电力设备与新能源板块：上周上涨2.42%，涨跌幅排名第3，表现强于大盘。其中，上周锂电池指数涨幅最大，工控自动化涨幅最小。

  新能源汽车：特斯拉Q3业绩亮眼，标续版转向LFP

  21Q3特斯拉实现营收892.20亿元，同增56.85%，环增15.04%，实现归母净利润104.93亿元，同增388.82%，环增41.68%。公司毛利率达到26.60%，同增3.08pct，环增2.49pct；净利率12.06%，同增7.85pct，环增2.21pct。21Q3公司全球销售汽车24.14万辆，同增72%，环增20%，其中Model S和X车型共0.92万辆；Model 3和Y共23.21万辆，同增86.7%，环增16.4%。21Q1-3销量为62.7万辆，再创历史新高。公司正在全球范围内将所有标准续航版电动车改为LFP电池，带动LFP产业链发展。

  新能源发电：9月光伏装机同比大增

  根据中电联统计，1-9月国内光伏新增装机25.56GW，YoY+44%；9月单月新增装机3.51GW，YoY+ 38%。户用方面，1-9月累计并网11.68GW，YoY+ 121%，其中9月户用新增装机2.14GW，YoY+65%、MoM+16%，超出市场预期。目前尽管硅料和EVA树脂等供需仍偏紧，但在双碳和全球碳中和的目标下，叠加电价打开后带来的利好影响，光伏装机有望持续推进。户用方面，中短期近700个整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点已报送，中长期政策定调的背景下，户用光伏“赛道”将会迎来3-5年的高景气。

  工控及电力设备：制造业投资持续回升，工控行业需求旺盛进口替代加快

  2021年9月制造业PMI为49.6%，低于上月0.5个百分点，降至临界点，制造业扩张力度有所减弱。2021年1-9月制造业投资同比增长14.8%。国产工控龙头品牌具有较好的产品性价比和本土化优势，对核心零部件的国产化也推进较好，将加速进口替代。

  本周观点

  天合光能：推荐，大尺寸组件龙头，全方位崛起

  隆基股份：推荐，产能扩张加速推进，一体化优势凸显，市场份额有望加速提升

  海优新材：推荐，光伏胶膜优质“赛道”，快速成长的新一线龙头

  诺德股份：推荐，快速扩产的铜箔龙头，有望受益于涨价预期

  中科电气：推荐，负极专家快速扩产，石墨化自供率提升增利

  风险提示

  全球疫情持续时间超预期，政策不达预期，行业竞争加剧致价格超预期下降。

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