在中国日益强调金融风险防控、扩大直接融资比例的背景下，北京所不期而至，并被各方期待能成为中国版的“纳斯达克”。

但无论是北交所倚之为基础的新三板的饱受流动性不足之困，还是沪深交易所30年发展历程中的跌跌撞撞、争议不断，都意味着北交所的组建及制度设计需除积弊、开新章，以面对国内外竞争形成自身的竞争力。

日前，就北交所及新三板的制度建设，《经济观察报》专访北京大学金融发展研究中心主任、光华管理学院金融系原系主任刘玉珍教授。刘玉珍教授的研究领域是行为金融和市场微观结构，曾获得孙冶方金融创新奖和2017年中国金融研究杰出贡献奖，并多次受邀参与资本市场监管措施和法规的制定与咨询，也是上海证券交易所的学术委员。

在她看来，如果北交所完全采用委托驱动的交易方式，那么新三版的做市商制度就需要进一步优化，以增强新三板的流动性，增加北交所的吸引力或转板的可能性。同时，落实新三板与地方区域股权市场的协同，使其在中小企业的培育、特定产业公司的扶持、PE和VC的衔接上，能够提供更好的服务。在不断发掘优秀企业的过程中，能够做更多的辅导，改善公司治理、信息披露和筹资能力，让中小企业在新三板与区域股权交易所得到更好的金融配套服务，让市场投资者对企业有更多的了解，而不只是让它上市而已。“新三板如果能做到这几点，价格形成会比较好，连带的北交所就会相当有竞争力。”

此外，对于过往中国股市中小散户为主的“钱碟型市场”交易特征、炒作壳资源、退市、熔断机制等问题，她也给出了自己的看法。

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