【玻璃纯碱】竣工需求逻辑逐步形成共识玻璃纯碱盘面持续拉升

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【玻璃纯碱】竣工需求逻辑逐步形成共识玻璃纯碱盘面持续拉升

发布时间：2022-1-17 09:44阅读：170

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2022年伊始，房地产竣工需求逻辑逐步得到市场认可，玻璃主力合约从1700元攀升至2050元一线，半个月内涨幅20%左右。玻璃生产企业利润状况及预期的改善提振了纯碱的需求，纯碱现货价格逐步企稳，下游补库预期推动期货主力合约摸高至2600元下方，半个月内最大涨幅超过15%。中国证券报报道，最高人民法院1月14日召开新闻发布会，发布《关于充分发挥司法职能作用助力中小微企业发展的指导意见》。《指导意见》提出，支持、保障相关部门防范应对房地产项目逾期交付风险，确保农民工工资支付到位，确保商品房买受人的合法权益。《指导意见》规定，人民法院对于商品房预售资金监管账户内的资金，不得采取扣划措施，不得影响账户内资金依法依规使用；对于农民工工资专用账户和工资保证金账户内的资金，不得采取冻结或者划拨措施。预售资金使用的相关规定进一步明确，有利于房地产竣工向好预期的进一步强化。玻璃深加工企业对房地产企业建筑商的信用风险的担忧趋于缓和，将有利于2021年下半年被延后的玻璃深加工订单的承接及加速释放。对于终端需求方来说，房地产市场预期由冷转暖，2022年玻璃竣工需求释放推升玻璃价格预期升温，淡季买入套期保值宜逢低布局。受当前户外施工条件限制，实际需求季节性回落，玻璃原片淡季库存累积预期仍在，新入场头寸避免追高。纯碱方面，短期行情冲高后给了期现商无风险套利机会，短期有利于纯碱现货市场的进一步走好。上游玻璃企业春节前原料库存补充到位后，纯碱价格或面临新一轮下行压力，需警惕追高风险。
正文

一、玻璃纯碱期货盘面联袂拉升

（一）玻璃期货主力合约两周内上涨20%

2022年伊始，房地产竣工需求逻辑逐步得到市场认可，玻璃主力合约从1700元攀升至2050元一线，半个月内涨幅20%左右。

（二）纯碱期货主力合约两周内上涨15%

玻璃生产企业利润状况及预期的改善提振了纯碱的需求，纯碱现货价格逐步企稳，下游补库预期推动期货主力合约摸高至2600元下方，半个月内最大涨幅超过15%。

二、玻璃周度数据解读

现货方面，本周国内浮法玻璃市场偏弱运行，部分区域厂家价格下调，贸易商备货情况尚可，浮法厂稳价意向较强。周内华东、华南、华中部分厂价格松动，华南区域部分降幅较明显，华北、华中区域贸易商备货情况尚可，浮法厂库存有所缩减，市场整体节前稳价意向较浓。后期市场看，市场刚需有限，中下游备货成交为主，多数区域厂家无明显下调意向，个别厂存提涨计划，市场预期主流或走稳。本周华北玻璃市场大稳小动，京津唐个别厂价格高位下调，沙河区域价格整体走稳。京津唐区域周内物流受公共卫生事件影响较大，厂家出货受阻，部分厂产销率偏低。沙河区域量价基本稳定，贸易商备货情况尚可，多数厂库存维持低位，个别厂库存仍处高位。本周华中浮法玻璃市场整体交投尚可，部分价格下滑。周初，区内厂家出货情况一般，多数产销维持在7-8成，阶段性库存有所增加。随后下游加工厂及贸易商节前适量备货，成交稍有好转。库存方面，本周重点监测省份生产企业库存总量为3830万重量箱，较上周增加64万重量箱，涨幅1.7%。本周国内浮法玻璃样本企业库存小幅增长，多数原片厂走货尚可，华北、华中、华东部分地区库存小幅缩减，以深加工企业刚需提货为主。玻璃生产企业库存季节性累积阶段性放缓，提振了市场信心。供应方面，截至1月13日，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产264条，日熔量共计175225吨，环比上周增加400吨/日。周内产线点火1条，冷修1条，改产1条。漳州旗滨玻璃有限公司800T/D四线冷修完成，1月11日点火复产。重庆市赛德化工有限公司400T/D一线窑炉到期，1月10日放水冷修。滕州金晶玻璃有限公司800T/D四线原产白玻，1月10日投料改产超白。后期湖北明弘700吨计划20日冷修；本溪玉晶一条800吨计划复产，一条700吨计划停产。光伏玻璃方面，深圳南玻一条600吨计划本月末前冷修放水，福莱特一条600吨计划点火。玻璃生产利润尚可，玻璃企业冷修计划或有所延后。

三、纯碱周度数据解读

现货方面，本周国内纯碱市场行情好转。本周国内轻碱新单主流出厂价格在1950-2350元/吨，厂家轻碱主流送到终端价格2050-2500元/吨，本周国内轻碱出厂均价在2239元/吨，较上周均价下降3.3%；本周国内重碱主流送到终端价格在2300-2500元/吨。本周国内纯碱市场先抑后扬，市场交投气氛温和。本周纯碱厂家整体开工负荷进一步提升，厂家货源供应量充足，河南地区汽车发运仍受到一定影响。近期期货盘面价格持续上涨，提振现货市场情绪。期现商拿货积极性提升，加之节前终端用户积极备货，纯碱厂家接单情况明显好转，部分厂家表示本月订单已经接满。周后期中东部地区部分联碱厂家开始控制接单，低价货源减少，部分厂家封单不接。本月重碱市场成交价格持续下滑，但周后期随着市场情绪的升温，纯碱厂家低价惜售情绪明显。本周纯碱装置开工率基本持平。本周纯碱厂家加权平均开工负荷81.2%，较上周同期增加0.1个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工84.3%，联碱厂家加权平均开工77.8%，天然碱厂加权平均开工86.3%。纯碱生产企业库存连续两周回落。本周国内纯碱厂家库存总量为173万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比减少2.3%。

四、房地产竣工端获得政策加持玻璃纯碱涨势或趋缓并分化

中国证券报报道，最高人民法院1月14日召开新闻发布会，发布《关于充分发挥司法职能作用助力中小微企业发展的指导意见》。《指导意见》提出，支持、保障相关部门防范应对房地产项目逾期交付风险，确保农民工工资支付到位，确保商品房买受人的合法权益。《指导意见》规定，人民法院对于商品房预售资金监管账户内的资金，不得采取扣划措施，不得影响账户内资金依法依规使用；对于农民工工资专用账户和工资保证金账户内的资金，不得采取冻结或者划拨措施。预售资金使用的相关规定进一步明确，有利于房地产竣工向好预期的进一步强化。玻璃深加工企业对房地产企业建筑商的信用风险的担忧趋于缓和，将有利于2021年下半年被延后的玻璃深加工订单的承接及加速释放。对于终端需求方来说，房地产市场预期由冷转暖，2022年玻璃竣工需求释放推升玻璃价格预期升温，淡季买入套期保值宜逢低布局。受当前户外施工条件限制，实际需求季节性回落，玻璃原片淡季库存累积预期仍在，新入场头寸避免追高。纯碱方面，短期行情冲高后给了期现商无风险套利机会，短期有利于纯碱现货市场的进一步走好。上游玻璃企业春节前原料库存补充到位后，纯碱价格或面临新一轮下行压力，需警惕追高风险。

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