“2021中国资本市场高质量发展峰会”圆满落幕 众多大咖观点精彩碰撞

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每经记者 王砚丹 每经编辑 吴永久

11月8日，由每日经济新闻(博客,微博)主办的“2021中国资本市场高质量发展峰会”在深圳隆重举行。券商、公募、私募以及创投各个领域的大佬汇聚一堂，共同聚焦高质量发展这一当下的热门话题。

本次峰会的主题为“创新驱动、行稳致远”。论坛包括主论坛和两场分论坛——“2021中国创投行业ESG投资高峰论坛”和“2021中国私募行业高质量发展论坛”。围绕着中国经济、资本市场、金融行业等高质量发展，以及ESG投资、包容与创新等热点话题，大咖们现场分享了许多精彩观点，金句频出。

建立现代投行、券商高质量发展应围绕专业化、特色化

证券行业服务实体经济是证券业发展的宗旨和天职，也是中国资本市场发展最重要的特征。证券公司是促进资本、科技与实体经济高水平循环的核心中介，在服务国家战略实施上发挥积极的传导作用。在证券业迈向高质量发展的重要节点，建设现代投资(000900,股吧)银行是其中的关键一环。本次峰会，证券行业未来发展也是嘉宾关注的焦点话题。

在主论坛上，国金证券(600109,股吧)总经理姜文国发表了题为《促转型、迎创新，全面注册制下投行多元化发展初见格局》的主题演讲，对投行在注册制下面临的机遇与挑战向与会嘉宾分享了他的观点。

他指出，注册制带来了三大明显变化：一是信息披露为中心；二是定价市场化；三是压实中介机构责任。“现在应该是要保证发行人的‘可投性’，也就是能为投资者提供更有价值的标的，这对看门人的要求实际上更高了。”

姜文国指出，注册制下新股定价更加考验中介机构的专业能力，市场份额也将向定价能力、销售定价能力、风控能力强的头部券商集中。未来证券行业将呈现“大而全”“小而精”券商共存的局面。目前，国内市场仍缺乏“小而精”的精品投行，但也有券商错位竞争，走出特色化发展道路。

五矿证券总经理、党委副书记黄海洲则聚焦高质量发展主线，分享了五矿证券在探索证券公司特色化、专业化方面的心得。

他表示，随着金融供给侧结构性改革深入推进，资管新规、注册制等一系列资本市场改革举措陆续落地，过去证券公司同质化、通道化、被动管理特征明显的业务模式得到根本改变，证券业务加快向专业化、主动管理转变，基金投顾、公募REITS、融券、FICC、科创板跟投等新产品、新业务模式也陆续出现，证券行业差异化发展格局逐步形成。“证券公司只有坚持特色化和专业化发展，立足自身资源禀赋，在相关业务领域上建立核心竞争力，才能充分利用资本市场改革的机遇，更好地实现转型升级。”

客户和机构长期价值共生才是资本市场高质量发展

财富管理在资本市场高质量发展中占据着重要地位，本次论坛上，财富管理将在未来切实提高百姓财产性收入，助力资本市场上形成投融资良性循环，成为了与会嘉宾共识。

东方证券副总裁徐海宁指出，卖方财富管理的未来就是价格战，目前中国市场认购费率、申购费率、销售服务费率依然较高，今年国内主要银行与券商基金销售大幅打折，基金代销行业竞争加剧。买方财富管理才能为客户和机构提供长期价值共生的机会。

她明确提出：“基金投顾业务核心是通过收费结构解决了利益一致性问题，把机构与客户绑在一起，建立可持续的业务模式。”截至2021年7月，首批试点机构的投顾服务资产超过500亿元，服务投资者达到250万户，基金投顾客户中保有3个月以上的客户复投率超过40%。客户投资盈利比例、持有期以及复投率等指标显著优于单基金产品投资。

就私募、创投聚焦ESG投资将对资本市场高质量发展做贡献，在分论坛中，私募与创投大咖们也分享了精彩的观点，指出私募和创投作为机构投资者的中坚力量，在不同环节也将对资本市场高质量发展做出重要贡献。

如盛世投资首席可持续发展官、合伙人姜燕在“2021中国创投行业ESG投资高峰论坛”上指出，目前大热的ESG投资在中国发展大有可为，因为ESG能够有效识别和抵御投资风险，保障投资人的利益。对于ESG表现好的企业来说，可以构建成本、创新、人才、融资、品牌等方面的竞争力。这意味着无论是投资机构还是创业企业，都要重视ESG的管理与改善，实现项目的高质量发展，从而提升企业长期盈利能力，获得更高的退出估值和更强的流动性。

深创投副总裁李守宇也指出，绿色新基建的关键是能源领域的新基建，创投的商业模式与绿色科技企业高成长、高风险、高投资、长周期耦合共生。

在分论坛“2021中国私募行业高质量发展论坛”上，私募大咖则把目光更多集中在未来投资机会上。如大岩资本创始合伙人、基本面投研主管蒋晓飞指出，过去定价类定增为投资者带来了丰厚回报。但目前定增项目储备充足，截至9月底，有7000多亿定增项目等待发行，按照过去节奏需要一年半时间来消化，底价发行因此成为新常态，精选项目尤为重要。

星石投资副总经理、首席研究官方磊则指出，下一阶段我国提出的目标是实现共同富裕，这需要依赖多层次收入分配政策。首先在初次分配中应提高居民工资收入占比；二次分配通过税收调节、转移支付等手段，是调节贫富差距最重要环节。三次分配旨在鼓励慈善。通过收入分配体系改革，目标在于提高中等收入人群比重。因此中长期来看，未来消费领域仍将有较多的投资机会。