中衍期货投资咨询部

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作者：李琦

供应方面， 3月全球发运周均2864万吨；澳洲发运周均1710万吨，巴西发运周均572万吨，其他国家发运周均582万吨（俄乌两国战争影响的铁矿发运将在4月份体现）；月度合计澳洲发中国6973.9万吨，环比增加1624.8万吨，巴西发中国1400万吨，环比增加372万吨，总体供应稳中有升。

库存方面，3月末全国45港进口铁矿库存15389万吨，环比减少497.55万吨，厂内库存10811.67万吨，环比减少306.91万吨，整体铁矿处于去库状态，其中厂内库存去化最为明显。港口库存结构为块矿1966.78万吨，球团矿521.54万吨，精粉1148.20万吨唐山的复工复产加速进行，推升矿石终端消耗，料后市库存去化速度会进一步加快。

需求方面，247家钢厂日均铁水产量为226.1万吨，环比降4.17万吨；45港口疏港量269万吨，环比增5万吨，螺纹钢产量302万吨，、周产量环比降7万吨。螺纹钢周表观消费307万吨，周环比增3.4万吨，基本持平。 

铁矿行情

数据来源：博易大师

整体来看，铁水产量走高依然是市场多头思路核心，上周日均铁水产量虽环比下降4万吨，但仍处于历史同期高位水平，假期外盘延续上行趋势，节后首日铁矿表现亮眼。进入二季度，目前国内的房地产行业的低迷拖累了钢铁消费，进而使得铁矿石消费稍弱，然而铁矿石库存并没有继续累积，而是开始出现稳定的去化，总体供需关系仍旧比较乐观，铁矿石将进入供需两旺模式。长期来看，在国家稳定经济的强烈预期下，对房地产行业的刺激也必将进一步带动铁矿石的消费速度，铁矿石的基本面也将继续向好，预计4月份铁矿仍是较强走势，建议逢低做多。

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