流动性宽松对股市有利，原因如下：

  [1]流动性宽松，信贷供给增加，上市公司融资难度和成本降低。

  [2]随着货币供应量的增加，无风险利率下降，固定收益理财产品收入下降，资金将涌入股市。

  但是如果流动性太宽松，股市的风险就会太高。流动性不可能一直都是宽松的。流动性按照一定的周期运行。当股市风险过高，但流动性趋于吃紧时，就可能导致股市崩盘。当时，它只能依靠大量发行货币来拯救市场，这对经济非常不利。因此，一个健康合理的资本市场对经济非常重要。

  流动性宽松什么意思就是是上述内容，下面我们来看一下流动性具体和股市之间的关系。

  从2010年到2011年，央行不断提高基准利率和存款准备金率，M1和m 2的增长率直线下降。在此期间，上证50指数继续下跌，创业板在上市之初曾一度陷入困境，然后暴跌，而中证白酒逆势上涨，就像2018年那样？

  2012年上半年，央行不断下调RRR利率，货币政策相对宽松。M1和M2同时上升。在此期间，上半年，上证50指数上涨，创业板市场小幅下跌；下半年这两个指数同时下跌，可能是因为降准降息的下跌在下半年停止，而且强度不够。请注意，2012年的宽松周期并没有带来创业板的增长。全年来看，创业板都不如上证50。

  2013年，货币政策保持稳定和中性，基准利率和存款准备金率没有调整，M1和M2下降，整体流动性略有紧张。年中出现了资金短缺，这是对央行金融混乱的一个警告。在这种略显紧张的环境下，上证50指数继续小幅下跌，中证白酒指数暴跌，创业板爆炸，中小板表现良好。创业板是如何实现逆金融周期的？我认为有几个原因。当时经济正处于转型期。这些公司资产少负债少，上市时相对干净，符合转型的主题。2012年底ipo暂停后，这些公司的稀缺性大大增加，市场流动性不再被提取。2013年，主板的资金再融资与2012年持平，中小板和创业板的再融资爆发，给中小板创业板带来了大量的流动性。2013年3月，中国出台了五部新的房地产监管法规，随后房地产价格见顶，开始逐渐下跌，让资金无处可去。因此，在整个，社会流动性略微收紧的大环境下，创业板的中小板在流动性方面得到了部分改善，成为全社会唯一的热点。

  2014年，货币政策保持稳定和中性，M1和M2的增长率保持不变，震荡，没有明显的上升或下降趋势。从年初到11月，股市一直在横向运行，上证50指数、创业板和中证白酒股市都上涨了10%，波动不大。可以说，今年是货币政策最稳定、最中性的一年，也是股市最无聊的一年。

  从2014年11月到2015年10月，央行连续降低标准和降息。M1爆发，M2小幅上涨，流动性宽松。你认为创业板会直接爆炸，留下上证50吗？错了，上证50先爆发了。在一个半月的时间里，上证50指数上涨了60%，而创业板市场却没有变动。为什么上证50如此具有爆炸性？因为从12月下半月到14月底，央行一直处于局部紧缩周期，而4万亿元的后遗症还在继续发酵，蓝筹的股票比死人还惨，负债率高，现金流很紧，而且国有企业亏损严重。这时，降低RRR和削减利率，如烧柴，立即缓解了蓝筹股票的现金流，就像中国资本银行缓解了特斯拉，和上证50最后爆发的现金流。但一个半月后，创业板市场爆发，并持续了五个月。在此期间，创业板的涨幅股票远高于蓝筹股票。原因如下：

  过去6个月，房地产没有明显放松，发改委和财政部没有全力支持基础设施政策，央行释放的实体经济流动性没有太大承受能力，导致资金脱离现实，在金融市场上游手好闲。就在那时，影子银行和场外融资处于无人监管的状态，资金最终涌入股市，创业板板块规模较小，成为投机的主要对象。

  后来，当股市泡沫破裂时，资金从股市中涌出，就在政策开始房地产走向库存，的时候，棚子变成了货币化，房地产接管了流动性，这导致了接下来两年房地产市场的大牛市，恒大，融创一年上涨几次。在那之后，有18年的新资产管理条例和暴力去杠杆化，与此同时，房地产基础设施制造业的创业板停滞不前，但核心资产脱颖而出，类似于10-11年。

  请注意几个事实：13年是在一个紧张的周期，但创业板是第一波在迎来；在14年底，水被释放。首先爆发的不是创业板，而是上证50；后来，由于房地产和基础设施政策不放松，实体经济无法承载流动性，这导致了创业板的二次爆发；此后，房地产市场放松，流动性涌入房地产市场，导致融创的恒大在17年里每年翻几番。

  由此可以得出一个结论：股市涨跌这不仅取决于流动性是放松还是收缩，还取决于流动性流向何处。如果涌向房地产基础设施，蓝筹就会爆发；如果涌向制造业，制造业就会爆发；如果通过产业基金和产业补贴涌向科技股，科技股就会爆发；如果实体经济承受不了，金融市场闲置，概念股就会增长。

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