期货3月17日晨间策略
发布时间：2022-3-17 09:01阅读：197
问一问
【原油】
隔夜油价震荡，盘面运行偏弱，消息面上美国方面再次表示很有可能尽快与伊朗达成协议，IEA月报对俄罗斯因买家拒绝购买导致的产量下降评估为300万桶/日。目前供应端短期偏紧，但中长期看俄罗斯出口正常化预期提升且欧佩克增产预期边际宽松，月差曲线较为陡峭，呈现强现实弱预期格局，短期波动预计继续受地缘消息面影响。
【贵金属】隔夜美联储议息会议宣布加息25个基点，点阵图预计今年还将加息六次，鲍威尔表示最快五月缩表。美联储会议基本符合市场预期，高通胀背景下没有出现更加鹰派的信号，贵金属短暂回落后反弹。短期行情将继续跟随俄乌局势波动，缓和前景下前期涨幅仍有回吐可能。
【铝】隔夜美联储如期加息25个基点符合预期，沪铝表现震荡。数据显示上周铝库存开始去库，表现超过近年同期水平。当前虽然云南等地快速复产，但进口缺失供应仍偏低，沪铝暂以震荡对待，关注消费能否带来旺季驱动。
【锌】伦锌延续窄幅波动，欧洲天然气价格延续下调；夜盘沪锌跌回2.52万。昨日现货报25010元/吨。今日关注钢联社库，疫情防控转向下，仍需评估宏观节奏、物流运输对消费的影响。少量空头持有。
【铅】伦铅震荡在2250美元，沪铅交投在1.51万。昨日原再生铅价差持平。出口带动下，铅酸电池开工积极，短多交易。
【镍】隔夜沪镍下跌，伦镍开盘后跌破5%后再次停盘。全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位，在库存出现明显拐点、现实供需转为过剩之前，镍供需仍偏强，等待LME镍博弈结束之后，市场价格回归理性，仍以为逢低买入的思路对待，关注印尼高冰镍产能释放情况。
【不锈钢】隔夜沪不锈钢价格高位回落。目前不锈钢成本端表现坚挺，不锈钢在回调至合理区间后可能获得一定支撑，待镍价剧烈波动的风险释放后，考虑适当逢低买入。
【螺纹&热卷】终端需求环比回升，库存迎来拐点开始下行，1-2月宏观数据好于预期，国务院金融委开会研究当前经济形势，释放出稳增长加码信号，市场情绪明显回暖。随着冬奥会、两会、采暖季结束，高炉复产将加快，未来产量上升空间相对较大，疫情冲击下旺季去库仍面临考验。盘面下方支撑增强，短期区间震荡为主，关注疫情演变及政策变化。
【铁矿】铁矿方面，澳巴发货环比下滑，国内到港处于偏低水平。需求方面随着采暖季的结束，铁水将继续反弹，钢厂铁矿库存不高，存在一定补库需求。而在国内铁矿到港难有增量的情况下，预计港口库存仍将保持阶段性去库。近期金融委会议继续释放稳增长信号，市场情绪转暖，不过目前政策监管风险依然存在，并且全国多地出现疫情，我们预计铁矿短期宽幅震荡为主。
【焦炭】焦炭现货提涨第四轮加速落地，落地后预计焦企利润稍有改善。焦企当前的产能利用率也有所恢复，但受利润拖累恢复速度并不算快。下游高炉持续复产，华北地区仍有进一步补库诉求。但由于终端钢厂利润也持续下滑，对高价原材料涨价抵触情绪增加，因此高价位的焦炭期价剧烈回调，预计走势仍以高位震荡为主。
【焦煤】受海运煤价格刺激，焦煤期现货价格涨至高位后，受终端需求不济的拖累，多头持仓集中减仓导致暴跌。蒙煤通关继续恢复，但仍不到二百车，港口的进口海运煤库存也逐渐消化，所以主焦煤结构性偏紧问题仍明显。下游焦企、钢企补库诉求仍较强烈，国内煤矿供应因局部环保检查而稍有减产。整体来看，焦煤价格已处高位，下游接受能力渐差，预计高位震荡。
【锰硅】远期锰矿和锰矿现货价格纷纷上调，预计仍有一定上涨空间，对盘面构成一定支撑，现货价格受基本面拖累跟涨幅度相对较弱，生产端利润被挤压。国内需求有所抬升，后期关注出口方面需求。外盘局势有一定缓和，预计价格短期内趋弱，建议空单持有。
【硅铁】周度供应仍在高位。外部影响对硅铁或将体现为出口量增加。但是目前局势有一定缓和，预计情绪上对硅铁有一定利空影响。国内政策端对于供应有一定约束，后期主要外部影响程度以及钢厂招标增量程度。
【燃料油】近日受原油回调影响高低硫价差波动加剧，俄罗斯成品油出口受阻导致欧洲汽柴油裂解价差波动加剧，高低硫价格主要受海外成品油裂解价差影响，考虑到俄罗斯在高硫资源供应中的重要地位，仍需关注制裁预期对高硫裂解价差波动节奏的影响。目前基本面边际驱动相对有限，绝对价格以跟随原油为主。
【液化石油气】政治冲突有所缓解缓解，欧佩克释放增产信号，原油和天然气高位回落，近期化工终端价格和国产气维持低位对当前高价有一定支撑，现货受油气带动回落幅度相对有限。事件冲击下能源估值中枢调整，前期绝对高位后，盘面交易危机缓解可能，持续震荡偏弱，近期观望为主。
【动力煤】一季度以来累计去库幅度已达3103.2万吨（18.9%），符合我们关于一季度动力煤存在去库窗口的预判。前期港口、坑口市场价格上行较快，随着发改委多次召开煤电油气运保障工作专题会议政策调控风险再次加码，近日港口煤价已出现回落迹象，实质性累库或于5月开启，关注二季度的空头保值机会。
【尿素】国内各地区尿素现货价格持续涨价，期货盘面探底回升，基差较强。淡储放货情绪影响较大，期货盘面开盘下跌，但随着市场情绪改善价格有所反弹；国内需求刚性，供应回升较慢，厂库库存持续下降，叠加销区物流受限，价格将维持高位。
【甲醇】太仓地区现货市场价格企稳，刚需逢低采买或者换货成交为主，基差环比稳定。国内金融市场波动较大，宏观情绪扭转后商品价格跟涨；国内煤制甲醇成本依旧较高，短期企稳震荡。
【沥青】隔夜国际油价震荡偏弱，沥青市场继续承压。沥青盘面下跌带来期现商继续低价出货，市场虽有部分刚需，但市场整体成交依然欠佳欠佳，最新数据显示，沥青整体依然维持累库的趋势。不过，后期供应端可能会低于排产预期，特别是地炼方面的产量。因此，若原油持续回落，沥青市场将继续承压，只是由于沥青已经处于低估值，届时沥青跌幅恐小于原油回落的幅度。
【苯乙烯】苯乙烯上半年投产逻辑已经兑现。下游EPS装置逐步重启，PS陷入亏损。全国疫情有蔓延趋势，下游需求不振，主流库区提货减弱。苯乙烯华东主港库存（隆众数据）在15.8万吨，环比上周增加0.9万吨。据悉港口苯乙烯2-3月份约有12万吨左右的量出口东南亚和韩国。苯乙烯估值处于偏低水平，开工率下滑，下游需求受疫情影响跟进不足，产业通过降负来修复低迷的加工费。
【聚丙烯&塑料】两市反弹收涨。近期受原油价格回落影响，企业高成本有所回落。但油制企业毛利仍处于亏损状态，且目前仍有多数生产企业处于利润亏损状态，部分生产企业虽有盈利但空间有限。较长时间下企业利润不佳，同时叠加企业库存高企以及近期有库存再度回升迹象，企业停车检修以及降负荷生产企业装置呈现明显增长趋势。目前价格已经回归到原油拉涨之前的水平，伴随刚性需求支撑以及供应减少，短期价格或企稳。
【PTA】库存上升，现金流亏损，多家聚酯厂宣布检修计划，需求有下滑预期，PTA主动修复利润的驱动不足。短期继续跟随油价波动，后市油价趋稳后，PTA有望交易基本面逻辑，如果旺季订单能有所好转，或将适度修复利润。
【乙二醇】国内外多套装置减产，乙二醇供应预期继续收紧，近期或走估值修复的逻辑。但从供需格局看，乙二醇利润修复的空间受到产能过剩的基本面限制，整体继续维持偏低利润状态。
【短纤】油价剧烈波动不利于订单的恢复，可能在中线对产业链形成明显负反馈。短纤涨幅落后导致利润持续压缩，低利润下多套装置检修，需求偏弱的局面暂时难以改变，短纤预期维持弱势，被动跟随原料波动，后市关注原料企稳后消费的恢复情况。
【20号胶】泰国原料市场价格下跌，东南亚天然橡胶供应处于低产期，上周中国轮胎开工率小幅回升，本周因山东疫情影响开工率可能回落。外部环境有所改善，NR期货价格估值依然偏低，中长线多单继续持有。【天然橡胶】美联储加息幅度低于预期，国务院金融委专题会议稳定预期和提振信心，金融市场情绪亢奋；最新消息，云南天然橡胶产区可能提前开割，而海南天然橡胶产区可能推迟开割。目前，RU期货价格估值依然偏低，中长线多单继续持有。
【玻璃】现货继续回落。深加工回款慢，订单情况一般，受疫情影响，运输和加工厂开工受到限制，对原片采购意愿一般。供应端，目前仍有生产利润，产能高位震荡为主。沙河折合盘面价格2037元，目前是成本支撑与偏弱的基本面博弈，短期期价或震荡运行为主，关注后续加工订单表现情况。
【纯碱】上周纯碱库存134.71万吨，环比增加5.05万吨。供应端，湖北双环推迟到下旬检修，检修10-15天，目前开工88%左右，当前利润高，预计后续开工高位震荡为主。需求端，下游需求表现弱，其中轻质按需采购为主，下游玻璃企业采购期现货，补充库存。疫情影响，运输受限，对部分纯碱企业出库造成影响。短期需要关注几个点，浮法玻璃终端需求复苏情况，疫情是否会带来纯碱累库，建议观望为主。目前玻璃考验成本支撑，价格回落，市场冷修预期再起，对纯碱价格波动影响较大，只有等玻璃止跌企稳后，才可关注纯碱低位多头机会。
【棕榈油&豆油】美豆收跌，受到俄乌停火谈判影响。棕榈由于进口倒挂，到港量少，预计近月棕榈还是偏强势头。未来油粕之间的强势品种可能会反映到粕这一端。那么油这一段就要注意波动的幅度较大的风险。我们短期对豆棕油维持高位震荡态势，近月强于远月思路，震荡空间后期还需要观察下马来的供给情况。
【豆粕】隔夜，美联储如期加息25个基点，点阵图显示年内还将加息六次。市场消息传闻俄乌谈判向好，CBOT农产品盘中价格下跌，国际原油价格下跌。昨日国内豆粕成交20万吨，远月6-9成交放量，远月基差共成交17万吨，成交集中在山东、广东和广西地区。近期连盘豆粕高位横盘震荡，波动增加。
【生猪】最近国内新冠疫情快速发展，新增病例快速增加，部分城市全部暂停生产经营活动，对本处于需求淡季的猪肉消费雪上加霜。现货猪价延续弱势。猪粮比价继续走低至4.75：1，连续三周进入过度下跌一级预警区间，冻肉收储将延续。饲料成本压力不断上升，加剧猪企经营压力，行业去产能预计加速，支撑远月价格预期。
【鸡蛋】豆粕、玉米原料价格高企，饲料成本抬升，蛋鸡养殖处于盈亏平衡附近。预计将对后期春雏补栏产生不利影响，同时可能加快淘汰。在产蛋鸡存栏量2月小幅回升，绝对水平仍是2017年以来接近最低。从前期鸡苗补栏和淘汰推算，后期产蛋鸡存栏存在恢复的预期。但受当前养殖处于亏损影响，预计存栏恢复进度偏慢。
【棉花】美联储如期加息25个基点，美元指数回落，美股大幅反弹。国际棉花市场基本面变化不大，但中期看美棉的平衡表偏紧的状态对于价格认购支撑，长期的供给压力暂时对于棉价打压力度有限。国内棉花现货成交延续疲弱状态，国内疫情频发，对于纺织品的生产和运输都产生很大影响，导致本就偏弱的需求更加低迷。市场对于旺季需求仍然悲观，下游棉纱和坯布库存继续累积，后期需求延续疲弱的趋势下或不得不降低开机率。22年的滑准税配额发放大幅提前，虽然对于国内供给影响不大，更多的意图或是支持出口需求。虽然国内棉花基本面偏弱，但由于盘面大幅贴水，透支利空的预期，这也导致郑棉难以大幅下跌，国内郑棉中期或维持大区间震荡。
【白糖】近期原油下挫带动美糖回落。从基本面看，国外方面，国际油价大幅波动，且目前巴西正值总统选举，巴西石油价格政策存在不确定性。另一方面，巴西逐渐开榨，由于油价较高，预计新榨季制糖比或回落，关注最新生产数据。目前印度的出口数据强近，对美糖形成压力。国内方面，3月16日郑糖主力合约下跌0.77%至5788点，南宁中间商报价下调20元至5770元。近期国内疫情继续发酵，现货市场整体成交清淡。但前期美糖的上涨令进口利润缩窄，预计一季度进口量不大，有利于国产糖库存的消化。目前库存水平同比降低，糖价的下行空间有限，预计以区间震荡为主，外围波动减弱后，价格重心或上移，关注前低附近支撑力度。
【股指】美联储3月份议息会议落地，加息25bp落地符合预期，同时在点阵图释放的未来的加息路径上亦符合会议前的信号，因此外围股指整体呈现出了偏强的走势，此前俄乌局势朝着相对积极方向发展后风险偏好的修复有所延续。昨日金融委召开会议，受政策向积极方向引导市场的提振，北上资金流出放缓，中概股和国内市场得到提振，三大指数大幅反弹，期指贴水收窄，港股市场由于空头平仓出现指数的大幅反弹。整体来看，在“政策底”出现后，国内股指将由单边下跌向低位震荡筑底转换，短期以震荡市思维参与风险偏好修复下市场的反弹，中期布局战略性的多头。
关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货”，可获得关于期货的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。
点击微信，一键关注
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
隔夜油价震荡，盘面运行偏弱，消息面上美国方面再次表示很有可能尽快与伊朗达成协议，IEA月报对俄罗斯因买家拒绝购买导致的产量下降评估为300万桶/日。目前供应端短期偏紧，但中长期看俄罗斯出口正常化预期提升且欧佩克增产预期边际宽松，月差曲线较为陡峭，呈现强现实弱预期格局，短期波动预计继续受地缘消息面影响。
【贵金属】隔夜美联储议息会议宣布加息25个基点，点阵图预计今年还将加息六次，鲍威尔表示最快五月缩表。美联储会议基本符合市场预期，高通胀背景下没有出现更加鹰派的信号，贵金属短暂回落后反弹。短期行情将继续跟随俄乌局势波动，缓和前景下前期涨幅仍有回吐可能。
【铝】隔夜美联储如期加息25个基点符合预期，沪铝表现震荡。数据显示上周铝库存开始去库，表现超过近年同期水平。当前虽然云南等地快速复产，但进口缺失供应仍偏低，沪铝暂以震荡对待，关注消费能否带来旺季驱动。
【锌】伦锌延续窄幅波动，欧洲天然气价格延续下调；夜盘沪锌跌回2.52万。昨日现货报25010元/吨。今日关注钢联社库，疫情防控转向下，仍需评估宏观节奏、物流运输对消费的影响。少量空头持有。
【铅】伦铅震荡在2250美元，沪铅交投在1.51万。昨日原再生铅价差持平。出口带动下，铅酸电池开工积极，短多交易。
【镍】隔夜沪镍下跌，伦镍开盘后跌破5%后再次停盘。全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位，在库存出现明显拐点、现实供需转为过剩之前，镍供需仍偏强，等待LME镍博弈结束之后，市场价格回归理性，仍以为逢低买入的思路对待，关注印尼高冰镍产能释放情况。
【不锈钢】隔夜沪不锈钢价格高位回落。目前不锈钢成本端表现坚挺，不锈钢在回调至合理区间后可能获得一定支撑，待镍价剧烈波动的风险释放后，考虑适当逢低买入。
【螺纹&热卷】终端需求环比回升，库存迎来拐点开始下行，1-2月宏观数据好于预期，国务院金融委开会研究当前经济形势，释放出稳增长加码信号，市场情绪明显回暖。随着冬奥会、两会、采暖季结束，高炉复产将加快，未来产量上升空间相对较大，疫情冲击下旺季去库仍面临考验。盘面下方支撑增强，短期区间震荡为主，关注疫情演变及政策变化。
【铁矿】铁矿方面，澳巴发货环比下滑，国内到港处于偏低水平。需求方面随着采暖季的结束，铁水将继续反弹，钢厂铁矿库存不高，存在一定补库需求。而在国内铁矿到港难有增量的情况下，预计港口库存仍将保持阶段性去库。近期金融委会议继续释放稳增长信号，市场情绪转暖，不过目前政策监管风险依然存在，并且全国多地出现疫情，我们预计铁矿短期宽幅震荡为主。
【焦炭】焦炭现货提涨第四轮加速落地，落地后预计焦企利润稍有改善。焦企当前的产能利用率也有所恢复，但受利润拖累恢复速度并不算快。下游高炉持续复产，华北地区仍有进一步补库诉求。但由于终端钢厂利润也持续下滑，对高价原材料涨价抵触情绪增加，因此高价位的焦炭期价剧烈回调，预计走势仍以高位震荡为主。
【焦煤】受海运煤价格刺激，焦煤期现货价格涨至高位后，受终端需求不济的拖累，多头持仓集中减仓导致暴跌。蒙煤通关继续恢复，但仍不到二百车，港口的进口海运煤库存也逐渐消化，所以主焦煤结构性偏紧问题仍明显。下游焦企、钢企补库诉求仍较强烈，国内煤矿供应因局部环保检查而稍有减产。整体来看，焦煤价格已处高位，下游接受能力渐差，预计高位震荡。
【锰硅】远期锰矿和锰矿现货价格纷纷上调，预计仍有一定上涨空间，对盘面构成一定支撑，现货价格受基本面拖累跟涨幅度相对较弱，生产端利润被挤压。国内需求有所抬升，后期关注出口方面需求。外盘局势有一定缓和，预计价格短期内趋弱，建议空单持有。
【硅铁】周度供应仍在高位。外部影响对硅铁或将体现为出口量增加。但是目前局势有一定缓和，预计情绪上对硅铁有一定利空影响。国内政策端对于供应有一定约束，后期主要外部影响程度以及钢厂招标增量程度。
【燃料油】近日受原油回调影响高低硫价差波动加剧，俄罗斯成品油出口受阻导致欧洲汽柴油裂解价差波动加剧，高低硫价格主要受海外成品油裂解价差影响，考虑到俄罗斯在高硫资源供应中的重要地位，仍需关注制裁预期对高硫裂解价差波动节奏的影响。目前基本面边际驱动相对有限，绝对价格以跟随原油为主。
【液化石油气】政治冲突有所缓解缓解，欧佩克释放增产信号，原油和天然气高位回落，近期化工终端价格和国产气维持低位对当前高价有一定支撑，现货受油气带动回落幅度相对有限。事件冲击下能源估值中枢调整，前期绝对高位后，盘面交易危机缓解可能，持续震荡偏弱，近期观望为主。
【动力煤】一季度以来累计去库幅度已达3103.2万吨（18.9%），符合我们关于一季度动力煤存在去库窗口的预判。前期港口、坑口市场价格上行较快，随着发改委多次召开煤电油气运保障工作专题会议政策调控风险再次加码，近日港口煤价已出现回落迹象，实质性累库或于5月开启，关注二季度的空头保值机会。
【尿素】国内各地区尿素现货价格持续涨价，期货盘面探底回升，基差较强。淡储放货情绪影响较大，期货盘面开盘下跌，但随着市场情绪改善价格有所反弹；国内需求刚性，供应回升较慢，厂库库存持续下降，叠加销区物流受限，价格将维持高位。
【甲醇】太仓地区现货市场价格企稳，刚需逢低采买或者换货成交为主，基差环比稳定。国内金融市场波动较大，宏观情绪扭转后商品价格跟涨；国内煤制甲醇成本依旧较高，短期企稳震荡。
【沥青】隔夜国际油价震荡偏弱，沥青市场继续承压。沥青盘面下跌带来期现商继续低价出货，市场虽有部分刚需，但市场整体成交依然欠佳欠佳，最新数据显示，沥青整体依然维持累库的趋势。不过，后期供应端可能会低于排产预期，特别是地炼方面的产量。因此，若原油持续回落，沥青市场将继续承压，只是由于沥青已经处于低估值，届时沥青跌幅恐小于原油回落的幅度。
【苯乙烯】苯乙烯上半年投产逻辑已经兑现。下游EPS装置逐步重启，PS陷入亏损。全国疫情有蔓延趋势，下游需求不振，主流库区提货减弱。苯乙烯华东主港库存（隆众数据）在15.8万吨，环比上周增加0.9万吨。据悉港口苯乙烯2-3月份约有12万吨左右的量出口东南亚和韩国。苯乙烯估值处于偏低水平，开工率下滑，下游需求受疫情影响跟进不足，产业通过降负来修复低迷的加工费。
【聚丙烯&塑料】两市反弹收涨。近期受原油价格回落影响，企业高成本有所回落。但油制企业毛利仍处于亏损状态，且目前仍有多数生产企业处于利润亏损状态，部分生产企业虽有盈利但空间有限。较长时间下企业利润不佳，同时叠加企业库存高企以及近期有库存再度回升迹象，企业停车检修以及降负荷生产企业装置呈现明显增长趋势。目前价格已经回归到原油拉涨之前的水平，伴随刚性需求支撑以及供应减少，短期价格或企稳。
【PTA】库存上升，现金流亏损，多家聚酯厂宣布检修计划，需求有下滑预期，PTA主动修复利润的驱动不足。短期继续跟随油价波动，后市油价趋稳后，PTA有望交易基本面逻辑，如果旺季订单能有所好转，或将适度修复利润。
【乙二醇】国内外多套装置减产，乙二醇供应预期继续收紧，近期或走估值修复的逻辑。但从供需格局看，乙二醇利润修复的空间受到产能过剩的基本面限制，整体继续维持偏低利润状态。
【短纤】油价剧烈波动不利于订单的恢复，可能在中线对产业链形成明显负反馈。短纤涨幅落后导致利润持续压缩，低利润下多套装置检修，需求偏弱的局面暂时难以改变，短纤预期维持弱势，被动跟随原料波动，后市关注原料企稳后消费的恢复情况。
【20号胶】泰国原料市场价格下跌，东南亚天然橡胶供应处于低产期，上周中国轮胎开工率小幅回升，本周因山东疫情影响开工率可能回落。外部环境有所改善，NR期货价格估值依然偏低，中长线多单继续持有。【天然橡胶】美联储加息幅度低于预期，国务院金融委专题会议稳定预期和提振信心，金融市场情绪亢奋；最新消息，云南天然橡胶产区可能提前开割，而海南天然橡胶产区可能推迟开割。目前，RU期货价格估值依然偏低，中长线多单继续持有。
【玻璃】现货继续回落。深加工回款慢，订单情况一般，受疫情影响，运输和加工厂开工受到限制，对原片采购意愿一般。供应端，目前仍有生产利润，产能高位震荡为主。沙河折合盘面价格2037元，目前是成本支撑与偏弱的基本面博弈，短期期价或震荡运行为主，关注后续加工订单表现情况。
【纯碱】上周纯碱库存134.71万吨，环比增加5.05万吨。供应端，湖北双环推迟到下旬检修，检修10-15天，目前开工88%左右，当前利润高，预计后续开工高位震荡为主。需求端，下游需求表现弱，其中轻质按需采购为主，下游玻璃企业采购期现货，补充库存。疫情影响，运输受限，对部分纯碱企业出库造成影响。短期需要关注几个点，浮法玻璃终端需求复苏情况，疫情是否会带来纯碱累库，建议观望为主。目前玻璃考验成本支撑，价格回落，市场冷修预期再起，对纯碱价格波动影响较大，只有等玻璃止跌企稳后，才可关注纯碱低位多头机会。
【棕榈油&豆油】美豆收跌，受到俄乌停火谈判影响。棕榈由于进口倒挂，到港量少，预计近月棕榈还是偏强势头。未来油粕之间的强势品种可能会反映到粕这一端。那么油这一段就要注意波动的幅度较大的风险。我们短期对豆棕油维持高位震荡态势，近月强于远月思路，震荡空间后期还需要观察下马来的供给情况。
【豆粕】隔夜，美联储如期加息25个基点，点阵图显示年内还将加息六次。市场消息传闻俄乌谈判向好，CBOT农产品盘中价格下跌，国际原油价格下跌。昨日国内豆粕成交20万吨，远月6-9成交放量，远月基差共成交17万吨，成交集中在山东、广东和广西地区。近期连盘豆粕高位横盘震荡，波动增加。
【生猪】最近国内新冠疫情快速发展，新增病例快速增加，部分城市全部暂停生产经营活动，对本处于需求淡季的猪肉消费雪上加霜。现货猪价延续弱势。猪粮比价继续走低至4.75：1，连续三周进入过度下跌一级预警区间，冻肉收储将延续。饲料成本压力不断上升，加剧猪企经营压力，行业去产能预计加速，支撑远月价格预期。
【鸡蛋】豆粕、玉米原料价格高企，饲料成本抬升，蛋鸡养殖处于盈亏平衡附近。预计将对后期春雏补栏产生不利影响，同时可能加快淘汰。在产蛋鸡存栏量2月小幅回升，绝对水平仍是2017年以来接近最低。从前期鸡苗补栏和淘汰推算，后期产蛋鸡存栏存在恢复的预期。但受当前养殖处于亏损影响，预计存栏恢复进度偏慢。
【棉花】美联储如期加息25个基点，美元指数回落，美股大幅反弹。国际棉花市场基本面变化不大，但中期看美棉的平衡表偏紧的状态对于价格认购支撑，长期的供给压力暂时对于棉价打压力度有限。国内棉花现货成交延续疲弱状态，国内疫情频发，对于纺织品的生产和运输都产生很大影响，导致本就偏弱的需求更加低迷。市场对于旺季需求仍然悲观，下游棉纱和坯布库存继续累积，后期需求延续疲弱的趋势下或不得不降低开机率。22年的滑准税配额发放大幅提前，虽然对于国内供给影响不大，更多的意图或是支持出口需求。虽然国内棉花基本面偏弱，但由于盘面大幅贴水，透支利空的预期，这也导致郑棉难以大幅下跌，国内郑棉中期或维持大区间震荡。
【白糖】近期原油下挫带动美糖回落。从基本面看，国外方面，国际油价大幅波动，且目前巴西正值总统选举，巴西石油价格政策存在不确定性。另一方面，巴西逐渐开榨，由于油价较高，预计新榨季制糖比或回落，关注最新生产数据。目前印度的出口数据强近，对美糖形成压力。国内方面，3月16日郑糖主力合约下跌0.77%至5788点，南宁中间商报价下调20元至5770元。近期国内疫情继续发酵，现货市场整体成交清淡。但前期美糖的上涨令进口利润缩窄，预计一季度进口量不大，有利于国产糖库存的消化。目前库存水平同比降低，糖价的下行空间有限，预计以区间震荡为主，外围波动减弱后，价格重心或上移，关注前低附近支撑力度。
【股指】美联储3月份议息会议落地，加息25bp落地符合预期，同时在点阵图释放的未来的加息路径上亦符合会议前的信号，因此外围股指整体呈现出了偏强的走势，此前俄乌局势朝着相对积极方向发展后风险偏好的修复有所延续。昨日金融委召开会议，受政策向积极方向引导市场的提振，北上资金流出放缓，中概股和国内市场得到提振，三大指数大幅反弹，期指贴水收窄，港股市场由于空头平仓出现指数的大幅反弹。整体来看，在“政策底”出现后，国内股指将由单边下跌向低位震荡筑底转换，短期以震荡市思维参与风险偏好修复下市场的反弹，中期布局战略性的多头。
【国债】国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.14%，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议强调，有关部门要切实承担起自身职责，积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。3月MLF利率按兵未动，降息预期落空，但是降息窗口期还没关闭。短期 期货偏强震荡。
期货市场是一个具有吸引力的市场，凭着保证金制度给了投资者许多借鸡生蛋的机遇。但是想要交易好期货第一步就是期货开户，所以如果您想进行国内前十优质期货公司，低手续费开户的话您可以直接添加我好友，我将用心协助您进行办理。也会让您清楚后期交易怎样分派和控制自己的资金。控制仓位，以及控制风险 ，让您在期货市场中活得更久，收获更多。
关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货”，可获得关于期货的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
当前我在线
15103944474 文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
求1月17日新股申购策略.
1839
只有你满足打新要求就可以打新了，祝你投资愉快
1839
pta期货12月17日走势分析，策略及建议（20241217）
425
注：点此进入主页查看全部最新行情分析。上周PTA期现货市场价格先抑后扬。周前期，国际原油下跌叠加供需有弱化预期，PTA市场价格重心下滑。周中开始，随着国内会议释放积极信号，商品整体情绪回暖，且供...
425
菜粕期货12月17日走势分析，策略及建议（20241217）
394
注：点此进入主页查看全部最新行情分析。短期预测：短期菜粕市场供应维持宽松格局，油厂催提现象依旧存在，但贸易商及下游企业维持谨慎观望状态，少量刚需补库。预计下一个工作日菜粕价格随盘震荡运行为主，主...
394
玻璃期货12月17日走势分析，策略及建议（20241217）
352
注：点此进入主页查看全部最新行情分析。玻璃需求，冬储开始，预期一般。全国周均产销97%，环比上周不变。库存去化。华南区域周内个别企业出口订单增加以及企业灵活操作下，日度产销普遍较高导致库存下降，...
352
期货9月17日晨间策略
371
【原油】隔夜油价震荡，盘中受美元上涨带动波动一度放大。后市来看，三季度需求增速不及预期已被市场充分消化，四季度需求想象空间及伊朗产量释放预期或是年内剩余时间的主要交易逻辑，飓风季后虽可能迎来小幅季节性累库但欧佩克+主导的去库大周期仍在进行之中，继续持有多单。【贵金属】周四美元走强创9月以来新高，贵金属大幅回落。美国8月零售月率0.7%，好于预期-0.7%和前值-1.1%，初请失业金人数33.2万人略高于预期。下周三迎来美联储利率决议，鲍威尔可能会透露缩债的相关内容。美联储Taper节奏存疑...
371
期货1月17日晨间策略
248
【原油】周五油价延续强势，布伦特原油主力价格上破前高。目前海外管控措施仍较为宽松，需求预期转向乐观，在工业品共振走强的氛围下原油市场乐观情绪仍较浓烈。后市来看，欧佩克+线性增产及需求季节性回落背景下一季度原油库存或有一定累积但难超预期，持续上涨或需需求加速增长或欧佩克+放缓增产等实质性利好驱动，继续关注前高附近压力。【贵金属】上周美元跌至两个月以来新低支撑贵金属反弹。美联储加速加息和缩表消息消化后，主席鲍威尔在连任听证会上讲话并未给出更明确的信号。全球疫情飙升以...
248
相关搜索
2025-02-06 15:38 
