文章来自——光大期货研究所

尿素

1、气头企业持续复产，尿素日产量提升至15.23万吨，较去年同期增加3.57万吨。
2、企业库存继续下降，多数主产区库存在0.5万吨以下，港口库存略有波动。
3、尿素产销进一步好转，部分地区接近100%。复合肥、板材行业开工有所下降，三聚氰胺行业开机率大幅提升，农业需求小幅备货。
4、国际油价升至七年多以来新高、煤炭价格上涨、地缘政治紧张给盘面带来正面影响。
5、部分地区受疫情物流管控、物流节前放假等因素影响，运输受到一定影响。
6、整体来看，当前尿素企业因订单量充足、现货价格也存支撑，但随着价格的上调或再次抑制采购节奏，受此影响，期货盘面继续以区间宽幅波动为主。

纯碱：
1、近期行业开工率波动在82%附近，变化幅度不大。
2、企业库存持续下降，本周降幅或高达15万吨左右，给现货价格带来止跌、期货盘面有利支撑。
3、中下游备货积极，玻璃企业纯碱库存趋于增加，贸易商体量提升，企业压力逐步缓解。
4、纯碱物流部分地区受限，影响货源外发。
5、整体来看，春节前纯碱市场或继续维持备货状态，市场也仍存支撑。但后期物流或有所影响，再加上疫情防控等因素，备货节奏也可能随着假期临近而逐步放缓，预计纯碱期货盘面节前宽幅波动为主。

动力煤：
产地生产维持高位，除小部分矿放假外，大矿仍是保供节奏，一些大矿已表示春节不放假。因前期倒挂严重，贸易商发运意愿不强，港口货源偏紧，特别是优质货源更是偏少。19日CCI5500大卡报932元/吨（+2）。终端日耗高峰已经显现，目前响应政策备货积极，春节后如保供不退，现货市场仍将承压。盘面5月合约近期受现货强势提振，走修复贴水的行情。加之近期国内宏观政策偏宽松，国际能源价格大涨，也给与市场信心，但假期临近，流动性偏低的情况下难以走出流畅性行情，节后保供退出程度是最大的不确定性。

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