塑料 打破低位需启动补库行情

　　正值需求淡季，下游开工率偏低，市场销售较为清淡

　　当前正值塑料需求淡季，下游开工率偏低，市场销售较为清淡，塑料价格跌跌不休。截至目前，塑料期货价格已较去年同期高点下跌约2500元/吨，跌幅达到21%。由于销售不畅，加上后期供给增加，多数市场人士对今年塑料市场的形势表现出了担忧情绪。

　　据了解，塑料价格之所以会一直处在低位运行，主要是受到塑料市场整体大环境的影响。去年下半年以来，合计有150万吨煤化工装置陆续投产，低价的货源冲击了塑料市场原有的价格体系，煤化工供给的大幅增长对塑料价格形成了一定压制。同时，去年三四季度油价的下挫也进一步压低塑料成本。成本端的塌陷以及油头聚烯烃成本的大幅下降，导致塑料价格有所回落。

　　“当前塑料价格跌跌不休，核心原因仍在于近期产能整体偏高。”建信期货大宗商品部副总经理朱鸣元告诉期货日报记者，随着去年煤化工装置陆续投产，PE、PP通用料产能增速较大，LLDPE月产量同比增速甚至一度超过30%。然而LLDPE消费增速却仍维持在10%以内，并且受制于缺乏新的增长点，使得塑料价格不断下行。

　　值得注意的是，尽管目前塑料的绝对价格处于近年来低位，但从成本端来看，油价自去年高位回落，跌幅达到50%。以此看来，塑料当前的价格仍在合理范围之内。

　　“目前美国原油产量仍处于峰值附近，并且伊核谈判达成将导致伊朗额外新增100万桶/日的出口量，这将冲击国际油市。然而目前原油需求恢复较为缓慢，后期原油价格仍将维持弱势。”兴业期货分析师潘增恩认为，油价的低位运行将继续限制塑料价格的上涨空间，短期内塑料很难改变低价。

　　对此，朱鸣元提出了不同的看法。“在经历了过去一段时间的持续性下行，塑料期货价格正在9000元/吨附近获得新的平衡。所以，短期供求格局已不再支持塑料价格进一步下行。”朱鸣元表示，虽然近期国内部分产品产能增速较快，但塑料尚未进入完全过剩模式，大部分产品依旧存在进口需求（如LLDPE、个别牌号PP产品）。此外，上半年两套大装置检修促使近期整体社会库存仍处于低位。随着9月农膜消费旺季临近，下游备货需求逐步提升，届时将对塑料价格形成一定拉动。

　　实际上，目前下游备货的意愿并没有市场想象的那样悲观。“从对下游市场的调研情况来看，农膜厂家反映今年需求较往年滞后半个月到一个月的时间。虽然目前农膜开工率低于去年同期，但预计今年的需求总量不会差与往年。”国泰君安期货分析师谢龙认为，8月初，塑料市场将出现一轮备货补库行情，届时将带动塑料期货价格反弹。