【原油】
隔夜油价走强，北美寒潮形成一定供应担忧，美油短线领涨全球油势。目前需求端悲观预期已逐步证伪，油价亦已处修复性回升阶段，交易逻辑重新回到了低库存且累库预期相对有限的基本面大背景中，但实质性边际驱动相对有限，短期事件冲击不宜追涨，建议等待更为安全的低位买点。

【贵金属】
隔夜贵金属继续回落，美债收益率大涨至去年四月以来最高令实际利率反弹压制贵金属。美国ADP新增就业80.7万人大超预期为去年五月以来最高。美联储会议纪要显示美联储可能提前加息和缩表，货币加速收紧预期中贵金属仍将承压，维持逢高沽空思路。关注今晚非农数据对于就业持续向好的验证。

【铜】
隔夜铜价低开后窄幅波动，市场交投清淡。美债收益率继续攀升，联储今年票委偏鹰表态，可能最早3月加息，此后缩表。美国12月ISM非制造业重挫；上周首申失业救济人数升至20.7万。关注今晚非农，如就业较高，将有利于美货币政策收紧。LME库存持续回落，国内现货升水反弹，但进口窗口关闭。技术上看，铜价支撑在年线六万八一带，等待明朗。

【铝】
隔夜沪铝继续刷新11月以来新高。欧洲能源问题难解令减产担忧继续扰动市场。本周铝锭社会库存下降2万吨，铝棒库存回升3万吨，出库量环比回落。随着下游放假时点临近，库存拐点将至，沪铝持续上行后存在回调风险，建议暂时观望，多头等待再入场机会。

【锌】
隔夜内外锌价收回跌幅、短线抗跌。12月精锌产量环比下降，SMM口径2021年精锌整体产出为轻微负增长，暂时预计1月生产环比增加。昨日钢联社库较周二下降5900吨，基本集中在上海，可能与节前备货、比价走低潜在出口有关。现锌上调到24500元/吨。沪锌短线交易或观望。

【铅】
沪铅在15050元/吨反弹。昨日原再生铅调价下调100元/吨，原再生铅价差持平在100元/吨，且钢联社库累库。再生铅虽不具备放量条件，但下游铅锭采购慢慢降温，市场继续消耗社库。耐心观察万五一线。

【镍】
隔夜沪镍震荡下行，跌破15万关口。从基本面上看，目前镍价的支撑仍然为低库存和海外持续去库，不锈钢价格回升后，利润转好，镍铁成交价格反弹至1340元/镍，仍对纯镍维持较大贴水，加之废不锈钢价格持续上涨，经济性降低，市场短期对于高镍铁需求增加，镍铁价格稳中偏强运行。目前镍正处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，谨慎偏多。

【不锈钢】
夜盘沪不锈钢价格下行。现货价格企稳回升，基差处于相对低位，需求边际改善，叠加春节前有补库需求，不锈钢社会库存持续回落，短期不锈钢企稳回升，但进入1 月后消费端亦临近春节淡季，需求有回落可能，价格上涨驱动力不强。

【螺纹&热卷】
需求迎来最弱阶段，当前韧性依然较强，库存累积幅度有限。稳增长加码改善需求前景预期，实际复苏力度有待观察，关注地产调控政策变化。供应端高炉继续复产，受采暖季限产及唐山等地频繁气象管控影响，回升速度相对偏慢，节前电炉停产、冬奥会临近也将制约供应释放。盘面下方支撑较强，区间震荡或延续，关注政策及市场情绪变化。

【铁矿】
铁矿方面，供应端整体平稳，国内到港稳中有升，港口库存保持上行趋势；需求端边际好转，铁水产量近期反弹，钢厂持续补库。目前市场对于钢厂复产带来的原料补库预期仍然较强，但我们认为铁矿在供需宽松并且钢厂短期补库空间有限的情况下，价格缺乏持续上涨的动力，未来需注意市场大幅波动的风险。

【焦炭】
焦企提涨第二轮，涨幅扩大到200，盘面受下游复产预期提振情绪高涨。由于炼焦煤涨幅较大，焦企普遍利润不佳而保持低产状态，因此焦炭现货在下游需求复苏情况下继续提涨的诉求较大。盘面基本同步上涨，基差较窄不排除有情绪回落情况出现，但整体仍按照震荡偏强看待。

【焦煤】
印尼暂停煤炭出口事件有所变化，煤炭利多情绪有所平复，国内煤矿再次被紧急要求保供。但年底安监任务仍重，煤矿开工仍然处于低位。山东千米以下地压矿减产限产也有所趋严，因此国内焦煤供应预计低位基础上难有大增。蒙煤因Omicron通关仍在100车左右。预计焦煤现货仍会继续上涨，盘面几乎平水同步上涨，整体仍按震荡逢低继续持多。

【锰硅】
盘面挺价钢招有所上行。内蒙电费下调，成本进一步走低。南方开工率较低导致局域采购略紧张。后期主要关注内蒙地区炉型改建情况以及主产区电价变动。预计在钢招后价格有所回落。

【硅铁】
盘面挺价钢招有所上行。目前行业利润高于往年平均水平，从基本面来看价格仍有一定下行驱动力。后期关注环保、双控方面政策，短期内预计在钢招后价格有所回落。

【燃料油】
在高硫原油供应压力增大以及全球炼厂一次装置开工率继续走高背景下高硫渣油供应压力较大，高硫燃料油裂解价差持续承压。国内主营炼厂低硫燃料油产能提升背景下非市场化因素对国产量的影响仍然较大，柴油与低硫燃料油价差或保持相对高位，总体来看目前裂解价差驱动有限，绝对价格或以跟随原油为主。

【液化石油气】

原油走强和CP坚挺对持续下行的国内外现货市场形成提振，国内除PDH外

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