生产1吨要烧掉1.3万度电，这个高能耗产业被精准调控

  在多个省份限电政策的影响下，尽管铝价连刷十五年新高，但多个铝业巨头不得不按下减产键。

  9月28日上午，多家铝业上市企业人士向《每日经济新闻(博客,微博)》记者透露，受云南省电力供应紧张影响，公司在云南的产能开工负荷被迫降低。

  来自铝业机构爱择咨询的信息显示，文山州电解铝企业为响应能耗双控文件，被要求停槽50%，于9月27日开始执行，预计合计影响产能32万吨左右，内蒙古蒙西地区电解铝企业也要求限产20%。

  多位业内人士向记者表示，能耗双控及电力紧张背景下，电解铝作为耗电大户，产能持续受到干扰，对铝价产生较大刺激。

  值得注意的是，电解铝开工负荷的下降，对相关企业业绩的影响已是必然。一位铝业上市公司人士直言，虽然对云南的限电早有预期，但有序用电和产量减少，将对公司产品成本和经济效益产生较大影响。

  据中国政府网，工信部2013年发布的《铝行业规范条件》规定，新建或改造项目的吨铝铝液电解交流电耗定为12750千瓦时，对于现有企业，吨铝铝液电解交流电耗为13350千瓦时。

  合计影响产能超200万吨

  不断蔓延的限电潮，对用电大户电解铝行业已经产生实质影响，并导致相关区域产能直线下降。

  “现在（云南）投产的75万吨（产能），已经停了一半。”9月28日上午，《每日经济新闻》记者以投资者身份致电神火股份(000933,股吧)（000933，SZ），公司一位相关人士表示，同样的情况还出现在其他在云南有电解铝布局的企业。

  大约10天前，云铝股份(000807,股吧)（000807，SZ）和神火股份先后预警电力供应紧张。

  云铝股份在9月17日的公告中称，自2021年5月以来，因电力供应紧张，云南省内工业企业实施有序用电，云铝股份及下属企业用电负荷大幅降低。截至目前受限电影响，公司减少电解铝产能约77万吨。

  在9月18日公告中，神火股份称，由于电力供应紧张，自2021年5月10日以来，云南电网对云南省内电解铝企业实施有序供电，公司控股子公司云南神火铝业有限公司（以下简称云南神火）供用电总负荷大幅降低，被迫陆续停运20万吨，在产产能降至55万吨，二系列三段15万吨也未能如期启动。

  从目前来看，虽然仅仅过去10天，但云南神火的产能开工率却在继续下降。9月28日上午，神火股份人士向《每日经济新闻》记者透露，公司目前云南的在产产能只有37.5万吨。

  值得注意的是，云铝股份与神火股份在公告中均提到：近日，公司知悉当地相关部门下发关于坚决做好能耗双控有关工作的通知，通知要求“持续做好绿色铝行业生产管控，确保绿色铝企业9-12月份月均产量不高于8月份产量”。

  在这个背景下，云南相关电解铝企业减产已是必然。云铝股份称，上述政策的实施，将导致公司2021年9-12月电解铝产量与2021年年初制定的产量计划相比大幅减少，预计2021年全年电解铝产量降至236万吨左右。

  记者注意到，云铝股份在2020年财报中提到，根据对形势的客观分析判断，结合公司实际，2021年公司主要生产经营目标：氧化铝产量约140万吨，电解铝产量约287万吨，铝合金和加工产品产量约140万吨，炭素制品产量约80万吨，力争实现营业收入较2020年有所增长。对比云铝股份董事会在9月16日的预计，公司电解铝2021年的全年产量，将较2021年的计划减少约51万吨。

  虽然在9月中旬已有所预判，但云南的限电情况却有愈演愈烈的迹象。爱择咨询援引市场消息人士信息称，“文山州电解铝企业为响应能耗双控文件，被要求停槽50%，于9月27日开始执行，预计合计影响产能32万吨左右，蒙西地区电解铝企业也要求限产20%。”

  从目前来看，随着限电潮在全国蔓延，减产的不只是云南的电解铝企业。来自中国铝业(601600,股吧)网的信息显示，青海、宁夏、新疆、陕西、广西、云南等我国重要电解铝产区出现在了一级预警名单中，这些区域预计将面临严厉能耗双控要求，限产在部分区域已成为常态，对电解铝的生产将产生实质性的下降影响。

  爱择咨询最新数据显示，今年以来受能耗双控政策影响，电解铝厂减停产消息频传，年内合计影响产能达210.7万吨，供应端扰动成为铝价推涨的重要助力。

  下游产业链开始受到波及

  从目前的市场来看，按下减产按钮的电解铝企业，应该都会存在有钱赚不到的无奈：一方面是限电潮下的被迫减产，另一方面，铝价却已站到15年来的高点。

  上海有色网数据显示，2021年上半年铝价不断突破新高并站上2万元/吨关口。进入下半年，沪铝(22975, 345.00, 1.52%)价格不断刷新15年新高，沪铝主力价格近期最高接近24000元，年内涨幅超过50%。

  在去年7月初，国内铝价刚刚突破1.4万/吨关口，十几天后，现货市场上1.5万/吨的关口再被冲破。一年后铝价的持续上涨，足以让这些有色巨头欣喜若狂。

  随着价格重心上移，电解铝企业的盈利空间在迅速扩大。今年上半年，中国铝业净利润同比大涨85倍，另有云铝股份、中国宏桥、天山铝业、神火股份、中孚实业、焦作万方(000612,股吧)等电解铝生产企业，净利润涨幅在187.5%~721.48%。

  不过，随着限电区域的扩大，作为高耗能产能，电解铝企业的高利润受到冲击已是大概率事件。云铝股份2021年中报预计，原铝生产耗电量大，电力成本占总成本的比重高，如电价上调或限电可能给公司生产经营带来不确定性。

  此外，在9月17日公告中，云铝股份还提到，有序用电和产量减少，将对公司重点技术指标、产品成本和经济效益产生较大影响。

  事实上，在铝价处于高位之时，产量的减少势必减少企业的利润收入。“近期铝价虽然出现调整，在9月份电解铝每吨的加权平均利润也达到6130元，远高于去年四季度两三千的水平。”9月28日，爱择咨询分析师张猛对《每日经济新闻》记者表示。

  与此同时，在多位业内人士看来，市场供应的偏弱，让接下来的铝价有了高位维持的动力，但来自下游加工行业的生存状态，却有些一言难尽。

  张猛表示，随着限电规模扩大，下游铝加工企业开始受到波及，尤其社会库存逐渐累积，市场关注点从供应端逐渐向需求端转移，探寻铝价上涨的可持续性。

  从铝水的最大消纳领域铝棒来看，爱择咨询的最新统计显示，当前样本铝棒企业累计建成产能2829.5万吨，9月开工产能约1606.8万吨，折合开工率56.79%，环比下降7.16个百分点。

  在一位电解铝企业人士看来，各地推出的限电、环保检查等因素对棒厂生产造成一定影响，但降负荷的主因则来自成本及需求端，因为铝价的高启，让下游加工企业的成本压力陡增。

  “铝、镁、硅等原料成本激增，单吨掺配金属镁的成本就在700元左右，而棒厂调价较为被动，需考虑到下游对价格的接受程度，市场保利润与促消费心态俱存，企业多亏损边缘徘徊。”张猛说道。

  值得注意的是，在爱择咨询的调研中，当前下游样本铝型材企业产能利用率在48%，环比下降4个百分点，企业畏高情绪浓重，且建筑型材订单不佳对整个型材企业的影响是普遍的，中小型企业产量同比下滑在20%-30%不等，停产企业也不在少数，型材厂对四季度订单存悲观预期，制约备货需求，整体铝棒市场出多接少，成交较差。