政策面施压不断，煤炭等七品种再现跌停潮，后续何去何从？

  10月27日，国内商品期市收盘大面积下跌。涨幅方面，菜籽涨超4%，纯碱、白糖、生猪涨超2%，橡胶、沥青、20号胶涨超1%；跌幅方面，硅铁、焦煤、焦炭、动力煤、PVC、乙二醇、甲醇跌停，尿素、锰硅跌超7%，红枣、LPG跌超6%，线材、苯乙烯跌超5%，沪铝、螺纹跌超4%。

  消息快讯

  1、10月26日，国家发展改革委会同有关部门部署煤炭产地存煤场所清理整顿工作。据有关方面反映，晋陕蒙等煤炭主产地一些煤矿周边存在大量未办理相关手续的无证照存煤场所，为不法贸易商囤积煤炭提供便利，严重扰乱煤炭市场正常经营秩序，且安全、环保等问题突出。国家发展改革委会同有关部门召开专题视频会议要求，晋陕蒙三省区要抓紧组织摸底排查，分类加强监管和清理整顿，对合法合规存煤场所建立报备制度进行规范管理，对未经批准以及未办理用地、环保、安全等手续的存煤场所依法取缔，严厉打击利用违规存煤场所囤积居奇、哄抬煤价等非法牟利行为，营造公平有序的煤炭经营市场环境。

  2、伦敦金属交易所(LME)：铝库存减少9125吨，铜库存减少1475吨，镍库存增加1410吨，铅库存减少525吨，锡库存持平，锌库存减少1400吨。

  3、国资委召开行业协会支持做好今冬明春能源电力保供工作专题会，会议指出，要调动一切资源扩产增销保供。能源电力保供事关人民群众切身利益，事关经济社会稳定发展大局。有关行业协会党组织要进一步提高政治站位，充分发挥优势，为保供多做贡献；加强政策研究，多渠道听取行业声音，及时反映企业在执行政策过程中的难点堵点问题；加强与行业企业联系沟通，动员各类企业开足马力、挖潜增产；发挥行业自律作用，稳定煤炭市场；树牢底线思维，确保不发生重大安全事故；及时掌握行业运行情况，回应社会关切，为保供工作营造良好社会氛围。

  重点品种分析

  双焦

  日内双焦低位开盘，主力合约再度跌停，其中焦煤主力合约收盘报2703.5元/吨，焦炭主力合约收盘报3430元/吨。

  连日以来，煤炭政策面扰动不断。日前发改委曾发文称，正按照《价格法》及制止牟取暴利等相关法律法规规定，研究建立规范的煤炭市场价格形成机制，引导煤炭价格长期稳定在合理区间。昨日发改委再度发声称，将会同有关部门部署煤炭产地存煤场所清理整顿工作，对于未经批准以及未办理用地、环保、安全等手续的存煤场所依法取缔，严厉打击利用违规存煤场所囤积居奇、哄抬煤价等非法牟利行为。监管层面频频发声，无疑将对煤炭价格形成一定的压制。

  另外，昨日晚间国务院印发《2030前碳达峰行动方案》，提出到2025年，非化石能源消费比重达到20%左右，单位国内生产总值能源消耗比2020年下降13.5%。推动钢铁行业碳达峰。深化钢铁行业供给侧结构性改革，严格执行产能置换，严禁新增产能，推进存量优化，淘汰落后产能。以京津冀及周边地区为重点，继续压减钢铁产能。大力推进非高炉炼铁技术示范，推行全废钢电炉工艺。市场对此预期未来双焦需求将大大下降。

  基本面来看，焦炭当前供需两弱，目前主产地煤矿以保供为主，焦企煤源短缺，下游钢厂则受限产等多方面因素影响按需采购；焦煤方面，目前国内难见明显增产，进口端蒙煤因疫情通关再次下降；焦企补库需求仍存，但皆等待价格下降再冬储。

  瑞达期货(002961,股吧)表示，双焦受政策影响持续走低，恐慌情绪再度在盘面快速体现。短线行情仍有反复，注意风险控制。操作上建议轻仓偏空操作，注意风险。

  甲醇

  周三甲醇主力合约小幅高开，但最终弱势跌停，收盘报2872元/吨。对于甲醇今日大跌的原因，市场普遍认为受煤炭大跌的带动。近日，监管针对煤炭价格不断发声，煤炭价格受政策段影响剧烈波动。恐慌情绪发酵下，煤化工三品种随之大跌。

  基本面来看，近期内地订单待发量环比减少，企业库存环比增加，出厂价延续走跌。港口方面，本周甲醇港口库存整体去库，华东地区主流区域到船量尚可，但提货大幅增量，库存有所下降；华南地区无进口船只卸货，但国产船货大量补充，整体窄幅累库。下游方面，华东地区烯烃开工维持偏低水平，浙江地区装置略有负荷调整；传统下游则因亏损和限电等因素而降低开工。

  东海期货认为，随着煤炭市场价格机制的制定，预计甲醇价格中枢将继续下移。同时基本面的供需错配主导节奏。需警惕政策端的不确定风险。

  纯碱

  截止今日收盘，化工品多数下跌，然而纯碱主力合约却逆势上涨，收盘涨幅2.87%报2833元/吨。

  数据显示，截止上周，纯碱厂家加权平均开工负荷76.6%，较前一周提升2.6个百分点。库存方面，上周国内纯碱厂家库存总量为33-34万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比增加13.9%，同比下降61.5%。

  广发期货分析称，随着盘面下跌，越来越多的贸易商开始抛售库存，报价随盘面波动，最新贸易商报价在3000元/吨左右，但在当前的跌势中下游买货意愿较低，增加现货销售压力，负反馈开始形成。开工率近期有所回升，但还处于历史同期低位，还有继续恢复空间，当前浮法产能整体稳定，光伏因硅料价格过高组件厂开工率较低，兑现预期还有待跟踪。在上涨行情中交割库库存为套利盘被锁库存，但一直以来较高的交割库库存在盘面下跌后或会开始大面积抛售，盘面不排除有继续下跌可能，近期盘面波动增大，市场分歧较大，建议暂且观望。

  重点事件关注

  1、19:30 英国财政大臣苏纳克发表报告

  2、20:30 美国9月耐用品订单月率

  3、22:00 加拿大央行公布利率决议

  4、22:30 美国至10月22日当周EIA原油库存

  5、23:00 加拿大央行行长召开新闻发布会