基本面价格分析及预测：

股指：弱势。

1、12月CPI同比上涨2.5%，12月PPI下降1.4%；去年全年涨CPI同比涨幅2.6%低于调控目标，PPI去年全年同比下降1.9%。

2、1月9日，中国证券登记结算有限公司发布的2013年12月统计月报显示，QFII新开45个A股账户，创下2013年单月最高记录，总账户数首次突破600大关。截至2013年12月，QFII连续24个月新开A股账户。

3、今年国家铁路安排固定资产投资6300亿，略低于去年和市场预期。

4、昨日，香港安硕A50ETF沽空占比为34.02%，连续3个交易日超过25%，这是海外投资者短期不看好A股市场的表现。

国债期货：依托91.45小仓短多。

银行间质押式回购利率持续稳定，隔夜、7天分别降3个、6个基点至2.77%、4.02%；公开市场无操作。受前期期价冲高较多影响，昨日多头冲击91.80未果出现后出现多头止盈，持仓下降价格反噬；但现货CTD券做市商报价受12月低CPI（同比2.5%，低于前值3%）和国开行招标结果利好影响得到支撑，报价小幅走高，成交量也有所增大。预期今日期价在现券企稳的激励下仍将继续上冲，建议低位短多；受节前可能的资金利率紧张影响，不建议过分追多。

贵金属：宽幅振荡。

1、周四金银小幅反弹，纽约时段一度回落。因公布的美国初请失业金数据向好。周五将公布美国12月非农就业数据，投资者表现较为谨慎。

2、美国劳工部(DOL)周四公布的数据显示，1月4日当周季调后初请失业金人数降至33万人，创去年11月底以来的最低水平，表明美国的经济向好令雇主们保留更多的工作岗位。

3、周四全球最大黄金ETF-SPDR持仓量不变，现黄金持有量为793.12吨，全球最大白银ETF ishares Silver Trust持仓量不变，现白银持有量为9909.49吨。

4、金银宽幅振荡，仍未突破上方压力位，白银或将再度回到震荡区间下轨。下方支撑分别在1217和19.20美元，压力位分别在1234和19.70美元。操作上，逢高短空，关注晚间美国非农数据。

棉花：或回落。

1、外棉回落。

2、棉花现货3128B指数19511，较前日下跌1元。

3、1月9日，计划收储138690吨，实际成交42240吨，成交比例30.5%，较前一天增加7090吨。1月9日储备 棉投放数量为26050.0625吨，实际成交8669.68吨，成交比例33.28%。

美棉出现回落。国储抛售缓解了现货市场压力。经过一段时间的快速上行，获利盘回吐压力加大，或出现回落。

白糖：弱势下行。

1、外糖破位下行。

2、柳州：中间商报价4800-4820元/吨，报价与昨日持稳，成交一般。糖厂柳州站台报价4820元/吨，糖厂 宜州站台报价4800元/吨，报价不变，糖厂厂仓车板报价4820元/吨，报价不变，成交清淡。

外糖破位下行，内盘现货市场再次下挫，期价维持弱势，空单持有，但追空要谨慎。

木材：震荡偏强。

1、广东鱼珠高林15mm优等中纤板报价79元/张，较昨日上涨0元/张；鸿德15mm低等级细木工板报价104元/ 张，较昨日上涨1.5元/张。

2、鱼珠国产原木指数收139.9，环比下跌3.17%。

经过一段时间的空头快速释放，短期可能处于低位震荡，反弹概率较大。

菜籽菜粕：“粕强油弱”格局不改。

1、各地区菜粕现货价格较昨日基本持平，江苏盐城地区报价2750元/吨左右、安徽滁州地区2750元/吨左右、湖北奥星报价2950元/吨左右、广西防城加籽粕维持2800元/吨。

2、ICE菜籽连续大阴线向下突破，于436一线止跌，若动能指标能够形成背离，则有望迎来中线反弹；美豆粕跌破长期EMA支撑后反弹，短线形成晨星止跌形态。

3、加拿大菜籽达到创纪录的1800万吨，同比上升3%，加之较为丰厚的压榨利润，进口菜油同比大幅增加，构成菜油现货反弹的强大压力；但菜粕期货由于最近一个月时间里我国共退运54万吨未批准的转基因玉米（约占我国玉米进口量的30%）、国产棉粕黄曲霉素超标等短期因素提振，政策性强势依旧主导行情;消息上等待本周USDA报告及马来西亚Mpo报告出炉，指引中线方向。

豆类油脂：弱势震荡。

1、CBOT大豆03合约涨0.35%，报收于1273.6美分；马棕榈油03合约跌0.31%。

2、国产、进口大豆价稳；沿海43蛋白豆粕3750-3850元/吨，部分跌20-30元/吨；沿海一级豆油价格6780-6850元/吨，部分涨10-30元/吨；24度棕榈油5750-5850元/吨，局部跌20元/吨。

3、市场预期USDA报告偏空，美豆3月期价弱势调整，关注今晚USDA报告指引；油脂持续下跌后，跌势有所放缓，但南美丰产在望，终端需求不佳，油脂反弹缺乏持续性；美豆、连粕持续下跌后存技术反弹可能，但禽流感蔓延生猪出栏加速，终端需求不佳，后市豆粕或继续震荡下滑；东北产区现货行情趋稳，短期政策面支撑强劲，产区价格下行可能不大，但销区需求欠佳状况持续，区间震荡为主。豆油1405短线交易；豆粕1405压力位3400，逢高空；连豆主力4400-4650震荡，受收储改直补利空远月，可以尝试多豆一1405，空1501。

谷物：玉米、小麦震荡，早籼稻弱势，粳稻偏强。

1、外盘谷物跌势明显。截止至1月5日，东北临储入库量接近2000万吨，在一定程度上降低了东北优质玉米的流通性。亚洲大米价格几无变动，供应增加令价格承压，需求仍然清淡。

2、玉米北方港口价格上涨10元/吨，南方港口价格稳定，东北收购价稳定、华北收购价局部下跌10元/吨，南方销区价格稳定。DDGS价格局部下跌20-100元/吨、玉米蛋白粉、玉米淀粉价格稳定。玉米深加工企业报价局部下跌。小麦、面粉价格平稳，麸皮价格局部下跌。粳稻、籼稻、和粳米价格稳定，籼米价格局部波动0.01元/斤。

临储收购提速，东北局部好粮价格受支撑上行，但是深加工报价依然下跌，预计期价在[2350,2370]震荡。春节的到来将增加小麦需求，但目前面粉仍处于旺季不旺的状态，预计期价[2820,2850]震荡。籼稻价格维持弱势。粳稻受收储支撑，预计期价偏强。

鸡蛋：震荡偏弱。

1、1月9日鸡蛋期货主力JD1405开盘3850，最高3880，最低3808，收盘3826，较前一日跌0.8%，成交65388手，持仓19226手，结算价3840。

2、9日全国鸡蛋价格各省均价4.01元/斤，环比持平。四川大幅下跌，均价跌至4.33，环比下跌0.13。主销区均价4.2，环比下跌0.02；主产区均价3.98，环比上涨0.02。9日淘汰鸡价格震荡持稳，全国主产区均价为7.66元/公斤，较昨日持平。1月9日，北方港口价格上涨10元/吨，南方港口价格稳定，江苏张家港的豆粕价格3850元/吨，较昨日相同。

近期禽流感频发，疫情利空需求，同时，养殖户信心不足，淘汰力度加大，鸡蛋期价震荡偏弱。

螺纹：观望。

现货市场价格继续下跌，目前上海地区主流三级螺纹的价格在3330元/吨，北京市场主流三级螺纹的价格为3240元/吨。随着价格的下跌，贸易商反映成交量有所放大。

我们依旧认为目前的螺纹钢下跌幅度较大，短期继续下跌空间不大，不建议追空。

铁矿石：震荡。

国产矿市场弱稳为主，南方表现平稳。钢材钢坯持续下行，商家挺价心态松动，钢厂趁机打压矿价，市场成交走弱。进口矿市场弱势持续。三大矿山仍未有招标，两大平台表现平淡，询报盘偏少，无成交。

玻璃：1409合约被低估。

在经历了上周的下跌之后，本周沙河地区价格相对稳定，目前大光明价格在1150元/吨、安全是1180元/吨；湖北地区价格依旧维持稳定，目前武汉长利是1420元/吨，荆州亿均是1380元/吨。目前折成期货盘面价格最低的价格出现在秦皇岛的耀华是1300元/吨。相对于现货价格，期货价格呈现出高度贴水的状态。

我们认为目前玻璃期货价格被严重低估，多头可以逐渐布局1409合约。

焦炭：震荡下跌。

1、焦炭价格继续下跌。昨日邯郸、唐山采购价下调20元，日照冶金焦价格下调30，二级冶金焦收到基价1360-1370，介休地区焦炭价格普降30；萍钢（九江）焦炭采购价降30。天津港准一级焦降至1485。

2、局部炼焦煤价格小幅下跌。现柳林焦煤A9.5V20G>90S0.6车板含税1100；太原焦煤S1.3V20-23A＜10G＞75车板不含税价1040；唐山焦煤A10V25G80S<1车板含税1115，京唐港澳洲主焦煤A8.5V24S0.4提货价1075。1月山西、河北等地焦炭下行，炼焦煤后市不乐观。

1月份现货下跌确定。现货主流价格下跌显示焦炭供需面转差，市场维持跌势。焦煤需求淡季，维持跌势。

动力煤：震荡下跌。

1、8日动力煤稳定运行，出货一般。煤矿价格稳定，销售好转；港口库存增加，出货减少。唐山动力煤价格下跌，Q5000S1.0V25京唐港平仓价565降15。12月25日至1月7日，环渤海地区5500大卡动力煤综合平均价格报610，降21元。秦皇岛Q5500报605-615，Q5000报545-555，Q4500报460-470，平仓含税价。

2、1月大型煤矿纷纷下调动力煤价格，供需形势转差，且内贸煤与进口煤价差扩大才是根本因素。

国内动力煤现货转为跌势，远月需求不乐观，预计短期动力煤期价将继续下跌。

甲醇：盘整。

昨日港口成交重心继续下移，港口库存依旧低位。内地市场暂时平稳，山东、河北、河南个别贸易商价格下挫。市场价：江苏3000，宁波3520；山东临沂2680-2700，鲁南2680-2710，中部2700，淄博2700。

随着春节临近，运费上调及运输周期的延长，贸易商有意推涨价格，但目前供需形势看，后期走势不乐观。预计，短期市场将以盘整为主。

铜:继续回落。

1、隔夜LME铜报收7227.75美元，跌88.5美元，跌幅1.21%；连续交易沪铜主力合约报收51000元，跌幅1.28%；隔夜美元指数报收80.93，跌幅0.17%。

2、现货平水-升水130，上海地区平水铜现货价51970-52030元/吨，下游按需入市，成交平淡。

3、美联储12月会议纪要显示削减量化宽松获广泛支持。

4、乐观的美国就业数据提升对美联储可能更快缩减QE的预期，昨日公布的我国12月数据显示经济成长缓慢，受此影响铜价滞涨且52000压力未能突破，多头信心动摇，空头顺势打压。铜价短期作出向下选择，后期将继续回落，保持空头思维。

铝：弱势。

1、隔夜LME铝报收1753美元，跌21.5美元，跌幅1.21%；连续交易沪铝主力合约报收13765元，跌幅0.51%。

2、现货方面，上海地区主流成交价格在13940-13950元/吨，现货贴水40-贴水30，近期现货供应充裕，下游观望情绪再起。

3、LME铝短线破位下行，中期弱势筑底，下方支撑1650美元，上方压力2162美元；我国电解铝西迁进程延续,中东部去产能缓慢，2014年新增产能迎来投产高峰，供给压力巨大，压制中长线铝价。市场对元旦起实行的电解铝阶梯电价政策反应平淡，铝价重回弱势，主力背靠14050试空的单子持有。

铅锌：需求不振期价弱势延续。

1、昨日上海市场0#锌成交价格区间在15000—15100，均价15050，较前一交易日下跌30元，隔夜伦锌大跌1.02%，夜盘跟跌0.3%，现货贸易商冶炼厂积极出货，下游停产放假增多，看跌情绪提高接货进一步减少，0#锌锭主流成交于15000-15050元/吨，对期锌主力1403合约贴水30元/吨至平水。1#成交于14980-14990元/吨附近，沪锌短期弱势，主力合约空头思路操作。

2、昨日上海市场1#铅锭成交价区间在14000-14100，均价14050，较前一交易日下跌50元，近期期现价差拉大促进保值盘货源大量流出，昨现货价格承压，下游更是畏跌情绪浓厚，采购明显不如昨日，午后成交价下调至13980元/吨附近，下游采购积极性进一步降低。

PVC：低位震荡。

1、WTI原油跌0.67至91.66元/桶，Brent原油跌0.76至106.39美元/桶；上游市场电石市场盘整，因市场未出现明显到货紧张现象，价格上涨较为吃力，市场维持观望心态。内蒙部分地区环保检查较严，部分检修情况，导致整体产量下降，雾霾天气对运输略有影 响，电石价格暂时维持低位企稳。

2、PVC厂家报价暂稳，销售情况不佳，库存压力缓慢增加。国内现货市场整体偏弱，货源供应充裕， 贸易商出货压力不减，局部 报价仍有阴跌。目前处于低价消化货源阶段，价格仍仍松动可能。市场参与者信心不足，下游企业将陆续放假，整体需求萎靡。整体报价普通5型电石料华东主流自提报价在6180-6270元/吨；华南主流在6340-6390元/吨自提。乙烯法货源整体紧缺，报价维持高挺，主流报价在7420-7450元/吨。

上一交易日期价日内低开高走，技术上关注5日均线支撑，但基本面情况难有改善，预计短期低位震荡为主。

石油沥青：震荡。

1、原油处于近三十年同期高位水平，而美国原油产量也攀至25年高位，而下游馏分油需求下降，原油继续下跌。

2、目前现货整体市场走势稳中趋弱，华东市场整体情况较好，下游赶工项目需求支撑，部分炼厂出货仍较为顺畅，重交沥青的主流成交价持稳在4400-4500元/吨。华南地区沥青需求比较清淡，但沥青资源供应充足，市场依然处于供应过剩局面，重交沥青的出厂成交价在4400-4450元/吨。受季节性淡季因素影响，北方地区道路终项目基本停工，而冬储需求尚未释放，市场看跌情绪较重，预计市场价格仍有一定下调空间。

上一交易日期价小幅收涨，基本面情况不佳，现货价格稳中下跌，终端需求逐渐回落，但受制于现货升水影响，期价短期下方空间受限，预计市场震荡运行为主，等待冬储行情启动。

PTA：短期弱势整理。

1、WTI 2月份原油价格下跌0.67美元至91.66美元/桶。亚洲PX价格至1418美元/吨。MEG价格至1025美元/吨,国产价格在7540元/吨。

2、现货方面，华东报盘在7350元/吨送到偏内，商谈预估在7300-7330元/吨送到; 外盘市场清淡，船货报盘不多，商谈预估在995美元/吨上下，保税商谈预估在998-1000美元/吨。

原油价格连续下跌，PX供应相对宽松，PTA成本端难以有强力支撑；11月份PTA产量较高，致使库存总量继续攀升；织造开工负荷下降，涤纶纤维产销下滑。PTA产业链整体偏弱的局面没有改变。TA1405合约短期仍以偏弱为主，建议短线交易，前期空单可继续持有。关注7100一线支撑情况。

LLDPE：维持弱势整理。

1、WTI 2月份原油价格下跌0.67美元至91.66美元/桶。日本石脑油至951美元/吨；亚洲乙烯CFR东北亚乙烯价格至1530美元/吨。

2、现货方面，华北地区现货价格为11700元/吨，华东地区现货价格为11700元/吨，华南地区现货价格为11800-11900元/吨。下游需求观望为主，成交一般。

原油价格大幅下跌，现货货源供应紧张局面缓解，现货价格有所回落，支撑作用减弱，加上下游需求旺季已过，塑料短期上方空间有限。另一方面，目前期货对现货贴水幅度依然较大。L1405合约短期多空争夺激烈，下方10900-11000处支撑较强，上方11200-11300一带压力明显，建议轻仓短线交易为主。

橡胶：弱势震荡。

昨晚美元指数反弹，伦铜下跌，原油下跌，隔夜影响偏空。上期所天然橡胶期货仓单增加730吨。上期所天然橡胶期货仓单报132950吨，其中上海减少20吨，山东减少40吨，天津增加190吨。泰国原材料价格下跌，泰国生胶片均价68.18泰铢/公斤，顺丁、丁苯价格稳中有涨，齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价13400元/吨，沪胶1405近期连续跌破18000,17000关口，技术形态偏空，建议等超跌反弹。

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