黄益平：货币政策最终要正常化，金融体系脆弱的国家日子不好过

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新京报贝壳财经讯（记者 胡萌）11月27日，北大国发院副院长、北大数字金融研究中心主任黄益平在“《财经》(博客,微博)年会2022：预测与战略”上表示，疫情之后全球经济进入一个新常态，发达国家和新兴经济体的经济增速趋同，这是一个罕见的情况，但往下走发展中国家和发达国家之间的经济分岔会加剧。

黄益平指出，导致经济分岔的一个重要因素是美联储政策的调整。据了解，受美联储及美元地位的影响，当美联储开始宽松的时候，世界各国都会获益，当美联储紧缩的时候，世界各国都会受到影响。

黄益平表示，在全球危机期间我们已经历过类似过程，最初发展中国家、新兴市场国家主要出现四个现象，一是大量的资本流入；二是市场利率下降；三是货币升值；四是资产价格上升。但货币政策最后要正常化，收紧时其他国家就会受到影响。

“在上一轮美联储收紧货币政策的时候，很多国家经历了金融危机，土耳其、南非、俄罗斯的日子都非常难过。”黄益平表示，换句话说，当此次美联储开始回调货币政策的时候，很多发展中国家可能又要重新遭遇几年前碰到的问题，包括货币贬值、资本外流，甚至资产价格下降等。

黄益平认为，每个国家受到的影响不太一样，国内金融体系较脆弱的国家比较让人担心。“如果货币被高估的程度较高，政府负债太多，以及经济基本面不好等，很容易出现比较严重的后果；如果本身金融体系稳健，经济基本面很好，也许不是很大的问题。”

校对 赵琳