2000年初的网络股行情中，在国际主要股市网络股神话的影响之下，深沪股市所爆发的强劲上升行情使得网络高科技股成为最受市场追捧的主流板块。随着网络经济时代的到来，在这种大潮冲击之下，越来越多的新基金经理们开始放弃原来所奉行的成长型或价值型投资方式，“成长是金、理性为真”的投资理念似乎已经产生动摇，绩优成长已不再是基金选股的惟一保证。反之，准确调整自己所持的股成分使之与市场相适应，甚至大规模减持长期看好的重仓股，不断地去追逐市场热点或者主动挖掘潜在市场热点的投资方式日益受到基金经理的青睐。基金投资行为的这种转变导致了近期基金资产净值连创新高。那么如何来看待基金的投资策略和投资方式所发生的上述转变呢?

  2.基金投资行为的变化对市场的影响

  首先，基金的势头投资将导致市场展荡的幅度不断加大，震荡持续的周期不断延长。春节过后深沪大盘走势和网络股的大幅度震荡就是明证，而股市的大幅展荡同时也是导致近期开元等基金资产净值涨跌出现振荡的原因。

  其次，在海外成熟市场中，许多股票之所以能够长期维持在高价，除了有上市公司基本面和优异的业绩支持之外，还与为数众多的主流基金长期坚定持有直接有关。而目前我国市场上，多数网络股、科技股的高价实际上是被基金的势头投资行为在短期内“发掘”或者说是炒上去的，一旦基金减仓或撤退，而上市公司基本面和现实经营状况又无法支持股价长期维持在高位，结果必然是股价的大幅度回落。

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