大家好，我是弘业期货贾经理，手机：13805422010（同微信），一位多年的期货从业者，近期大家关注的各品种年报已经出炉了，我在这里和大家分享一下我们分析师的观点，和这个品种所处产业链的一些情况，希望能帮得上正在关注期货，或者已经在进行期货交易的朋友。

报告篇幅较长，以下是摘要（因为篇幅太长，没办法在这里全部罗列发表，如有需要，可以单独给我留言，我看到后会把完整版年报分享给大家，谢谢。）

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面积大概率增加，消费利多边际减弱。美国较低的粮棉比价以及较高 的国际棉花价格都促使下个年度全球棉花种植面积增加。需求将继续受疫 情影响，但下年度消费利多边际效应减弱。再加上美国加息预期，大宗商 品整体承压，美棉创近 10 年新高后有回落风险。

国内产需缺口支撑棉价。据 11 月美农报告显示，2021/2022 年度，国 内棉花产需缺口为 288 万吨。由于大量缺口和国储低库存，一方面需要增 加棉花进口量，另一方面则需要补充国储库存。同时，与本年度相比，供 需关系难有显著改善，与三季度相比，棉价运行中枢或将下移。

目前，国内皮棉处于集中上市期，受成本支撑，轧花厂和贸易商暂难 底价售货。下游纺企原材料库存消耗大半，有补库需求。然而，下游需求 不佳，缺乏新订单，成本向下转移困难，纱厂纺纱即期利润为负，原材料 仅刚需补库。临近年底，受制于资金压力，部分企业降价销售，且有提前 放假的趋势。郑棉、郑纱后期有走跌风险。

关注重点：新年度棉花种植面积、天气、疫情、中美贸易关系、棉市政策

以上是棉花、面纱年报的目录和摘要，更详细的数据年报内都有比较多的资料，（因为篇幅太长，没办法在这里全部罗列发表，如有需要，可以单独给我留言，或者是加我微信：13805422010，我看到后会把完整版年报分享给大家，谢谢。）

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