随着制裁与反制裁的博弈不断加剧，俄罗斯与欧美国家的关系正跌入历史冰点。

3月23日，俄罗斯宣布对于“不友好国家和地区”，改以卢布支付天然气交易，欧洲天然气价格应声飙升34%至117欧元，卢布大涨，美元兑卢布汇率跌破100。“卢布结算令”来袭，凸显俄与西方能源博弈的焦灼和白热化，俄方推动“俄币买俄气”意在反击西方制裁，稳定本币汇率。欧洲能源供应由此面临更多不确定性，天然气市场走势堪忧，但美国迎来了扩大对欧洲油气出口的难得契机。

3月25日，欧盟与美国达成了大额天然气协议，欧盟将在今年年底前向美国购买至少150亿m³的液化天然气，以替代自俄罗斯进口的能源。欧美联合声明还提到，美国在2027年前帮助欧洲摆脱对俄罗斯的能源依赖，到2030年前保证欧洲每年可以得到500亿m³的液化天然气。美欧还将合作推动欧洲向清洁可再生能源转型。

此消彼长，我们必须承认，全球天然气市场正在以惊人的速度重塑格局。而当下首要的问题是，美国的“援气”能否缓解甚至扭转欧盟的天然气供应紧张局面？

“页岩气革命”助力美国实现能源独立，2014年始，美国从能源进口大国转变为天然气净出口国，美国LNG主要出口至欧洲及亚太地区，管道气出口至接壤的加拿大和墨西哥。在运输距离上，欧洲和北美只隔着一个大西洋，从墨西哥湾将液化天然气运到北欧只需要10—11天，到亚洲则需要20—34天。然而，美国生产商2021年1150亿m³的LNG产能中，大多数出口到亚洲，只有约220亿m³出口到欧洲。欧美运距短但美对欧出口份额少，主要是因为俄罗斯管道气在欧洲的市场份额难以挤占，因其成本低廉。战争改变了这一切，但150亿m³的增量能够有效填补俄罗斯的份额缺口么？预估结果或许并不尽如人意。

数据来看，欧盟每年从俄罗斯进口的天然气体量在1500亿~2000亿之间。而2021年美国出口到欧洲的的体量为220亿m³，以此为基，150亿m³天然气意味着，美国在2022年对欧洲的天然气出口将增加2/3，达到370亿m³的总量。但对比而言，也只是俄罗斯对欧供应量的1/5左右，远不能弥补缺口。到2030年美国承诺将对欧洲供应的天然气提高到每年500亿m³，也不到俄罗斯现供应量的1/3。再者，上述假设是在美国兑现150亿增量承诺的前提下做的预判，然而，承诺的兑现能力也令人质疑，毕竟出口设施产能是美国天然气向全球市场供应的瓶颈。事实上，美国LNG出口装置利用率已接近满负荷，而新的LNG出口港设施仍在融资或建设中，时间周期不短。从而，更大的可能在于，短期内美国将供给亚洲的LNG更多分配至溢价更高的欧洲，而非实质性增加美国LNG的总出口量，这又会增加150亿m³完全落地的不确定性。

意识到这一点的欧盟并未将鸡蛋放到同一个篮子，与美国达成协议的同时，其也在积极地与传统LNG出口国卡塔尔、澳大利亚乃至阿尔及利亚等探讨能源合作的新的可能性。另一方面，预计俄欧短期完全断供的可能性还未增至高位，或仍有缓和余地。最后，加快能源转型成为欧盟提上日程的重要根本选项。

注定更加动荡的全球天然气市场格局中，我国的地位举足轻重。数据显示，我国的液化天然气进口量在2021年达到7900万吨，已经超过日本成为世界上最大的LNG进口国，全球天然气供需偏紧的未来格局显然将对我国产生深远影响。短期来看，国内宏观调控及时，保供措施到位，叠加长协量不断增加，市场供需关系较为平衡，但长期来看，在国际现货成本过高的情况下进口商必将减少现货进口，进一步来看，若东北亚市场价格与欧洲市场套利窗口持续开启，国内天然气供应将会持续减少，导致供需失衡。在这种预设情景下，我们可以通过上游增加供给、中游增加运输渠道、合理配置资源的方式来予以应对，具体可通过对内加大油气勘探开发力度，强化页岩油气攻关，对外加强中俄投产合作等方式保供稳价。再者，天然气价格的剧烈波动，预计也将反复出现，那么，作为风险管理的有效工具，天然气期货的上市有必要审慎推进和加快，值得期待。

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