地缘政治风险扰动，能化品日内集体大涨，上行能否持续？

  12月28日，国内期市收盘多数上涨。涨幅方面，原油、20号胶、低硫燃油、燃油涨超3%，橡胶、LPG涨超2%，沥青、苹果、PTA、短纤、棉纱、红枣、大豆、棕榈油、国际铜、棉花、豆油、沪铜涨超1%；跌幅方面，焦炭跌超4%，动力煤、铁矿、焦煤、纤板跌超2%，甲醇跌超2%。

  消息快讯

  1、Mysteel统计45港进口铁矿库存总量15522.3万吨，上周四15512.6万吨，上周一15443.5万吨。本周港口总库存环比上周一累库78.8万吨。分区域来看，东北、华北、华东三地区库存均有不同程度的增加，华南地区库存基本持稳运行，而沿江区域库存小幅下降。其中，华东地区因铁矿石入库量增多，区域内库存增加较为明显。

  2、印度政府宣布对包括铝在内的5种中国产品征收反倾销税。根据印度中央间接税和关税委员会(CBIC)的通知，对特定铝扁轧产品(definite flat-rolled products of aluminium)及其他产品征收关税。

  3、据我的不锈钢网，菲律宾国家减灾委员会(NDRRMC)12月27日数据显示，台风奥德特目前已造成389人死亡、62人失踪与数百人受伤。据Mysteel了解，此次台风对菲律宾包括苏里高、达沃、迪纳加特在内多个地区基础设施造成毁灭性影响，水电供应短缺加之疫情导致居民难以维持正常生计。预计将进一步阻碍镍矿供应。

  重点品种分析

  原油

  日内原油系走势整体偏强，SC原油、高硫燃油主力合约盘中创下一个月新高。截至收盘，SC原油主力合约收涨3.87%报494元/吨，低硫燃油主力合约收涨3.32%报3708元/吨，燃油主力合约收涨3.01报2840元/吨。

  对于原油系的走强，市场普遍认为受地缘局势紧张所影响。俄罗斯国防部日前表示，北约准备与俄罗斯发声大规模武装冲突。地缘政治风险的出现，令市场担忧未来将影响作为产油大国的俄罗斯的原油供应，造成了今日原油系的大涨。

  基本面来看，当前全球奥密克戎毒株病例持续增加，但从其表现来看症状较为温和，叠加随着新冠口服药和新型疫苗的不断推进，疫情对于需求冲击朝着弱化趋势发展，市场对其带来的需求担忧有所缓解。另一方面，欧洲天然气危机也在一定程度上支撑了原油市场，提升油代气发电需求。

  供应来看，OPEC+维持增产40万桶/日的产量政策，但将依据疫情措施继续对油市进行供应调整；利比亚上周宣布原油产量下降逾30万桶/日，港口原油出口因受到不可抗力暂停，预计利比亚产量的下降降低小OPEC+每月增产幅度，对油价形成一定的支撑。伊核协议方面，目前已启动第八轮谈判，但就美伊多方的表态来看，短期进展依然缓慢。

  广发期货表示，随着市场风险偏好上扬，美股亦升至纪录高位短期，预计油价走势震荡偏强，但近期原油市场交易逻辑交易频繁，疫情传播、能源危机以及地缘政治等诸多因素或放大油价波动，油市反弹态势的持续性还待验证，短期建议谨慎操作。

  橡胶

  受益于油价的大幅上涨，周二商品市场整体表现偏强，沪胶主力合约最终收涨2.68%报14745元/吨。

  供应端来看，当前国内供应端压力较小，云南、海南等国内主产区目前已全部停割。海外方面，拉尼娜继续影响东南亚产区，泰国虽正值割胶旺季，但正处阶段性降雨，对割胶作业有一定的影响；越南方面，预计1月中旬开始出现大幅减产，1月底将逐步进入停割期。外加海运受阻，国内进口量维持低位，库存延续去库状态。整体来看，供应端对胶价有一定的支撑。

  需求来看，近期青岛持续去库，但下游采购积极性也在不断下降，库存下降速度有所放缓。上周国内轮胎厂开工率环比小幅下降，检修厂家开工恢复提振，但在成品库存压力下，叠加轮胎工厂外贸订单缩减，内销终端替换步入尾声，厂家排产谨慎，短期开工率预计难以明显提升。瑞达期货(002961)认为，盘面上，ru2205合约减仓收涨，短线关注14830附近压力，建议在14600-14830区间交易。

  沪铜

  日内沪铜走势偏震荡偏强，最终收涨1.03%报70450元/吨。

  华泰期货分析称，供应端来看，二连口岸铜精矿运输逐步恢复；Las Bambas运输干扰也出现转机，在被堵路31天后，于12月22日临时解除封锁并等待12月30日的会议。冶炼厂维持正常投料。据Mysteel统计，中国7个主流港口铜精矿库存81.3万吨，较上周减少3.4%。消费方面，上周精铜杆开工率67.08%，再度下滑1.55%，下游电力消费表现较差令铜杆需求降温明显，且临近年末企业进入结算关账阶段，当前以回笼资金为主，控制发货量和账期对产量造成一定的影响。同时周尾盘面回升，接近70000元/吨的铜价令下游采购情绪再度受抑，不少铜杆企业库存明显增加，据悉当前已有企业选择通过减产控制库存增加带来的风险。同时面对持续萎靡的消费，企业已有元旦提前放假的计划，预计本周铜杆开工率将持续下滑。进口方面，LME0-3Back结构持续，进口比价不理想，进口窗口关闭。废铜方面，上周铜价反弹，带动精废价差走强，但仍处合理区间下方，废铜无替代优势。库存方面，12月24日社库8.31万，环比下降0.27万吨。SHFE周度去库3550吨至6656吨， LME周度累库125吨至89275万吨，低库存态势维持。整体来看，欧洲能源问题推动有色价格整体上行，临近年末供需双弱，库存拐点尚未出现之前，铜价或将持续震荡偏强态势。

  重点事件关注

  1、22:00 美国10月FHFA房价指数月率

  2、22:00 美国10月S&P/CS20座大城市房价指数年率

  3、23:00 美国12月里奇蒙德联储制造业指数

  4、次日05:30 美国至12月24日当周API原油库存