01

交易合约：豆一2201

交易逻辑

黑龙江产区大豆收割基本结束，新豆的上市量不断增加，新豆价格较去年同期大幅上涨。本 年度，新季大豆减产是支撑大豆价格底部的重要因素。国家粮油信息中心预计，2021 年我国 大豆种植面积 920 万公顷，同比下陈 6.9%，为近三年来的最低，总产量较上年减少 120 万 吨，至 1840 万吨，同比下降 6.1%，为 6 年来首次下陈。另外今年大豆市场需求主体，除了 下游加工企业外，还有国储和资本市场。10 月 25 日中储粮进行 51329 吨大豆拍卖，再度 全部成交，成交价在 5810-6050 元/吨，最高溢价达到 300 元/吨。产区旧豆拍卖成交火爆， 且拍卖价格不断走高，显示需求旺盛，成为新豆价格高位运行提供重要支撑，建议设计中长 期偏涨的交易策略。

02

交易合约:棕榈油2201

交易逻辑

10 月份马来西亚棕榈油产量环比提高 2.3%，但根据船运调查机构 ITS 数据，马棕油 10 月出口 量为 1468977 吨，较上月同期下降 13.5%。现货方面，广东东莞 24 度棕榈油报价 10340 元/ 吨，但今日外盘马棕油合约收低 1.5%，CBOT 豆油价格日内也属于震荡下跌趋势，推动内盘油 脂类总体不强（虽然相对于粕类还是好些），若符合全球的拉尼娜现象预期，东南亚棕榈从 10 月开始更有可能产量稳步提升，此刻多空因素交织，截至 10 月 27 日，沿海地区食用棕榈 油库存 34 万吨，比上周同期减少 6 万吨，月环比增加 3 万吨，同比减少 6 万吨。其中天 津 8 万吨，江苏张家港 10 万吨，广东 8 万吨。棕榈油库存持续处在低位， 为棕榈油价格 提供有力支撑。另外，印尼有暂停毛棕榈油出口预期，以及马棕即将步入减产季，均支撑棕 榈油癿价格，建议设计中长期偏涨的交易策略。

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