股灾之后，7月份A股走势可谓跌宕起伏，市场情绪依旧脆弱而敏感。7月27日突如其来的暴跌使7月9日开启的反弹之路充满了坎坷，近3个交易日的股指震荡使不少市场人士直言A股已迎来“震荡市”。

在指数持续波动之际，《第一财经日报》记者从多家私募机构处了解到，向来有“牛市低仓位”之称的阳光私募整体对市场保持格外谨慎的态度，多数产品的仓位不超过6成。

“态度必须谨慎，现在要是不谨慎，没有人承受得起看错的风险。”上海磐安投资董事长邱晓刚称。震荡格局之下，多家私募“摸着石头谨慎过河”，静待市场回归正常区域的同时，严控仓位并小心翼翼进行灾后重建。

反弹抢不抢?

Wind资讯统计显示，7月9日至7月23日大盘上演了一段强势反弹行情，区间涨幅达到17.58%，前期受挫严重的阳光私募也迎来了喘息的机会，私募产品的净值整体得以修复。然而这一波反弹行情却又因周一(7月27日)8.48%的暴跌频生了不少变数，近三个交易日内沪指涨跌交替，企稳迹象依旧未明。

在市场情绪依旧敏感的当下，私募机构普遍认为震荡格局或将持续。如朱雀投资就表示认为近期市场大概率仍会面临下行有底、上行有顶的震荡格局，市场回归常态仍需时日。反弹行情中为了收复前期失地，抢不抢反弹，要抢怎么抢，成为众多私募需要考虑的问题。

记者采访了解到，一些规模中等偏小，风格偏进取的私募在反弹和震荡行情中显得较为积极，以天为单位灵活介入参与反弹。但同时由于对行情的不完全确定，这些私募抢反弹时操作依旧保持谨慎，加仓幅度普遍不大，对于仓位的控制仍十分严格。

邱晓刚称，反弹开始后他将仓位逐渐加到6成，做短线和波段交易，在7月24日又降至4成，整个反弹行情中净值修复超过20%。另外沪上一家管理规模中等，风格偏进取的私募也向记者表示参与了反弹，但操作上很谨慎。

“我们对于净值在不同区间的产品策略不同，仓位规定也不一样，只有安全垫比较高的产品才会去抢反弹。”该私募人士告诉记者，公司旗下产品净值高于1.2元时才抢反弹，仓位从低于2成加到最多6成，不能再高;而1.2元以下的产品不抢反弹，仓位依旧保持低于2成。

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