10月“小非农”ADP超预期，金价短线小幅下挫，美国就业市场复苏仍缓慢

  周三(11月3日)纽约时段盘中，美国方面公布了市场密切关注的小非农10月ADP就业数据。结果该数据表现超出预期和前值，数据公布后，现货金价短线小幅下挫2.5美元。虽然本次美国的ADP数据好于预期，但分析认为美国的就业市场复苏仍然缓慢。

  具体数据显示，美国10月ADP就业人数实际公布57.10万，预期值40万，前值56.8万。

  具体就业分项方面，ADP报告显示，上月劳动力市场表现出新的动力。10月金融服务业就业人数新增1.5万人，9月增加2.2万人。10月专业/商业服务就业人数新增8.8万人，9月增加6.1万人。

  ADP报告显示，10月贸易/运输/公用事业就业人数新增7.8万人，9月增加5.4万人。10月制造业就业人数新增5.3万人，9月增加4.9万人。10月建筑业就业人数增加5.4万人，9月增加4.6万人。

  ADP首席分析师Nela Richardson指出，上月就业市场显示出新的动能，较第三季平均每月新增38.5万个就业岗位大幅上升，今年新增就业岗位近500万个。服务业带动了增长，而商品行业的增长是广泛的，数据为今年最强劲的纪录。10月份大公司推动了强劲的复苏，标志着连续第二个月令人印象深刻的增长。

  穆迪首席经济学家詹迪评美国ADP就业报告指出，随着德尔塔变种毒株导致的疫情逐渐减弱，就业市场正在复苏。所有行业的就业增长都在加速，尤其是大公司。只要疫情得到控制，未来几个月可能会出现更多的就业机会大幅增加。

  对于美国的劳动力市场，有分析师指出美国的劳动力短缺正变得越来越严重，这是一个被低估的风险，预计这一问题将持续到2022年，劳动力短缺也将影响公司的销售和利润率。

  美国财政部长耶伦本周讲话认为，美国的劳动力参与率出现了下降，现在还“不能确定”这是否是暂时的。耶伦说，“虽然现在对劳动力的需求相当大，但许多人没有在劳动者队伍里”，疫情很可能令一些本来应该几年后退休的人加速提前退休。

  美国商务部10月28日公布的首次预估数据显示，今年第三季度美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长2%，增幅远不及第二季度的6.7%。具体来看，第三季度个人消费支出仅增长1.6%，反映企业投资状况的非住宅类固定资产投资增长1.8%。

  分析人士认为，劳动力短缺和商品供不应求导致美国供应链出现严重堵塞，抑制美国经济疫情后持续复苏。与此同时，今年夏天以来新冠变异病毒德尔塔毒株在美快速蔓延阻止消费快速反弹，拖累经济增长步伐。

  麦当劳首席执行官凯普辛斯基表示：在美国，招聘环境非常具有挑战性，在欧洲稍好一点，但仍然具有挑战性。

  当然，更高的工资会让你保持竞争力。但我们也看到，现在的市场很难找到需要的人才。所以这给我们的工作时间带来了一些压力，例如相比平常的工作时间，现在工作时间可能更久，我们的服务速度在年初至今和上个季度都有所下降。这也是餐厅人手不够带来的影响。

  星巴克首席执行官约翰逊表示：在美国的一些地区我们的招聘活动面临挑战，但从结果来看我们依然很好的应对了招聘、供应链以及通胀带来的种种挑战。我们考虑了调整人员配备水平以及如何管理，也采取了行动来调整门店的运营时间，使我们能够重新部署员工到其他需要的门店。

  美联储将于本周四结束为期两天的政策会议，预计将宣布开始缩减每月1200亿美元的国债和抵押贷款支持证券（MBS）购买计划的规模。与此同时，美联储加息或将提速的预期再次升温。

  高盛集团将其对美联储疫情后首次加息时间的预期提前了一年，至2022年7月，并预计通胀仍将居高不下。高盛首席经济学家Jan Hatzius表示：我们调整加息预测的主要原因是，我们现在预计，当缩减结束时，核心个人消费支出通胀将保持在3%以上，核心CPI通胀将保持在4%以上。

  高盛还表示，预计美联储将于2022年11月第二次加息，之后每年加息两次。然而，就业市场和通胀条件是美联储货币政策调整的主要关注点，疫情、通胀、工资增长或通胀预期等方面出现的重大意外，都可能促使市场进行修正，但我们认为这两个方向的改变都面临很大障碍。