作为首家披露半年报的上市银行，南京银行(17.61, 0.23, 1.32%)的业绩增长相对其他银行要抢眼很多。然而，伴随着该行信贷的快速扩张，在经济下行周期大趋势下，南京银行的资产质量仍存在诸多的隐忧。

　　数据显示，截至6月末，南京银行实现营业收入109.15亿元，同比增长46.87%；归属于上市公司股东净利润35.68亿元，同比增长24.45%。但是，该行不良贷款余额 19.42 亿元，较年初增长3.03亿元；不良贷款率0.95%，较年初上升0.01个百分点。

　　中金公司分析员毛军华在报告中指出，尽管业绩逆势高增长，但资产质量压力仍然存在。其逾期贷款率为1.59%，环比上升。加回核销后，不良贷款净形成率和逾期贷款净形成率为2.27%和2.58%，环比同比均有所增长。

　　净利增速难掩不良双升

　　与以往城商行披露中报“习惯性拖后腿”不同，此次南京银行可谓是打响了2015年上市银行中报披露的第一枪。华夏银行(11.03, 0.16, 1.47%)、平安银行(12.61, 0.08, 0.64%)、中信银行(7.64, 0.03, 0.39%)也将陆续在近日公布半年报，其他银行则按照计划在8月底披露。

　　尽管南京银行净利润同比增速达到24.45%，略超市场预期，但其资产质量状况仍引发市场对上市银行整体坏账率的担忧。

　　半年报显示，截至6月30日，南京银行不良贷款余额19.42亿元，不良率为0.95%，较年初仅分别增长3.03亿元、0.01个百分点。资本充足率12.30%，比去年同期上升0.3个百分点。成本收入比21.20%，拨贷比3.30%，拨备覆盖率347.15%。值得注意的是，南京银行的关注类贷款增速较快，占比2.3%，同比增长40.92%。

　　中银国际证券分析师魏涛指出，南京银行资产质量压力仍较大。如果考虑核销，估算该行2015年上半年的年化不良贷款形成率为2.07%，相比2014年下半年的1.01%几乎翻番。上半年信贷成本达到1.53%，接近于14年全年的1.60%。

　　在南京银行贷款中，不良主要集中在建筑业、制造业、批发和零售业，不良率分别为2.26%、1.78%、1.5%。按照地区划分，该行的不良率排在前三的地区为浙江地区、上海地区、江苏地区，不良率则分别为2.67%、1.63%、0.81%。

　　作为城商行，南京银行资产质量受地域经济影响比较明显。江苏银监局最新公布的数据则显示，2015年2季度江苏省银行不良贷款余额和不良贷款率双升，分别由一季度的999.96亿元和1.33%上升至1058.05亿元和1.36%。

　　南京银行半年报也指出，受到经济放缓的影响，银行业前期贷款规模快速增长所积累的潜在违约风险正逐步暴露。部分小企业和产能过剩问题突出的企业不良贷款可能继续增长，房地产、融资平台相关贷款仍需要高度关注，银行业的资产质量管控面临巨大压力；同时随着利率市场化推进、汇率弹性增强、资本流动频繁，市场风险压力趋于上升。

　　值得注意的是，南京银行非标资产占比超过贷款。非标资产占生息资产比例从1季度末的27.1%上升至28.3%，首次超过了贷款占比。上半年非标资产的一般拨备仅为0.44%，比2014年末低7个基点。“这意味着南京银行的不良贷款率比它所表现出来的还要高。”华南地区一位不愿具名的银行业分析师告诉《中国经营报》记者。

　　看空银行股

　　“作为小银行，南京银行的资产质量尚且如此，大银行承受的压力应该更大。上市银行资产质量在二季度还没有出现拐点，三季度可能更差。”上述银行业分析师告诉本报记者。

　　对此，监管机构也有相同的看法。截至6月底的统计数据显示，银行业的不良贷款已经连续反弹14个季度，并未出现所谓的二季度拐点。银行业金融机构不良贷款余额为1.8万亿元，同比增长35.7%，比年初增加3222亿元，已达去年全年增量的1.25倍；不良贷款率1.82%，较年初上升0.22个百分点。

　　据媒体报道，监管最新的判断是，随着企业经营困难加大，不良贷款“双升”可能会持续。近期，银监会高层在2015年上半年监管工作会议上表示，要把遏制不良贷款的快速上升，作为当前风险防范化解工作的首要任务来抓。既要及时处置存量不良贷款，积极防范新增不良，切实做好不良贷款的动态管理，又要不断优化信贷结构，持续加大对实体经济的信贷支持力度。

　　资产质量的恶化，也会导致银行增速的放缓。南京银行净利润维持20%多的高位，多位分析师指出，这是因其发力同业业务(投资非标及债市)的缘故，并不能够代表银行的普遍现象。国泰君安(26.09, 0.32, 1.24%)分析师邱冠华指出，预计15家上市银行2015年中报净利润同比增长2.6%。在经济下行背景下，2015年上半年商业银行经营面临的最大压力来自不良上升较快。上半年营业收入普遍能维持在15%以上，但是受不良拖累不得不大幅计提拨备，进而使得净利润增长仅有2.6%。

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