尽管外债负担较重，但绝大部分拉美国家的外债偿还能力较强，发生债务危机的可能性较低。年度偿还外债本息占商品出口收入的比重越低，外债偿还能力越强。 中国与委内瑞拉、巴西、阿根廷、厄瓜多尔等拉美国家的金融合作规模较大，其债务违约风险自然备受国内关注。但这些国家发生违约的可能性较低，其根本原因是它们外债偿还能力较为充足。

　　继希腊信贷危机后，拉美国家的信贷问题已经成为今年下半年全球经济最重要的事件之一。

　　8月4日，波多黎各正式宣布违约，只部分偿还其应交付的5800万美元利息，并试图与债权人磋商重组720亿美元债务。委内瑞拉、巴西、阿根廷、厄瓜多尔等接受中国贷款的主要国家的外债规模也在增加。

　　拉美国家的外债负担较重

　　《21世纪》：近期，拉美经济形势持续恶化，经济增速放缓，外债规模扩大。您如何看待当前的经济形势？

　　谢文泽：2014年拉美地区的GDP增长率仅为1.1%左右。2015年拉美经济继续下滑，拉美经委会6月份的研究报告认为，拉美地区2015年的GDP增长率将仅为0.5%。在主要拉美国家中，委内瑞拉将为-5%，巴西为-1.5%，阿根廷为0.7%，厄瓜多尔为1.9%，墨西哥为2.4%，智利为2.5%，等等。

　　与此同时，拉美国家，尤其是南美洲国家的主要出口商品(如石油、天然气、大豆、铁矿石、铜等)的价格有较大幅度的下跌，2014年下半年至2015年上半年主要大宗商品出口收入减少了约675亿美元，约占拉美地区GDP的-1.2%。

　　拉美地区的外债规模较大。2015年拉美地区的外债规模为1.8万亿美元左右，约占地区GDP的32%；外债规模较大的国家有巴西(5702亿美元)、墨西哥(4931亿美元)、智利(1514亿美元)、阿根廷(1293亿美元)、哥伦比亚(1067亿美元)、委内瑞拉(1016亿美元)，等等。

　　《21世纪》：拉美国家的债务违约的风险也在增加？

　　谢文泽：西方评级机构根据拉美国家的经济形势，纷纷调低了主权信用等级，甚至表示了对委内瑞拉、阿根廷等国家债务违约的担忧。一般认为，外债占GDP的比重应不超过30%。就整个拉美地区来看，这一比重略微超过30%(32%左右)，智利(58%)、墨西哥(42%)、哥斯达黎加(39%)、哥伦比亚(34%)等国家甚至远超过30%。这表明不少拉美国家的外债负担较重。

　　尽管外债负担较重，但绝大部分拉美国家的外债偿还能力较强，发生债务危机的可能性较低。年度偿还外债本息占商品出口收入的比重越低，外债偿还能力越强。除巴西(44%)、哥斯达黎加(34%)等少部分国家外，大部分拉美国家的这一比重低于30%。

　　中国与委内瑞拉、巴西、阿根廷、厄瓜多尔等拉美国家的金融合作规模较大，其债务违约风险自然就备受国内关注。这些国家发生违约的可能性较低，其根本原因是外债偿还能力较为充足。

　　2015年委内瑞拉偿还外债本息约131亿美元，占其商品出口收入的比重约为26%；2016年偿还本息约124亿美元，占商品出口收入的比重为20%左右。2015年阿根廷偿还外债本息162亿美元左右，占其商品出口收入的25%；厄瓜多尔偿还本息41亿美元左右，占其商品出口收入的18%。2015年巴西偿还外债本息967亿美元，占其商品出口收入的44%，这一比重虽然超出了安全线，但该国充足的外汇储备(约3444亿美元)能够有力地保障外债偿还能力。

　　短期外债有违约风险长期信贷偿还保障充分

　　《21世纪》：哪些国家发生债务违约的风险相对更高？

　　谢文泽：阿根廷、委内瑞拉等个别拉美国家发生短期外债违约的风险是不容忽视的。主要原因是这些国家主要出口商品的国际市场价格大幅度下跌，致使其商品出口收入锐减。

　　委内瑞拉的出口收入主要来自石油出口，2012年油价较高，该国收入达到973亿美元的历史高位；2014年下半年以来油价下跌，使该国出口收入大幅度减少，2015年将减至510亿美元左右。

　　阿根廷的出口收入也因其出口商品的国际价格下跌而减少，商品出口收入由2013年的820亿美元左右减至2015年的640亿美元左右。

　　与此同时，2015年是这两个国家偿还外债较多的年份，因此，商品出口收入的减少在较大程度上削弱了这两个国家短期内的外债偿还能力。但从中长期来看，这两个国家的外债偿还能力还是较为充足的。

　　《21世纪》：如果拉美国家发生违约，会“绑架”中国吗？

　　谢文泽：中国与拉美国家的金融合作可以分为三大类。第一类是双边联合融资机制，即中国与委内瑞拉的“中委石油基金”，这是一种基于石油贸易现金流的联合融资机制。第二类是主权债务，如中国向阿根廷、厄瓜多尔等提供的双边贷款，这是基于主权担保的信贷机制。第三类是企业信贷，如中国的金融机构向巴西国家石油公司、巴西淡水河谷公司等提供的贷款，这是基于资产押抵或担保的商业信贷机制。中国与有关拉美国家正在努力创新金融合作机制，以促进中拉经贸关系的全面发展和整体合作。

　　自19世纪20年代以来，拉美地区已经发生了数轮外债违约狂潮，有的拉美国家在近两个世纪的时间里违约十几次甚至二十多次。无论是历史上，还是当前，欧美发达国家是拉美国家的主要贷款来源。由于贷款数量庞大，使欧美国家感到被拉美国家绑架了。但是，拉美国家则认为，欧美国家利用贷款不仅控制了拉美国家，还从拉美国家攫取了丰厚的利润和回报，致使拉美地区长期处于发展中状态。

　　到目前为止，中国向拉美提供的金融支持数量有限且绝大部分属长期信贷，风险控制较好，偿还保障充分，所支持的项目已经取得了良好的效果。尽管国外对中拉金融合作有各种各样的质疑、指责或批评，但当事国已经体会到或分享到中国金融支持的利益。

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