审会召开时点最快将在下周。

　　随着再融资发审会的重启，初审会的重开也将于8月7日午间，甘肃电投(000791.SZ)公告，称在当日上午，证监会发审委对公司非公开发行股票申请进行了审核，并准予通过。紧随其后当日晚间，仙琚制药(002332.SZ)也公告，当天其非公开发行股票事宜通过了发审委审核。同时发布其再融资项目通过的还有创业板上市公司特锐德(300001.SZ).

　　上述企业分别来自主板、中小板和创业板，其再融资项目的过会，在一定程度上标志着暂停近一个月的再融资发审之门正式开启。

　　而在经历了7日再融资发审会重启之后，21世纪经济报道记者获悉，监管层根据目前的市场稳定状况及7日当天有关再融资重启的压力测评后，将在近期也逐渐开启再融资初审会。

　　而随着初审会和发审会的重启，再融资将逐渐恢复通畅，而再融资的初审会召开时点最快将在下周。

　　发审、初审渐次重启

　　负责A股IPO和再融资发审和核准的证监会发行监管部曾是在此次“股市大调整”之前最为忙碌的部门之一，据21世纪经济报道记者获悉，自7月初以来，因暂缓IPO和再融资审核，证监会发行监管部的不少领导和工作人员已休假。

　　而在证监会网站上，包括《发行监管部首次公开发行股票审核工作流程及申请企业情况》、《发行监管部再融资审核工作流程及申请企业情况》等原本每周都将照例公布更新的数据，截至目前都一直定格在7月3日。

　　“8月初已开始要求有关工作人员和发审委员逐步收假到岗了。”一位现任发审委员对21世纪经济报道记者表示，而在本周除了少数部门负责领导外，大部分工作人员已基本恢复正常工作。

　　“目前市场已趋于稳定，再融资暂缓是在极端的市场情况之下做出的特殊处理，为恢复资本市场的基本功能，再融资重启是很有必要的。”8月10日，一位接近于监管层的知情人士透露，再融资全面重启已开始，不过仍将有一个缓冲过程逐步恢复到之前的常态。

　　根据证监会再融资审核工作流程，证监会在受理材料后，上市公司需要经过反馈会、初审会、发审会、封卷、核准发行阶段。而近期以来，暂停的则主要是初审和发审环节，有关再融资项目的申报、反馈会依然在照常进行，而在7月初之前已经通过发审会的有关项目则依然按照“窗口指导”的要求在进行封券、核准发行等。

　　“8月7日重启是再融资发审会环节，初审会环节还是处于暂停中，主要原因一是希望在近一两周内再融资的重启对市场有一个缓冲，目前再融资的发审会会以消化存量项目为主，既审核之前原本计划在7月中审核的项目为主；二是发行监管部门的有关负责领导及其工作人员将在下周全面休假回岗，初审会也将正式重启。”上述知情人士表示。

　　据21世纪经济报道记者了解，再融资初审会是由审核人员汇报发行人的基本情况、初步审核中发现的主要问题及反馈意见回复情况。而初审会是由证监会综合处组织并负责记录，发行监管部相关负责人、相关监管处室负责人、审核人员以及发审委委员共同参加。

　　小额融资项目先行

　　尽管再融资将全面重启，但这并不意味着再融资马上回归常态，更不意味着IPO重启。

　　“监管层内部表示，在再融资审核重启之初，对一些融资额度较小的项目将可能提前，而对融资额度较大的，则可能采用押后等待审核时机的方式。”上述发审委人士表示。

　　从8月7日上会审核的三家企业来看，其也并非是按再融资审核排队情况而定的。

　　其中，特锐德是排在再融资待过会审核的第三位，甘肃电投则排在第46位，而仙琚制药更在第70位。而这三家过会企业无一例外都是融资规模较小的。

　　其中甘肃电投拟以5.98元/股的发行底价非公开发行不超过3.02亿股，募资不超过18.1亿元。特锐德此次定增则为员工持股计划，并以12.55元/股的价格向该计划增发股份，认购总金额不超过5000万元。而仙琚制药则是拟以8.93元/股的价格，发行不超过9870.81万股，募集资金总额不超过8.81亿元。

　　之前有传闻称，目前监管层对于超过50亿以上的再融资项目依然采取“窗口指导”的审慎性原则。

　　对此，上述发审委员并未否认，其表示：“规模太大肯定会影响再融资进展，缩小规模是有利的。”

　　“再融资对于市场的冲击实际上是比较小的，大部分再融资都是采用定向增发的方式，目前市场顾虑的是IPO的重启时间。”北京一家投行负责人士表示。

　　“目前为止未听到有关IPO重启的意向。”上述发审委员向21世纪经济报道记者坦言，“按目前情况看，9月之前重启IPO的可能性并不大。”（来源：21世纪经济报道）

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