双控背景下，铝业的周期会弱化。未来的产能不怎么受影响的铝企，由于行业卡住了供应端，产能不能无序扩张，扩大了产能也可能不让你生产，而需求仍将长期稳定的增长，供需矛盾随着时间推移会越来越突出，这是最基本的常识！这些不受限产能控制的企业，利润会亮瞎眼的。股价呢，涨这么一点，就以周期论封顶，显然是谬误的。

企业盈利增长不止，股价回来了就还要涨上去！

哪些企业受影响会小？天山铝业无限产计划。中国铝业新能源占比大，限产区产能占比小，影响也是比较小的。云铝股份，水电为主，今年因为枯水致电力紧张而限电多，这只是短期的一种特殊现象，未来水丰就会不受影响了，也是未来的受益企业。

具体，我以天山铝业明年利润水平为例，测评一下估值，投资价值会不言而喻。

天山铝业2022年利润测算。

氧化铝240万吨，年均单价3600+，吨经营利润1100元，贡献毛利26亿。

电解铝120万吨，年均单价24000元。成本端，吨电解铝消耗氧化铝约两吨，成本7200元；消耗电14000度，成本约5600元；消耗其他辅料约1200元。吨直接成本14000元。

两抵吨毛利润10000元。

电解铝120万

吨，总毛利润120亿元。

两项合计146亿元。

预估22年销售费用3亿，管理费用1.5亿，研发费用0.5亿，财务费用6亿（现金流较20年大幅改善贷款降低），折旧3亿。共14亿。

扣除费用后营业总利润为132亿。

计提所得税26亿。

净利润106亿。

天山铝业总股本46.5亿，每股利润2.3元，目前股价10.7元，折合2022年动态市盈率4.7倍。

碳达峰碳中和双控背景下，产能严控上限，消费端又受光伏、特高压、电力扩张、新能源车等需求趋动，价格易涨难跌，將进入长周期景气。

2016年的水泥供给侧改革，2019年的煤炭产能收紧，就是今年铝双控的写照。2016年华新水泥涨至去年，涨幅高达27倍！

结论：天山铝业，前景无限，越跌越买，直至完成仓位配置计划。

中国铝业、云铝股份也是很有投资价值的。具体的大家可以自己去算算。

雪球朋友们，一灯今后相当长的时间会更专注和潜心于投资了，就不再在这里胡言乱语献丑了。谢谢各位的关心与厚爱

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