先说一下现金分红，分完红的第二天除息，就是说每股分给你0.2元前，股价第二天就降低0.2元， 账户0增长，接着你还必须交税，账户略有下跌。再说高送转，以10送10为例， 100股第二天变成200股了，但是股价降低1半，就是所谓除权，账户0增长，没有收入你不用交税。那么就有几个问题需要思考：

  第一， 同样是账户没有得到增加的游戏 现金分红要交税而高送转不用交税，现金分红因反而带来损失，那现金分红好处在哪?

  第二，现金分红和高送转其实最后实现利润的方法还是股价回到除权或者除夕前一天的股价，就是所谓的填权，到底哪种方式更快?

  第三，为什么a股对于高送转多年来一直是情有独钟，其到底有没有和理性?而分红的合理性又在哪?

  为解决以上问题，我们可先来2个假设：

  1.假设某股股价上市以来股价不变 期间分红越多，股民(不包含长期投资者，因为免税)越亏损，而长期投资者分文不赚。

  2.假设某股价10年不变，期间高送转越多，投资者收入越大，无论长短投资者，因为在多次高送转中，想要维持股价不变，那就必须多次填权，也就是股价上涨。

  分红的合理性和作用机理又在哪里呢?在我看来，分红的作用就在于宣示某家公司具有较高盈利能力 从而有利于提升交易者的信心以实现抬升股价的目的。

  高送转的合理性和作用机理又在哪呢?高送转的作用在于把股价降低，让更多交易者敢于买入 或者有能力买入，买的人多了，股价自然就上去了，而且填权预期也让交易者趋之若鹜。a股是一个以散户为主题的市场，交易者最直观的就是股价高低。

  从股价降低角度看高送转在a股具有巨大的合理性，另外有能力高送转的公司，大多数具有三高一低的特点，业绩优秀，概念有巨大前景，这些优质公司如果没有高送转这个手段，是很难在资本市场得到快速发展的。

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