央行等量续做5000亿元MLF，继续维持货币政策稳健取向

【环球网房产报道】2021年10月15日，央行官网消息显示，为维护银行体系流动性合理充裕，2021年10月15日人民银行将开展5000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对10月15日MLF到期的续做)和100亿元逆回购操作。公告显示：5000亿元MLF期限为1年，中标利率2.95%，100亿元逆回购期限为7天，中标利率为2.20%。

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东方金诚首席宏观分析师王青表示，7月7日宣布降准决定以来，中端市场利率大幅下行。在此背景下央行选择等量续作MLF，表明政策面继续支持银行中长期流动性适度宽松。此外，本月MLF操作利率未作调整，进一步打破了市场中部分存在的政策性降息预期，表明7月全面降准更多属于针对小微企业等实体经济的定向支持措施，当前货币政策并未转向全面大幅宽松。灵活精准、合理适度的政策基调未发生变化，监管层仍然注重在稳增长、防风险和控通胀之间保持平衡。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为：MLF政策利率保持稳定，预示本月LPR报价利率按兵不动概率大，同时通过直达性创新工具等引导金融机构降低企业综合融资成本。

多位业内人士表示，因本周有5100亿元逆回购和5000亿元中期借贷便利（MLF）到期，本周实现净回笼4600亿元。在10月尚未实施降准的情况下，回笼资金行为可避免流动性过度投放，符合货币政策稳健取向。

国泰君安则认为，考虑11、12月MLF到期量大，以降准置换MLF的概率上升，其优势在于：一是缓释银行的大额MLF质押资产占用压力，二是房地产局部信用风险可能向银行端传导，需进一步补充银行资金，三是MLF操作对手方主要是国有大行和股份制银行，需经过同业存单至中小银行，再到中小企业，链条过长，降准对中小企业传导更直接，对疫后恢复处于劣势地位的中小企业更有利。