7月9日~7月24日，A股持续反弹约两周时间，不少个股的价格已基本回到6月重挫前的区间，但这似乎未能重新唤醒投资者热情。

　　中登公司最新披露的投资者统计数据显示，上周(7月20日~7月24日)，新增自然人投资者数量继续下跌，新增自然人投资者数量为39.06万人，创出近三个月来新低，也是近期首次跌破40万人，由此，期末自然人投资者数量达到9209.09万人，其中，持仓投资者数量为5132.79万人，期间参与交易的投资者数量为2919.59万人。

　　《每日经济新闻》记者了解到，事实上，6月23日后，由于市场自高位快速下挫，新增自然人投资者数量便较此前的百万人下降至不到50万人，并且已经连续四周维持在50万人的水平。

　　值得注意的是，通常而言，市场行情与投资者开户数有较为明显的正向关联。5月25日~5月29日，即上证指数首次向5000点发起冲击当周，新增投资者数量达164.28万人，随后两周(6月1日~5日、6月8日~12日)，伴随大盘止跌反弹并成功站上5000点，开户数也维持在149.75万人和141.19万人高位；但在6月15日~19日和6月22日~26日这两周，A股开启“急跌模式”，周开户数分别锐减至99.02万人和49.79万人。

　　此后，IPO紧急暂停等护市利好消息密集出台，上证指数自7月9日触底3373点进入反弹，7月16日~7月23日甚至出现六连阳，然而从上周开户数据来看，反弹并未挽回投资者的“玻璃心”，投资者入市节奏放缓。

　　对此，一位不愿具名的私募人士指出，这一轮重挫给投资者信心带来重创，尽管近期反弹行情较好，但市场仍较为脆弱，投资者信心也未能完全恢复。近期，不止散户投资者未大举参与反弹行情，很多机构投资者也在保持观望。本周一市场再度出现千股跌停，上证指数创出近8年来单日最大跌幅，这使投资者信心再次受到打击。

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　　场外投资者多观望：A股开户数低位徘徊

　　防祸于先而不致于后伤情。在意识到股市所潜在的风险之后，场外公众的A股开户步伐明显放缓。

　　中国结算的投资者情况统计表显示，新增自然人投资者已连续三周维持在50余万水平，相较6月份第一周新增150万的水平，目前入场新增人数仅及之前的三分之一。

　　值得注意的是，5月28日上证指数单日下跌6.50%后，新增开户数未见大幅减少，随后两周的新开户数均接近150万。在多数场内投资者不以为意，将其视为“正常技术调整”、“短期冲击5000点失败”的背景下，等待入市的投资者所看到的也只是市场“持续上涨后偶尔露出的倦容”。

　　但在市场6月15日至19日持续一周的变脸后，大批等待入市的投资者选择了驻足观望，之后一周49.79万的新增开户数为5月以来最低。而且上证指数触及3373点后连续两日的大幅反弹行情也并未能重燃场外投资者的开户热情：新增自然人开户数仅从49.79万户略微升高至52.82万户；非自然人开户数甚至不升反降，从1300户降至1100户。

　　在新增入场投资者数量持续低位徘徊的情况下，A股市场倒向了场内博弈，特别是筹码巨大的救市资金的一举一动成为多方关注的焦点。据统计，证金公司通过场内买入蓝筹股、申购基金公司主动型基金份额、向证券公司提供信用额度用于券商自营增持股票等方式，撬动资金规模已超过8000亿元。

　　多位机构人士向《第一财经日报》记者表示，目前较为明确的是救市资金的表态使市场处在了“下有底，上有顶”的格局。中银国际期货人士表示：“不确定性在于4500点什么时候到，以什么样的方式到这个顶。大盘一天跌5%或6%这样的情况，我们认为很有可能再有。”

　　值得注意的是不久前“救市资金退出方案”的传闻引起关注后，本已突破4000点的上证指数大幅跳水，显示场内相当一部分资金处于“你留我留，你走我走”的摇摆态势，在证金公司沉寂数日选择观棋不语后，本周一场内资金多杀多，上证指数下跌8.48%，沪深300以及中证500股指期货所有月份合约跌停，印证了部分机构人士“市场仍显脆弱”的观点。

　　统计显示，本周一沪深两市资金净流出1281.51亿元，为7月6日打响救市保卫战后的最大单日流出。此外，7月6日至上周五累计资金净流出约1269亿元，以此看本周一的流出额即相当于过去10个交易日的总流出额。

　　“不必过分悲观。”一私募人士向记者表示，“这波上来抄底资金获利幅度已经很可观了，有的(个股)反弹一倍多，救市资金不可能一直买，该市场自己解决的还是留给市场解决。”（来源：第一财经日报）

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