文章来自——光大期货研究所

尿素：
1、尿素日产仍继续提升，目前已突破16万吨达到16.13万吨。山西工厂将在假期限产，届时日产将减少6000吨。
2、受中下游备货影响，尿素企业库存仍在下降通道。港口库存因出口巴基斯坦而小幅集港，后期将趋于平稳。
3、目前农业需求和工业需求均少量跟进；春节假期环京下游企业开工下降，采购将趋于减少。
4、政策方面将化肥企业用煤不纳入能耗双控考核，节后生产水平存在进一步提升空间。
5、整体来看，春节假期前尿素市场暂无较大波动，但近期盘面受到多方因素影响而有所波动，且政策方面将化肥企业用煤不纳入能耗双控考核，预计节前尿素期货盘面继续宽幅波动，警惕资金离场带来的风险因素。

纯碱：
1、近期生产水平维持高位，行业开工率提升至84.06%。
2、企业库存因中下游积极备货而持续下降，本周下降幅度或在15~20万吨左右，社会库存小幅增加，整体市场库存处于转移过程中。春节假期依旧存在累库概率。
3、需求端成交较为活跃，部分下游企业已完成节前备货，后期市场采购力度将趋弱。
4、整体来看，当前纯碱现货市场平稳运行，成交活跃给期货盘面带来向上动能，再加上玻璃价格近期提升明显也对纯碱产生正向联动。预计春节前纯碱期货价格将继续维持区间偏强运行，但需警惕节前资金离场带来的风险。

白糖：
地缘政治冲突加剧，资金避险意愿较强，美元持续走强，原糖期价继续下探，主力合约收于18.48分/磅。国内春节临近，贸易商陆续放假，成交趋于真空，有价无市，新糖现货报价5630-5740元/吨。盘面价格持续下行，逐步接近前期低点附近。基本面上看全球仍处于缓慢去库存周期，中期不悲观。短期宏观因素影响较大，不确定性增多，预计震荡加剧。

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