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国际宏观    【供应链瓶颈抑制消费和投资，美国第三季度GDP大幅减速】美国三季度实际GDP年化季环比初值增长2%，表现不及2.6%的预期和6.7%的前值，经济增长放缓程度超过预期，并降至从疫情中开始复苏以来的最低水平，因供应链动荡和德尔塔变异病毒蔓延抑制了支出和投资。同时公布的美国第三季度消费者支出年化季率初值实际公布1.60%，虽略强于0.9%的预期，但是远低于12%的前值。从美国经济增速和消费者支出等数据来看，前所未有的供应链压力正在抑制美国经济。随着疫情的爆发，经济增速下滑，进一步加剧了全球供应链的紧张，导致汽车等商品的短缺，几乎抑制了消费支出。整体来看，德尔塔变异病毒的蔓延、财政刺激的接近尾声和供应限制在很大程度上抑制了美国GDP的表现，当然还包括创纪录的国际贸易逆差、停滞不前的房屋销售和飓风“艾达”的影响。10月份，美国经济有好转的迹象，随着德尔塔变体的影响消退，美国民众逐步恢复消费方式，预计随着消费旺季的来临和供应链瓶颈的缓解，美国四季度GDP将加速到4.8%。三季度美国经济复苏乏力，美元指数承压回落，美指下跌0.52%至93.37，跌破50日移动均线，触及1个月低点，受93.29的60日均线支撑。我们认为最近公布的美国经济数据更为强劲，因此疲弱的三季度GDP数据不会对美元产生太大影响；我们继续维持美指强势观点，继续看多美指到94.7-95水平。
【欧洲央行按兵不动符合预期，暂无货币政策转向的明显迹象】欧洲央行维持三大关键利率不变，同时表示保持宽松货币政策是必要的，预计将保持利率在当前或者更低水平。欧洲央行行长拉加德重申通胀回升是暂时的，中期通胀将继续低于2%的目标，因此加息条件不太可能在市场预期的时间框架内得到满足。拉加德表示，欧元区第三季度经济出现强劲增长，经济前景面临的风险也大致平衡。整体来看，欧洲央行行长拉加德承认，通胀将在更长时间内处于高位，虽然反驳了市场对物价压力将触发最早明年升息的押注，然而未能对明年加息的市场预期做出足够的回应。
【其他资讯与分析】①日本央行按兵不动，继续保持当前货币政策宽松力度。日本央行最新报告指出，日本经济复苏面临严峻形势，将2021财年实际GDP增长预期由此前的增长3.8%下调至3.4%，核心CPI预期由此前的上涨0.6%下调至0%。日本央行行长黑田东彦重申继续坚持2%的通胀目标，如有必要将毫不犹豫推出进一步的宽松措施。②联合国贸发会议发布《2021年贸易和发展报告》第二部分称，随着全球气温升高，到2030年发展中国家的气候适应成本可能达到3000亿美元，如果减缓目标未能实现，2050年将达5000亿美元。报告呼吁对气候适应采取变革性方法，制定大规模公共投资方案以适应当前和未来的威胁，并制定绿色产业政策以推动增长和创造就业机会。③新西兰联储主席奥尔表示，正在进入不同的通胀、利率环境，宽松政策已经尽其所能了，全球的宽松货币政策都已经接近结束。④美国截至10月23日当周初请失业金人数实际公布 28.10万，预期28.8万，前值29万。海运     【市场情况】
10月28日，CBCFI（秦广线/6-7万吨）运价为64.9元/吨，较昨日下跌3.7元/吨；CBCFI（秦张线/4-5万吨）运价为60元/吨，与昨日下跌3.2元/吨。Capesize市场：西澳大利亚丹皮尔至中国青岛铁矿石运价为12.36美元/吨，较昨日上涨0.082美元/吨，巴西图巴朗至中国青岛铁矿石运价为28.386美元/吨，较昨日下跌1.03美元/吨；Panamax市场：印尼萨马林达至中国广州7万吨船型煤炭运价为14.985美元/吨，较昨日下跌0.665美元/吨；巴西桑托斯至中国北方港口6.6万吨船型粮食运价为70.22美元/吨，较昨日下跌0.84美元/吨；Supramax市场：菲律宾苏里高至中国日照5万吨船型镍矿运价为22.744美元/吨，较昨日下跌0.589美元/吨。
【重要资讯】
1、10月前三周中国45大港口的铁矿石日均疏港量分别为274.19万吨、267.42万吨、276.32万吨，平均每日272.2万吨。相比9月281.5万吨的日均疏港量，10月日均疏港量月环比下降3.3%。一般情况下，钢材需求呈现出金九银十的特征，但今年明显旺季不旺，十月需求弱于九月和八月，同比前两年更是大幅降低。工地由于资金压力未能缓解，持续的低开工和低拿地也制约着需求的增长。整体看来，未来两个月钢材供需双弱的格局难以改变，对于铁矿需求难有大的增长，沿海铁矿运输将趋于弱势。
2、最近马士基对亚欧和跨太平洋航线采取多项措施。亚欧航线，始发港和目的港拥堵严重影响了货运市场。由于船舶跳港和错班导致北欧航线运力受限，马士基正在采取措施临时取消港口挂靠、调整挂靠顺序以提高准班率。跨太平洋航线，预计未来数月美线将满航，但北美港口近况整体恶化，因此错班造成的运力下降将继续存在。马士基在美西和美东持续安排新的船期，并部署TP-X/TP20/TP23航线以增强运力提供更多选择，并建议客户在预计到港时间和实际离港时间之间预留更宽裕的周转时间，同时确保内陆运输时间。