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股票期权    【行情复盘】
11月11日，沪深300指数涨1.61%，报4898.65.上证50指数涨1.99%，报3233.37。指数短期维持区间震荡。
【重要资讯】
中国10月份金融数据出炉，新增信贷超过去年同期，M2增速也明显超出市场预期。央行公布数据显示，10月末M2同比增长8.7%，高于市场预期的8.4%；新增人民币贷款8262亿元，同比多增1364亿元。
11月11日，中国央行今日开展1000亿元逆回购操作，因今日有500亿元逆回购到期，当日实现净投放500亿元。
11月11日，截至A股收盘，统计数据显示北向资金合计净买入86.10亿元，其中沪股通净买入42.92亿元，深股通净买入43.18亿元。
11月11日，在岸人民币对美元汇率下挫逾百点，跌破6.40关口，与此同时，离岸人民币对美元小幅走低近10点。
【交易**】
股指短线震荡走强。波动率维持19%低位，波动率后期有望维持震荡偏强的走势，中期以做多波动率**为主，或者卖出远月认购期权。
推荐**：
300ETF期权：卖出11月认购期权5.25。
股指期权：卖出11月5100认购期权。
上证50ETF期权：卖出11月3.4认购期权。
商品期权    【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品大面积收红，黑色领涨，能源化工板块表现分化。期权市场方面，商品期权成交量整体回升。目前动力煤、棕榈油、铜、原油等认沽合约成交最为活跃。而白糖、橡胶、玉米等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，动力煤、棕榈油、原油等处于高位。橡胶、黄金、PTA、铁矿等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，当前市场波动变大，但隐波突变并不显著，等市场企稳后，后续波动率或有开启下行通道。
【重要资讯】
宏观市场方面，美国10月的消费者价格指数（CPI）上涨0.9%，在截至2021年10月的12个月内，美国年度通货膨胀率上涨6.2%，达到30年来的最高水平。美国劳工部周二公布的数据显示，美国10月生产者价格指数（PPI）加速上升，进一步刺激了对通胀持续高企的担忧。PPI环比增长0.6%，同比增长8.6%，符合预期。不包括波动较大的食品和能源，核心PPI增长0.4%，同比增长6.8%。国内方面，国家统计局数据显示，10月CPI录得***%，前值为0.70%；10月PPI录得13.5%，前值为10.70%食品价格推动CPI上行，PPI涨幅或已触顶。10月社会融资规模增量15900亿人民币，预期为17000亿元，前值29000亿人民币。10月社会融资规模增量为***9万亿元，比上年同期多1970亿元，比2019年同期多7219亿元，金融数据企稳。央行推出碳减排支持工具，通过碳减排支持工具向金融机构提供低成本资金，贷款利率应与同期限档次贷款市场报价利率（LPR）大致持平。11月16号起，上期所铜期权和黄金期权行权方式将有欧式转为美式，至此我国所有商品期权品种都将成为美式期权。另外，郑商所推出拆备兑组合参与自动对冲的功能，投资者在期权对冲，期货锁仓自由度进一步增强。
【交易**】
随着政策面调控力度加大，以及保供稳价的推进，以黑色、化工为代表的“煤系”商品开启大幅回调，目前有企稳态势。当前各品种期权隐波居高不下，但未发生显著突变，部分品种已有所回调，随着市场进一步企稳，后续波动率将开启下降通道。在**方面，黑色、化工品种博弈力度仍较大，短线仍可关注Gamma**。方向性投资者则建议构建价差**，防范Vega风险。中长期则可把握做空Vega的投资机会。

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