如何从不确定性中寻找机会

期货市场充满了不确定性，如何在众多不确定性中寻求那一点点的确定，从而获取不菲收益，是所有期货投资者的最终目标。能在期货市场获得成功的投资者，有什么特点呢？

众所周知，有着价格发现、风险管理和资产配置等功能的期货市场，则自创立以来便因其投机性和较大的波动性特点颇受关注。

事实上，作为政府观测“经济冷暖”的“温度计”，期货市场汇聚了全球的市场信息，充满了不确定性，并以其高杠杆、高波动性深受众多热爱投机的投资者的欢迎。

那么，要想在期货市场取得成功，获取不菲收益，有没有捷径或者所谓“葵花宝典”呢？依据笔者多年的从业经历与观察，刻画出了四类成功期货交易者“脸谱”：优势信息的获得者、先进技术的掌握者、幸运女神的眷顾者和概率交易者。

优势信息的获得者

信息不对称性本就是市场经济的主要特征，期货市场亦如此。常言说：“先下手为强，后下手遭殃。”作为期货市场的交易者，获取优势信息尤为重要。但期货市场时刻充斥着来自世界各地影响市场价格波动的信息，信息的获得渠道和对信息的敏感性往往能帮助投资者去伪存真，利用优势信息提早介入市场，从而抢占先机，短期内实现财富倍增。

或许你会说，最新消息掌握在一线媒体人手里，影响价格的第一手市场信息掌握在少数有资源优势的人手中。事实上，因为现在互联网资讯传播迅速，突发消息基本可以在数分钟内引发全球市场的联动反应，人的第一反应和对信息的理解甚至比获得信息的快慢更重要。所以，即便你花大价钱买了最快、最全的资讯，时刻关注大户动向，密切跟踪最新监管政策，也未必成为优势信息的获得者，甚至有时候反被消息误，损失惨重。

当然，为了维护期货市场的公平、公正，监管层本就对投资者有诸多限制，监管机构一直在完善相关法律法规严惩内幕交易等。因此，除了外在因素，优势信息获得者实际上还是自身素质过硬。

先进技术的掌握者

期货市场价格波动可谓瞬息万变，读秒抉择是其主要特点之一。顾名思义，谁能在第一时间跟随市场价格的波动迅速采取行动，获得相对的价差优势，将很大可能成为胜者。因此，利用最先进的技术迅速获得优势价格成为技术领先者在期货市场取得成功的手段。从最初的期货市场场内交易者优势（拼的是手速），到后来的程序化交易者优势（拼的是网速），都是利用瞬时价格优势赚钱。

最近几年，期货市场上大量的量化交易者都尽可能地把服务器放置在距离期货交易所机房最近的地方，力求物理距离“最短化”，主要目的就是为了抢占那万分之几秒的优势。因此，先进技术的掌握者除了利用程序化交易规避人性弱点，更不断优化自己的快速算法以达到在期货交易中获利的目的。

据报道，美国文艺复兴科技公司创始人詹姆斯·西蒙斯（JamesSimons）的算法交易，最显著的特点就在于使用不断优化的算法，从海量的市场数据中找出金融标的的价格与宏观经济、技术指标等观测值之间隐含的数学关系，发现当下微小的获利机会并进行快速的大规模套利。2014年8月，文艺复兴科技公司向美国专利及商标局申请了一项利用高精度时钟同步执行交易指令的专利。这项技术是在各个交易所服务器中使用原子钟或GPS时钟实现纳秒（十亿分之一秒）内同步所有交易指令，消除下单延迟，从而使高频交易（HFT）无法捕捉因延迟产生的价差。根据专利描述，交易大单先被发送至一台中央服务器，接着该服务器会将大单打散成多个小单，连同它们精确的执行时间发送到能够提供最优价格和最高流动性的交易所。指令信息会优先传达至距离这些交易所最近的服务器，其中配备的高精度时钟可将指令执行时间同步后下单，这就扼住了高频交易的命门：毕竟多数HFT公司的交易间隔是毫秒（千分之一秒）或者微妙（百万分之一秒）级，纳秒级别的时间差小到它们无法察觉，也就无法利用因传输延迟而导致的不同交易所之间的价差获利。

因为顶级技术优势掌握在少数人手中，这算不算一种新的不公平竞争，目前尚无定论。但由此可以看出，掌握以快取胜的先进技术，捕捉瞬间价差也是部分成功期货交易者的秘诀之一。

幸运女神的眷顾者

幸运女神的眷顾者也可以说是有先见之明的交易者。先见之明看似简单：因为市场价格要么上涨要么下跌，幸运女神的眷顾者似乎总能够给出精准预测。但对绝大多数交易者来说，准确预测市场只能是“梦想”。无论是基本面分析、技术分析、心理分析，甚至有些人用易经、风水学等五花八门的预测方法预判某一期货品种的价格走势，准确者往往寥寥无几。众所周知，在期货市场奋力前行的“勇士”时刻都在与不确定性市场波动进行“斗争”，他们不断从众多不确定性中寻找那么一点点确定。当然，也有人寻求与不确定性共存，利用期货市场转移其他市场的不确定性风险。

前美联储主席格林斯潘曾指出，在预测领域，不管是他还是他的竞争对手，都不时在犯重大错误，说明大家对金融业日益加深的复杂性的理解还不足，即使是大银行和金融机构的经济学家们也未必能成为经济或金融市场的杰出预言家。因此，坚持期货市场价格不可预测观点的人认为，每一个期货投资的成功者与其说是有先见之明的交易者，不如说是幸运女神的眷顾者。但没有人会一直好运气，正如吴晓波在《激荡三十年：中国企业1978—2008（上）》的前言中所说：“任何被视为奇迹的事情往往都很难延续，因为它来自一个超越了常规的历程，身处其中的人们，因此而获得巨大利益的人们，每每不可能摆脱那些让他们终生难忘的际遇，他们相信那就是命运，他们总希望每次都能鸿运高照，每次都能侥幸胜出，最后，所有的光荣往往枯萎在自己的光环中。”

正所谓“滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄”，想在期货市场获得成功非一朝一夕之功，或者除了“打铁还需自身硬”，也需要那么一点点运气。但如果你没有足够的准备和实力，只是靠幸运女神的眷顾获得了一两次的成功，请不要眷恋，及时撤离才是上上之选。

概率交易者

有人认为，概率交易是期货交易成功的关键。在期货市场获得成功不在于预测，而在于预测之后的应对措施。这样的交易者不是不相信自己的预测，而是他们明白任何预测都是一种概率分布，要正视概率，合理运用市场规则。概率交易者不追求胜率，而是一心追求盈亏比，他们一般把获利点和止损点的盈亏比设置在3：1甚至更高。概率交易者会利用统计学优势，把市场行为作为决策基础，他们相信大部分期货市场行为是会重复发生的。

比如，在某个理想的时间范围内，期货市场向某个特定方向变化的概率如果大于正常概率，那就是市场的大概率行为。当某种特定的期货品种的大概率市场行为（如明确的见底、见顶或转势信号）发生时，概率交易者的交易系统就会发出入场信号，提示其在合理的入市点位采取行动，并设定参与资金比例、仓位、止损点，之后时刻监控期货市场的价格波动能否达到设定的最低获利点或止损点，随时采取相应调整措施或直接出场，从而完成一次概率风险交易。概率交易者不像短线交易者那样依靠积少成多，而是以多次能承受的小失败换取或者说把握一次平均概率上的大胜。

有人说，作为期货投资者，往往是性格决定其命运。笔者认为，决定期货投资者命运的是其世界观和方法论，世界观决定了他选择信仰什么，方法论决定其投资行为，投资行为则决定了其命运。有人喜欢按听到的市场消息做单，有人相信技术改变命运，甚至有人宁愿相信自己有“财运”而入市，而概率交易者相信的是统计学，他们的行为是进行大数据分析后的理性抉择，他们相信《黑天鹅》作者塔勒布提出的“肥尾效应”，也相信凯利公式给出的风险资金投资比例。

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