文章来自——光大期货研究所

尿素：
1、现货价格山东临沂2900~2910元/吨，河南商丘2905元/吨，期货盘面整体贴水状态。
2、前期检修装置陆续复产，尿素行业日产量近期维持在16万吨附近，乌兰120万吨新投产能后期或逐步出产品，日产仍有提升预期。
3、需求端因农需拿货量持续增加，但因疫情影响多地出现发运不畅情况，对区域性供需产生影响。一方面，产区货源外发受限、企业面临累库风险，另一方面，销区或面临旺季周期货源补给受阻，供需偏紧导致价格上涨。
4、复合肥行业在氮磷钾三大原料价格持续上涨、原料紧缺等情况下，甚至出现被迫停车的情况，行业开机率在春耕旺季本该加紧生产的时期，开机率不升反降。截至3月10日，国内复合肥企业开工率55.39%，周度下滑0.34个百分点。
5、3月14日国家发改委部署2022年第一批春耕储备肥的投放工作，其中提出自今年3月起，2022年度第1批300多万吨春耕肥储备已开始向市场投放。绝对量约是我国尿素月度产量的70%左右，虽然尚不足我国一个月氮肥产量。
6、整体来看，当前尿素供需双强，但国内各地区货源分配不均，预计局部地区价格仍有小幅上升空间。但期货盘面受到国家金融委会议提振、美联储加息、乌俄政治局面等多方因素影响，日内波动幅度或加大，整体趋势以宽幅震荡为主，中长期可考虑逢高沽空策略。

纯碱：
1、现货市场近期维持稳定，华北地区重质碱价格2950元/吨、华中地区重质碱价格2900元/吨。
2、供应端近期虽有波动但整体幅度不大，纯碱日度开机率多日维持在89.88%的高位，处于近两三年的高点。
3、当前盘面贴水幅度扩大，部分下游企业转向社会环节采购，或导致纯碱企业累库、社会环节降库。企业库存压力提升，部分企业价格被迫松动。
4、需求端整体较为平淡，轻质碱下游采购积极性不高，重质碱下游玻璃企业对高价纯碱抵触较强，进一步导致纯碱各环节库存变化。
5、近期多地出台房地产相关维稳政策，对玻璃期货价格的提振或对纯碱产生正向联动。
6、整体来看，纯碱基本面近期暂无较大变动，弱稳状态将继续维持，企业累库社会降库，市场货源转移为主。期货盘面或受到贸易商出货积极性提升、金融委会议、美联储加息等外围因素干扰较多，日内仍以宽幅波动思路对待，趋势或因基本面而偏弱。

白糖：
随着原油大幅回落，原糖跟随回落后窄幅整理，主力合约收于18.56美分/磅。巴西处于开榨前期，目前天气良好。国内广西糖厂陆续收榨，因疫情影响，部分地区运输受限，产区报价小幅下调到5720-5800元/吨，成交归于平淡。期货方面未来继续把关注重点放在国内基本面上，关注进口数据。期价回到区间下沿位置，尽管短期销售节奏偏缓，只要进口不超预期，继续大幅下行的驱动不足，静待时间实现去库。

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