【行情复盘】
昨夜植物油价格中幅反弹，主力P2205合约报收11152点，收涨214点或1.96%；Y2205合约报收10442点，收涨148点或1.44%。现货油脂市场：广东豆油价格回调明显，当地市场主流豆油报价11590元/吨-11650元/吨，较上一交易日上午盘面下跌150元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在05+1250-1300元左右。广东广州棕榈油价格区间波动，当地市场主流棕榈油报价12660元/吨-12720元/吨，较上一交易日上午盘面小跌120元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在05+1400-1500左右。
【重要资讯】
1、印度尼西亚贸易部长穆罕默德·卢特菲（Muhammad Lutfi）周四在议会听证会上表示，印度尼西亚在2月14日至3月16日期间签发了351万吨棕榈油出口许可证。*许可证包括129,843 吨毛棕榈油、146万吨RBD棕榈油精和716,091吨RBD棕榈油。
2、印尼贸易部长：印尼将提高原油棕榈油出口税印尼取消棕榈油DMO ,提高CPO出口税-贸易部长印尼CPO出口税和征税将从每吨375美元提高到675美元-贸易部长。
【交易策略】
油脂基本面目前呈现强现实，弱预期的格局，预期的转变使得近期油脂期价出现大幅回落。从现实角度看，据3月份USDA报告，全球大豆库存消费比降至17.2%，距离最低库存消费比仅有600多万吨的下调空间；受地缘政治冲突的影响，黑海地区目前葵花籽油和菜籽油出口受阻，损失120-130万吨/月植物油出口数量。替代油脂供给受限叠加劳工紧缺，棕榈油库存持续去化，2月底棕榈油库存152万吨，处于库存区间相对低位，全球油脂供应目前较为紧张。但近期油脂市场利空云集，预期的变化使得油脂期价的高位难以为继，出现大幅回落。一是俄乌谈判局势的向好使得市场预期黑海地区油脂贸易恢复常态化步伐或将逐步临近；二是棕榈油3月份步入增产周期，且5-6月份劳工紧张问题将逐步缓解。此外，印尼对于出口政策的频繁调整对油脂行情产生较大影响，印尼取消DMO政策预期是近期棕榈油期价利空因素之一，但周四收盘后，印尼宣布将上调CPO出口税和征税将从每吨375美元提高到675美元，印尼出口关税的上调将对大幅回调的棕榈油期价起到一定支撑作用。综上，强现实弱预期使得棕榈油期价短期呈现震荡下跌走势，受印尼上调出口关税影响，棕榈油期价或有反弹，但在地缘政治因素不进一步恶化的前提下棕榈油期价反弹幅度有限。