黑色系整体偏强运行,短期或仍有上行空间
发布时间:2021-12-20 14:10阅读:265
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成材方面,上周钢材产量整体小幅回升且集中于热卷,唐山地区再次启动空气预警预计略减缓复产进度,本月供给尽管有较高利润下但复产相对缓慢,供给端的压制使得库存压力减弱,建材累库速度及水平预计偏低,现货压力较小。需求端,上周螺纹表需环比回落同比增速下行,自身上行动力钝化;热卷表需大幅反弹,短期上行驱动强于螺纹,但关注是否存在在途库存问题导致表需高估。周五夜盘黑色系整体偏强,周末钢坯稳中有涨,盘面看维持强势仍有一定上行空间。
策略建议:螺纹自身驱动钝化可逢高多单部分止盈(4650-4700),热卷偏强暂维持多配;05螺纹短期运行参考4470-4700,热卷短期参考4650-4900。套利头寸,维持做空螺纹盘面利润头寸。卷螺价差短期仍有扩张驱动。
铁矿方面,海外发运整体回落,巴西因雨季干扰下降较多,澳洲保持相对平稳预计季末保持冲量状态,到港节前整体保持相对平稳,港口库存15696.3亿吨(+211.39)但年底升至1.6亿吨已成市场共识定价权重降低。需求端,铁水迎来企稳反弹但唐山限产以及南方地区仍有双控压力,预计本月复产进度偏慢,但春节前钢厂补库的预期仍然存在,港口投机需求相对活跃,钢厂高利润下对矿价上行接受能力提高,但后续需要关注钢厂补库兑现情况及存在不及预期的潜在风险。
策略建议: 整体多配维持,05合约短期运行参考675-725,关注钢厂补库兑现情况若不及预期则705-725区间建议适当减仓止盈。套利方面,多矿空螺维持;铁矿05-09正套维持,目标价差60以上。
焦炭方面,焦企提涨一轮,部分地区并未落地,贸易价2780元,折仓单价3003元,入炉煤成本受扰动回升,焦企利润升至吨107元,产量随利润继续恢复。下游钢厂能耗双控,压减平控,钢厂产量小幅回升199.11万吨,钢厂继续补库,焦化库存去库,需求较前有所好转但依旧偏弱。焦煤方面,山西孝义发生重大煤矿事故,周边煤矿自查产量受影响。蒙煤进口受疫情影响通关量下降至100车以下。焦企钢厂继续累库,补库动作明显,供应近期受影响,现货价格偏强,入炉煤成本增加,焦炭预期提涨2-3轮。
操作建议:焦炭成本企稳,铁水产量止跌,钢厂继续补库,现货稍强,整体看震荡偏强。05合约焦炭2990-3230,焦煤2100-2400。
动力煤,发改委要求Q5500坑口价限价至900元,长协基准定价变为700元,550~850浮动。内蒙古坑口价850元,秦皇岛报价1095元。产地方面,全国动力煤日产量维持高位1200万吨以上,供应较10月大幅缓解。大秦线拉货高负荷。供暖期供热公司及电厂持续补库,电力日耗进入旺季,需求旺盛,环渤海港口船舶数增加,环渤海三港库存降至2200万吨。近期虽处旺季但下游采购仍不及预期,煤价相对偏弱。随着天气逐步转冷,后期动力煤补库需求仍强。
操作建议:下游需求相对旺盛,有控价的情况下,价格较为稳定,近期受预期影响价格略弱,盘面多震荡,观望为主,动力煤05参考区间681-756。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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