美国加息对A股的影响
发布时间:2022-3-4 10:43阅读:1338
美联储加息的历史回顾
从80年代开始美国有过六次加息周期,平均持续14个月,平均加息2.8%。

之所以选择从80年代开始,并且刨除79-81的那次加息(也被称为沃克冲击Volcker shock),是因为:
1. 之前的加息都更多的是抑制高通货膨胀为主,而之后的加息更多针对经济基本面的好转。
2. 美国的经济周期和市场环境在80年代后进入一个新时期,被称为大稳(bao)健时期 great moderation。通货膨胀预期相对稳定,市场对通货膨胀的担心逐渐被淡化。
加息对股市的影响
在以往的六次加息周期中,除了1994年以外,股市的反应都是正面的。
人民币贬值对股市利空方面
1、国内利率面临被动抬升。人民币汇率形成机制迈进“市场化”,会导致境内外利率平价关系逐渐建立,在美欧等国利率上行的情况下,中国国内利率也面临被动抬升的风险,国内股市、债券等资产价格面临重估。
2、流动性收缩。在美联储加息背景下,人民币贬值预期一旦形成,将导致热钱流出,国内的流动性面临收缩,不利于A股的走强。
3、冲击国内资产价格。人民币贬值将冲击国内资产价格,从而导致金融、地产等相关权重板块走弱,拖累整体大盘。
需要注意的是,美联储一旦加息,也就意味着美国的货币政策步入常态化,更准确地说,意味着美联储进入一轮加息周期,未来将有多次加息的可能。在综合考虑这一因素后,中国面临着人民币贬值方面,资本外流的情况下,股市很难上涨。
此前,英大证券研究所所长、首席经济学家李大霄做客广东广播电台股市广播《霄傲江湖》节目的时候表示,美联储加息可能会导致美股,但是和美股的标准普尔指数和道琼斯工业指数都在历史的高位有关,在消息面的刺激下暴跌也在情理之中。
但是,A股与美股不同,首先,A股并不是在历史的高位,而是在3000点附近这一相对安全的位置。其次,权重蓝筹股的市盈率较低,暴跌的空间不大。再者,A股目前缺乏做空的机制,大跌的幅度也有限。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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