定增定价一般采取三种方式：董事会决议公告日、股东大会决议公告日、发行首日定价。目前绝大多数都采取发行日首日。

此次定增目标由于是定向独家向大股东募集，采取董事会决议公告日，发行股份不超过1.49亿股，发行价40.21元，募集资金不超过60亿。

定向增发定价无论采取何种方式，价格如何，都会扩大股本，从而给未参与定增的中小股东带来利润分配稀释。但是从长期看，有助于公司进一步扩张带来长期收益。对长期持有者实际是利好，从我2017年持有牧原至今，已经历多次定增，每一次定增后公司的规模和业绩都大幅提升。

从公司公告后到现在，各种评论已经炸开了锅。

“吃相有点难看”

对这个观点有两种态度。

一种态度认为牧原去年大幅盈利300亿，8月刚刚发行完可转债募集95亿，两个月后居然又定增募集60亿。对这个认为是“吃相难看”的观点我不赞同，也不会去理会，相反的我倒举手赞成公司保持这种“吃相难看”的行为。道理很简单：一个高速扩张的企业就是需要资本市场的支持。公司上市就是借助资本市场实现资本扩张。懂得自然懂，不懂的只会瞎吵吵。

第二种态度是认为此次牧原定增价格太低，虽然满足监管规则，但是40.21元的增发价体现了公司“吃相难看”。何以这么说？可转债的转股价格是47.91元，但是发给“自己人”却是40元，接近20%的差价，虽然公司也给出了解释，但是从股东的角度总觉得有点别扭，难道40.21元的增发价就保证足够的安全，那转股价就不安全了？为此不少股东朋友也给我反映，11月3日的股东大会要投反对票。希望公司能引起重视。

定增后的资产负债表分析：

如果不定增，采取借款方式，则60亿进入负债端，影响资产负债率。

定增后，60亿进入权益类资本公积金，资本公积金将增加60亿。对应每股资本公积金约1元多。可以实现每股转赠一股。

肯定有人会认为这不就是数字游戏吗？

那就要看公司处于什么状态了。

对于高速成长的公司，我只要股份

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