上周（2月28日-3月6日），沪深两市共有9家企业首发上会，其中8家通过，1家被否。据红星资本局统计，截至3月6日，2022年沪深两市已有59家企业成功过会，5家被否，另有1家暂缓表决，IPO通过率90.77%，略低于2021年全年91.88%的通过率。2021年，沪深两市共有431家企业首发上会，其中396家通过，29家被否，6家暂缓表决（含两家暂缓后撤回材料）。

此外，北交所上周也有1家企业成功过会，北交所设立以来过会企业已经达到10家。

本周（3月7日-3月13日），沪深两市将有8家企业首发上会，北交所将有1家企业首发上会；同时，沪深两市将有12家企业申购，北交所将有1家企业申购。

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（一）9家企业上周过会

海正生物、菲鹏生物等需进一步落实相关事项

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上周成功过会9家企业中，沪深主板有2家，科创板有4家，科创板有2家。招商证券和国金证券分别斩获其中的2家。

沪深主板首发上会的2家企业江苏华辰变压器股份有限公司（以下简称“华辰股份”）和深圳时代装饰股份有限公司（以下简称“时代装饰”）均获通过。对于华辰股份，发审委会议主要就该公司报告期内限制类产品销售收入占比较高、通过商务谈判获得的新增订单占比较高且存在应招标未招投标的情况、是否存在经销商为公司承担成本费用的情形等问题进行说明；对于时代装饰，发审委会议主要就该公司资产负债率明显高于同行业公司均值的原因及合理性、房地产行业最新政策对该公司所处经营环境及主要客户的影响、是否存在劳务分包商拖欠公司项目施工人员工资的情形等问题进行说明。（时代装饰IPO详情请见链接：《时代装饰时隔四年再闯关，反馈意见揭开“旧伤疤”》） 

科创板首发上会的4家企业昱能科技股份有限公司、赛特斯信息科技股份有限公司、南京国博电子股份有限公司、浙江海正生物材料股份有限公司（以下简称“海正生物”）均获通过。其中，海正生物在过会之后需进一步落实以下事项：结合863计划课题存在多个参与单位，且已于2016年结项以及后续研发投入偏低等情况，补充说明该公司符合《科创板企业发行上市申报及推荐暂定规定》第六条第3项例外情形的依据，以及补充说明仅以2021年市场占比的提高说明已实现进口替代的合理性。（海正生物IPO详情请见链接：《海正生物对赌协议部分终止，但控股股东巨额回购警报未除》）

创业板首发上会的3家企业菲鹏生物股份有限公司（以下简称“菲鹏生物”）和深圳市唯特偶新材料股份有限公司（以下简称“唯特偶”），只有2家获得通过。过会之后，菲鹏生物需进一步落实以下事项：进一步披露新冠疫情和检验试剂专项带量采购计划等因素对发行人业务结构和经营业绩产生的影响，并相应进行风险提示（菲鹏生物IPO详情请见链接：《菲鹏生物体外付薪偷税千万，核酸检测推动业绩增长或难持续》）；唯特偶需进一步落实以下事项：从原材料价格传导和行业竞争格局等方面，在招股说明书中补充披露主要产品毛利率继续下降的风险（唯特偶IPO详情请见链接：《4年被罚14次！唯特偶毛利率、研发费用率走下坡路》）。

此外，北交所继续“一周一审”的节奏，上周也有一家企业成功过会，南京灿能电力自动化股份有限公司成为北交所今年通过的第六家企业。

（二）1家企业上周被否

兴禾股份持续经营受到重大不利影响

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上周，深圳市兴禾自动化股份有限公司（以下简称“兴禾股份”）成为唯一一家首发未获通过的企业，保荐机构为国信证券。

创业板上市委审议认为：报告期苹果公司要求兴禾股份自查事件后，兴禾股份苹果产业链收入大幅下滑，对兴禾股份持续经营产生重大不利影响，不符合相关规定。（兴禾股份IPO详情请见链接：《净利连续下滑、曾在上会前夜被取消审核，兴禾股份再次临考》）

（三）9家企业本周上会

用友汽车业绩增长停滞，连年大额分红

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本周，沪深两市将有8家企业迎来上会，其中主板2家，科创板5家，创业板1家。国泰君安本周“很忙”，是其中3家企业的保荐机构（主承销商）。

主板方面，浙江联翔智能家居股份有限公司（以下简称“联翔股份”）和广东扬山联合精密制造股份有限公司（以下简称“扬山精密”）分别冲刺上交所和深交所上市。

联翔股份招股书显示，截至2021年上半年，该公司资产总额为3.76亿元，而其此次拟募集资金为5.2亿元，远高于公司的资产总额。联翔股份表示，本次募集资金拟投资于年产350万米无缝墙布建设等项目，如果未来市场环境出现重大变化导致市场需求低于预期或公司市场开拓不能如期完成，募投项目新增的产能将存在一定的产能消化风险，募投项目经济效益可能低于预期。（联翔股份IPO详情请见链接：《联翔股份高端产品量价齐跌，客户退换货比例激增》）

扬山精密招股书显示，2018年-2021年上半年，该公司第一大客户均为美的集团，销售收入占公司营业收入的比例分别为67.06%、77.02%、76.90%和68.65%。证监会的出具反馈意见要求扬山精密披露与美的集团是否存在关联关系，与其合作历史、稳定性和持续性，是否对其存在重大依赖；以及中山市润兴再生资源回收有限公司、广东省龚诚再生资源回收股份有限公司成立不久即成为该公司主要供应商的原因，是否存在关联交易，相关交易是否真实等问题。

科创板方面，用友汽车信息科技（上海）股份有限公司（以下简称“用友汽车”）、无锡市德科立光电子技术股份有限公司、杭州晶华微电子股份有限公司、合肥晶合集成电路股份有限公司、大连优讯科技股份有限公司本周将分为3批上会。其中，用友汽车招股书显示，2018-2020年，该公司营收增长陷入停滞，甚至略有下滑；净利润的下滑更为明显，2020年净利润同比下滑10.92%。但用友汽车在分红上却相当大方，报告期内现金分红金额合计2.40亿元。用友汽车此次拟募集资金5.63亿元，但该公司看起来并不是特别缺钱，截至2021年6月末，其账上还躺着1.1亿元货币资金和3.04亿元的交易性金融资产。（用友汽车IPO详情请见链接：《用友汽车闯关科创板，9年未有新发明专利，还被疑募资买楼》）

创业板本周只有1家企业上会，武汉联特科技股份有限公司（以下简称“联特科技”）经过3轮审核问询之后迎考。在深交所审核中心最新出具的意见落实函中，要求联特科技进一步说明员工持股平台合伙协议离职股份处置相关具体条款及实际执行情况，披露佣金代理及转售代理具体业务模式、收入确认时点及依据，说明在芯片普遍缺货涨价的情况下该公司光芯片价格稳定略有下滑的原因等问题。

此外，北交所本周也有一家企业上会，陕西天润科技股份有限公司专为客户提供遥感与测绘地理信息数据服务和空间信息系统开发应用集成服务，该公司从受理到上会仅用了5个多月时间。

（四）受理企业新增2家

微导纳米再度闯关，面临关联交易质疑

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上周，沪深两市共有2家企业的上市申请获得受理，分别是瞄准科创板的江苏微导纳米科技股份有限公司（以下简称“微导纳米”）和瞄准创业板的浙江硕华生命科学研究股份有限公司（以下简称“硕华生命”）。

公开资料显示，微导纳米此前两次冲刺A股上市均无疾而终，此后更换了辅导机构，主承销商现已改为浙商证券，拟募资金额也由上次的5亿元增至10亿元。该公司掌握原子层沉积（ALD）核心技术，但此前面临关联交易质疑，专利纷争也可能成为其上市的“拦路虎”。

招股书显示，硕华生命是一家提供生命科学实验与检测耗材的高新技术企业，保荐机构为民生证券。目前，该公司部分体外诊断类耗材和生物样本库类耗材可用于新冠病毒检测，导致公司产品的市场需求短期内大幅增加，推动公司经营业绩的增长。但随着疫情发展，众多耗材企业进入新冠病毒检测市场，市场供给的增加，将导致公司新冠病毒检测耗材的毛利率存在下降的风险。新冠病毒检测耗材带来的收入增长具有一定的偶发性，公司因新冠疫情带来的业绩增长可能无法持续。

（五）5家企业上周终止审核

商米科技科创属性屡受质疑

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上周，沪深两市共有5家企业终止（撤回）首发申请，其中科创板1家，创业板4家。海通证券和国信证券分别“踩中”其中的2家。

科创板方面，上海商米科技集团股份有限公司（以下简称“商米科技”）因发行人撤回发行上市申请或者保荐人撤销保荐，上交所根据相关规定终止其发行上市审核。商米科技主营业务为智能商用设备及配件销售，其股东阵容堪称豪华，获得了蚂蚁、小米、美团等明星股东的加持。该公司2021年6月向科创板递交招股书，计划募资10亿元，保荐机构为海通证券。在撤回上市申请前，商米科技已完成了两轮问询回复：在首轮问询中，上交所主要关注公司科创属性、关联方及关联交易、重要股东、应收账款、存货、体外代发工资薪金等问题；在二轮问询中，上交所主要关注公司科创属性、数据合规、收入核查等问题。（商米科技IPO详情请见链接：《商米科技连亏3年增收不增利，蚂蚁、小米、美团现身股东名单》）

创业板方面，除了因上会被否而终止审核的兴禾股份外，广东新秀新材料股份有限公司、惠州市华达通气体制造股份有限公司、无锡金通高纤股份有限公司均系因发行人撤回发行上市申请或者保荐人撤销保荐，深交所根据相关规定终止其发行上市审核。

（六）5家企业上周注册生效

预计募集资金总额超40亿元

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注册结果方面，上周共有5家企业首发注册生效，距离上市只差“临门一脚”，其中科创板3家，创业板2家。中金公司斩获其中的2家。

科创板3家注册生效企业分别为普源精电科技股份有限公司、广东安达智能装备股份有限公司、拓荆科技股份有限公司，其拟募资金额分别为7.5亿元、11.7亿元和10亿元，预计募集资金总额近30亿元。

创业板2家注册生效企业分别为浙江联盛化学股份有限公司、湖北中一科技股份有限公司，其拟募资金额均为7.16亿元，预计募集资金总额约14亿元。

（七）13只新股本周申购

格灵深瞳科创板上市备受关注

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根据发行安排，本周，沪深两市将有12只新股申购，其中主板1只、科创板6只、创业板5只；此外，北交所也有1只新股申购。这13只新股累计发行数量共计约为8.87亿股，预计募资金额共计120.88亿元。

其中，本周一申购的格灵深瞳（688207.SH）备受关注。格灵深瞳3月3日晚间披露发行公告，本次发行定价39.49元/股，发行股数不超过4624万股，发行后总股本约1.85亿股，将在科创板挂牌，海通证券为主承销商。该股将于3月7日开启网上申购，申购代码为“787207”，本次上市时市值为73.05亿元。

值得注意的是，格灵深瞳创立之初曾被投行给予厚望，彼时知名度不低于如今称为“CV（计算机视觉行业）四小龙”的商汤（00020.HK）、旷视、依图和云从。对于格灵深瞳的估值，当年一段“佳话”曾被多家媒体关注报道，真格基金和红杉资本的掌门人徐小平和沈南鹏曾就格灵深瞳未来市值应该是1000亿美元还是5000亿美元有过争论，最后妥协在3000亿美元（约为1.9万亿元人民币）。但根据格灵深瞳招股书披露的同行对比数据，如今无论是营收还是净利润都已掉出了第一梯队。（格林深瞳申购详情请见链接：《曾被寄予厚望的格灵深瞳顶亏上市，1.9万亿估值缩水成70多亿》）

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