9月以来，化工、有色金属、采掘、钢铁等四大周期行业A股市值合计减少1.11万亿元，不少昔日牛股砸出深坑。

  12倍次新医药股跳水

  单日回撤约28%

  9月29日，沪深两市延续低迷状态，沪指收盘下跌1.83%，时隔近一个月再次跌破60日线。可燃冰、磷概念、有机硅、页岩气、氟概念等题材全线熄火，仅剩猪肉概念逆市走强。牧原股份(51.900, 1.00, 1.96%)、立华股份(29.420, 0.12, 0.41%)、神农集团(40.040, -0.24, -0.60%)、湘佳股份(39.210, -0.22, -0.56%)、温氏股份(14.470, -0.22, -1.50%)涨超2%。

  消息面上，目前，发改委正会同有关部门开展年内第二轮中央冻猪肉储备收储，地方也在加大力度收储。国泰君安(17.830, -0.31, -1.71%)证券指出，政策干预常态化，生猪产能有望稳定，从而平滑生猪周期，降低猪价波动幅度，未来猪价或保持在一个相对稳定的通道内。

  截至收盘，两市共计超3900股飘绿。清水源(19.810, -0.50, -2.46%)、富临精工(40.840, 4.00, 10.86%)、佰仁医疗(256.000, 17.50, 7.34%)、华辰装备(42.430, 1.55, 3.79%)、首华燃气(26.330, 0.82, 3.21%)等股跌幅居前。除今日上市的新股外，佰仁医疗全天振幅32.99%排在首位。佰仁医疗是A股市场近两年上市的次新大牛股之一，主业为动物源性植介入医疗器械，公司上市不到两年。该股今日以18.33%的涨幅开盘并创下历史高价330元/股，与发行价相比累计涨幅最高达到12倍以上。但开盘短短4分钟内，佰仁医疗股价被砸至绿盘，尾盘收跌14.48%，从最高价到收盘，该股一天之内回撤幅度达到27.73%。

  周期板块9月以来市值蒸发超万亿

  周期股依然是资金出逃主要方向，华峰铝业(10.890, 0.30, 2.83%)、石化机械(7.870, -0.21, -2.60%)、六国化工(8.180, 0.45, 5.82%)、鄂尔多斯(35.880, 1.07, 3.07%)、安纳达(20.100, 0.31, 1.57%)等集体跌停。数据宝统计显示，自9月以来，化工、有色金属、采掘、钢铁等四大周期行业A股市值合计减少1.11万亿元。锂电池三大龙头赣锋锂业(162.940, 9.97, 6.52%)、天齐锂业(101.580, 5.58, 5.81%)、盐湖股份(29.930, 1.64, 5.80%)，及稀土永磁概念龙头北方稀土(44.270, 2.82, 6.80%)市值蒸发均超500亿元。

  “两桶油”中国石油(6.010, -0.03, -0.50%)、中国石化(4.460, 0.00, 0.00%)市值分别增长1781亿元、191亿元，煤炭龙头中国神华(22.660, 0.49, 2.21%)市值增长358亿元。市值出现逆市增长的还有维远股份(47.570, 0.08, 0.17%)、新宙邦(155.000, 10.55, 7.30%)、振华新材(38.850, 2.65, 7.32%)-U、广汇能源(8.680, 0.16, 1.88%)、冀中能源(9.020, 0.82, 10.00%)等。

  周期板块加速下跌，不少昔日牛股砸出深坑。数据显示，与年内高点相比，上述四大周期行业股票平均回撤幅度27.68%。本立科技(48.360, 1.08, 2.28%)、中农联合(23.360, -0.05, -0.21%)、亚士创能(22.170, 0.68, 3.16%)、金发科技(14.670, 0.53, 3.75%)、中洲特材(27.610, 0.14, 0.51%)、阿拉丁(81.300, 7.31, 9.88%)、澳洋健康(3.610, 0.08, 2.27%)、河钢资源(16.050, 0.53, 3.41%)、金力泰(12.600, 0.12, 0.96%)等股回撤幅度在50%以上。千亿市值的周期龙头如恒力石化(26.040, 0.98, 3.91%)、中信特钢(20.500, 0.16, 0.79%)、荣盛石化(18.800, 0.21, 1.13%)、盐湖股份、东方盛虹(28.120, 1.82, 6.92%)、北方稀土等回撤幅度超过周期股平均水平。

  北上资金增持部分低估值周期龙头

  业内人士表示，上个月周期股仍是各路资金眼里的香饽饽，转眼间成了“弃儿”，这与近期持续发酵的“限电停产”不无关系。在“能耗双控”目标的压力下，部分地区宣布严控能耗，实行用电降负荷，在确保安全的前提下，对重点用能企业限电限产。而国内高耗能企业主要聚集在周期行业，出于对需求和产量下行的担忧，资金提前选择出局避险。

  有机构认为，从中长期看，能耗双控趋严将继续加速推动绿色能源占比提升，高耗能企业也会采取实质性措施加码节能降耗的投资与改造。除了市场已经持续关注的光伏、锂电等方向外，相对低估值的风电、水电、核电、氢能等也将长期受益。

  从9月以来北上资金的动向来看，不同周期股之间受到的关注分化明显。证券时报·数据宝统计显示，按照成交均价粗略计算，9月以来北上资金增持超亿元的有49股，减持超亿元的有44股。紫金矿业(10.090, 0.07, 0.70%)、赣锋锂业、万华化学(106.750, 0.54, 0.51%)3股获北上资金增持金额排名前三位，宝钢股份(8.700, 0.09, 1.05%)、包钢股份(3.170, 0.09, 2.92%)、北方稀土等3股减持金额排在前三位。

  可以看出，北上资金增持金额居前的股票大多估值水平相对较低，如紫金矿业、万华化学、桐昆股份(21.940, 0.02, 0.09%)、宝丰能源(16.080, 0.30, 1.90%)、潞安环能(15.010, 0.82, 5.78%)等市盈率均在30倍以下。而北上资金减持金额前5股中，有北方稀土、包钢股份、合盛硅业(179.490, 0.52, 0.29%)、国瓷材料(41.150, -0.06, -0.15%)等市盈率均超50倍。

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